السلع Risk- الخارجية تبادل المخاطر والمخاطر الجغرافي

في مقالة حديثة، قدمت لمحة عامة عن موضوع المخاطر في أسواق السلع الأساسية. في تلك القطعة، وصفت الفرق بين المخاطر المقدرة وغير المقدرة. أعطت هذه القطعة وجهة نظر من 30، 000 قدم. هذا العرض هو استمرار للسلسلة التي تدرس المخاطر على أساس الحبيبية. وهناك خطران هامان جدا بالنسبة للمتاجرة في أسواق السلع الأساسية هما مخاطر الصرف الأجنبي والمخاطر الجغرافية.

مخاطر صرف العملات الأجنبية

مخاطر صرف العملات الأجنبية هي مخاطر حدوث تغير في علاقات العملات تتجاوز الحدود المقبولة. عندما يتعلق الأمر بالسلع، الدولار هو آلية التسعير العالمية لكثير، إن لم يكن معظم، المواد الخام. وذلك لأن الدولار هو العملة الاحتياطية للعالم. وغالبا ما تترجم التغيرات في قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى إلى شراء أو بيع ضغط في أسعار السلع الأساسية.

الدولار الضعيف غالبا ما يكون داعما لأسعار السلع الأساسية. وذلك لأنه عندما يتحرك الدولار أقل، وتراجع أسعار السلع بعملات أخرى. ومع انخفاض الأسعار حدثين، يميل الطلب إلى الزيادة والإمدادات تميل إلى الانكماش مع انخفاض المخزونات. على العكس من ذلك، عندما يعزز الدولار، أسعار السلع بعملات أخرى تتحرك أعلى تحفيز بيع المنتج في بيئة حيث يعاني الطلب بسبب ارتفاع الأسعار المحلية. ويميل الدولار القوي إلى أن يكون سلبيا بالنسبة لأسعار السلع الأساسية.

عندما يتعلق الأمر بالمنتجين، يؤدي ارتفاع الدولار إلى انخفاض تكلفة إنتاج السلع المنتجة بالدولار غير المقومة بالدولار. ارتفاع تكاليف الإنتاج يسبب الناتج في نهاية المطاف بطيئة وأحيانا توقف. وعندما ترتفع تكاليف الإنتاج عن سعر السوق وتبقى هناك لفترة طويلة، يميل منتجو التكلفة العالية إلى التوقف عن الإنتاج.

كما ترون، هناك علاقة عكسية بين الدولار وأسعار السلع.

مثال على كيفية تأثير مخاطر العملات الأجنبية على سعر السلعة هو الارتفاع الأخير في الدولار مقابل العملة البرازيلية، الحقيقي. البرازيل هي أكبر منتج ومصدر لقصب السكر في العالم. عندما ارتفع الدولار خلال الفترة ما بين مايو 2014 ومارس 2015 انخفض سعر السكر من أكثر من 18 سنتا إلى أقل من 13 سنتا للرطل الواحد. وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 27٪ خلال الفترة، وانخفض سعر السكر بنفس القيمة تقريبا. خلال تلك الفترة، انخفضت العملة البرازيلية بأكثر من 30٪. ولذلك، فإن السكر لم يتحرك فعليا أقل من حيث القيمة الحقيقية البرازيلية وواصل البيع من المنتج رقم واحد في العالم مما اضطر سعر الدولار أقل. وهذا مجرد مثال واحد على الطريقة التي يشجع بها السعر المحلي لسلعة ما في الواقع على بيعها أثناء تغيير أسعار صرف العملات الأجنبية. وانخفضت تكلفة إنتاج السكر في الواقع بالنسبة للبرازيليين حيث انخفضت تكاليف العمالة بالعملة المحلية فيما يتعلق بالسعر الدولي للسكر العالمي المقوم بالدولار.

مستويات الصرف الأجنبي هي عامل مهم في إنتاج السلع الأساسية واستهلاكها.

عندما يحدث إنتاج السلع في مكان واحد والاستهلاك في مكان آخر، فإن فروقات العملة غالبا ما تؤثر على السعر. ولذلك فإن العديد من المنتجين والمستهلكين للسلع الأساسية يحوطون مخاطر العملات التي يمكن أن تؤثر سلبا على أعمالهم.

المخاطر الجغرافية

المخاطر الجغرافية هي جانب مهم جدا من قيم السلع. تختلف المواقع المختلفة حول العالم بمخاطر مختلفة. وتختلف هذه المخاطر تفاوتا كبيرا. وعلى مستوى واحد، يمكن أن ترتبط المخاطر الجغرافية بالمخاطر السياسية. فلكل دولة جغرافية خاصة بها ومجموعة من القواعد واللوائح والتغييرات في الهياكل الحكومية التي تغير هذه السياسات يمكن أن تؤثر على الأسعار، كما يمكن أن تنشب الحرب أو غيرها من الأحداث في منطقة معينة. وعلى مستوى آخر، كثيرا ما ترتبط المخاطر الجغرافية بخطر تركيز الأصول المادية في نفس المنطقة الجغرافية استنادا إلى احتمال وقوع أحداث طبيعية في تلك المنطقة.

يمكن أن تحدث أحداث طبيعية بسبب الطقس أو غيرها من أعمال الطبيعة. وهذا هو السبب في قيام العديد من الدول أو الشركات التي تقوم بتخزين السلع الأساسية بتنويع حيازاتها في مناطق مختلفة.

مثال على ذلك هو البنك المركزي حيازات الذهب. وتحتفظ البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بالذهب كاحتياطي من العملات الأجنبية. وفي حين أن بعض البلدان تخزن الذهب فعليا داخل حدودها، فإن البعض الآخر ينوع من خلال تخزين السبائك في بلدان أخرى. بنك إنجلترا، بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك، بنك الاحتياطي الاسترالي كل الذهب نيابة عن دول أخرى تتطلع لتنويع المخاطر الجغرافية.

أحدث التطورات

في عام 2016، زاد التقلب في أسواق العملات في جميع أنحاء العالم بشكل كبير. وتقدر أسعار المعادن الثمينة بجميع أسعار العملات مما يعني أن قيمة الأموال الورقية الصادرة عن الحكومات انخفضت. نحن مدربون على قيمة العملات مقابل واحد وغيرها. تقيس أسعار صرف العملات الأجنبية قيمة عملة واحدة مقابل عملة أخرى، مثل الدولار مقابل اليورو أو الجنيه الإسترليني مقابل الين. ومع ذلك، عندما ترتفع أسعار المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة بجميع شروط العملة، يخبرنا أن قيمة الأدوات الورقية للعمالت الأجنبية قد انخفضت.

أصبحت أسواق العملات متقلبة بشكل خاص بعد أن صوت البريطانيون على مغادرة الاتحاد الأوروبي في نهاية يونيو 2016. في 2016، ارتفعت مخاطر صرف العملات الأجنبية مع زيادة التقلبات في أسواق العملات.