بريكسيت: ماذا يعني للمستثمرين

لدى بريطانيا تاريخ متقلب مع الاتحاد الأوروبي. وفي حين أن البلد لا يستخدم اليورو كعملة مشتركة، فإنه يجب أن يمتثل للقواعد التي وضعها البرلمان الأوروبي بشأن الميزانيات والنقل والطاقة وحقوق المستهلك. وساعد قرار الانضمام إلى اليورو في السبعينيات على ترسيخ مكانة لندن كمركز مالي عالمي، ولكن في عامي 2015 و 2016، نشأت مخاوف بشأن أمن الحدود بعد أزمة اللاجئين السوريين.

- 1>>

في عام 2016، أعلن رئيس الوزراء ديفيد كاميرون استفتاء لتقرير ما إذا كانت البلاد ستبقى في الاتحاد الأوروبي أو "الخروج من الاتحاد الأوروبي" منه. ويشير هذا التحرك الى احباط متزايد من سياسة الاتحاد الاوروبى بين المواطنين البريطانيين، ولكن فى الواقع، يمكن ان تعاني البلاد من خلال الانكماش الاقتصادى اذا ما كانت ستخرج من المنطقة. فبعد كل شيء، يعتمد الاقتصاد اعتمادا كبيرا على كل من التجارة والخدمات المالية ضمن عضوية الاتحاد الأوروبي.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على احتمال "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" وما يعنيه للمستثمرين الدوليين مع التعرض للمنطقة.

ما هو احتمال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي؟

قد تكون استطلاعات الرأي الرقبة والرقبة في بريطانيا، اعتبارا من أواخر فبراير 2016، ولكن التاريخ يدل على أن البراغماتية تميل إلى الغلبة. ومع بقاء عدة أشهر حتى صدور القرار في أواخر يونيو / حزيران 2016، من المرجح أن يوضح السياسيون تكاليف هذه الخطوة ويعالجون العديد من الأسباب الكامنة وراء رغبة المواطنين في الانتقال خارج المنطقة.

تكلفة الخروج من الاتحاد الأوروبي يمكن أن تكون كبيرة. واذا تركت البلاد فانها قد تشهد انخفاضا فوريا فى صادراتها حيث من المحتمل ان تفرض رسوم جمركية على تجارتها على اعضاء الاتحاد الاخرين. كما أن حالة لندن كمركز مالي يمكن أن تشهد أيضا تباطؤا حيث من المرجح أن توضع لوائح جديدة على المعاملات النقدية بينها وبين بقية الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي إذا ما كانت ستغادر المنطقة.

بالإضافة إلى ارتفاع تكلفة المغادرة، يمكن أيضا تخفيف أسباب المغادرة خلال الأشهر المقبلة. وتفاوضت الولايات المتحدة على حكم يسمح لها بمنع الهجرة من قبل أشخاص يعتقدون أنها تمثل خطرا أمنيا - حتى وإن لم يكن لديهم سجل مسبق، في حين أنها قد تحد أيضا من استحقاقات الرعاية للعمال المهاجرين. ويسمح للولايات المتحدة أيضا بحظر وتأخير والتفاوض على أية تعديلات أو أنظمة تمنع قطاع الخدمات المالية، بما في ذلك عمليات الإنقاذ المستقبلية.

ويظهر استفتاء اسكتلندا للخروج من المملكة المتحدة مرة أخرى في أواخر عام 2014 أن الاستطلاعات الشعبية يمكن أن تكون مضللة ويعتقد معظم الناخبين بشكل عملي. أي أن استطلاعات الرأي قد تثبت أن الناس يتضررون من قضايا محددة، ولكن تكلفة مغادرة الاتحاد الأوروبي تميل إلى أن تكون لها الأسبقية على هذه المخاوف عندما يكون وقت القرار.

التقلب أكثر من اليقين

بريطانيا قد لا تخرج في نهاية المطاف من الاتحاد الأوروبي، ولكن عدم اليقين المحيط بالقرار يمكن أن يجعل الحياة أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمرين الدوليين.

أظهرت الأسواق مستوى عال من التقلبات المؤدية إلى تصويت استقلال اسكتلندي على الرغم من فشل الاستفتاء في نهاية المطاف. في حين أن مؤشر مسي العالمي انتقل إلى 8٪ خلال الشهرين السابقين للتصويت وسط حالة عدم اليقين المحيطة بالوضع الحرج في البلاد

ومن المرجح أن يظهر هذا النوع من التقلبات في الأشهر السابقة حتى إذا كان القرار النهائي من المرجح أن يكون "لا". ومع الوضع الاقتصادي الضعيف للاتحاد الأوروبي، يمكن أن يؤدي هذا التقلب إلى تضخيم المخاوف الكامنة حول اقتصاد المنطقة.

قد يرغب المستثمرون في التحضير لهذا التقلب عن طريق تعديل مخصصات أصولهم والتحوط المحتمل لرهاناتهم باستخدام الخيارات أو تحوطات التقلبات الأخرى. وفي الوقت نفسه، من المهم أن تخصص محفظة متنوعة للحد من التعرض لمنطقة واحدة - مثل الاتحاد الأوروبي - في حالة حدوث أسوأ السيناريوهات.

نقاط الوجبات الرئيسية

• لدى بريطانيا تاريخا مع الاتحاد الأوروبي تم تفاقمه بسبب أزمة المهاجرين السوريين والإنقاذ من أزمة الديون السيادية.
• قدم رئيس الوزراء ديفيد كاميرون استفتاء لتقرير ما إذا كان سيبقى أم ​​لا في الاتحاد الأوروبي في 23 يونيو.
• من غير المرجح أن يحدث "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي"، إذا كان التاريخ هو أي مؤشر، ولكن من المرجح أن تشهد الأسواق تقلبا كبيرا يؤدي إلى اتخاذ القرار.