التقلب والمخاطر الحجمي في أسواق السلع

في مقالة حديثة، قدمت لمحة عامة عن موضوع المخاطر في أسواق السلع الأساسية. في تلك القطعة، وصفت الفرق بين المخاطر المقدرة وغير المقدرة. أعطت هذه القطعة وجهة نظر من 30، 000 قدم. هذا العرض هو استمرار للسلسلة التي تدرس المخاطر على أساس الحبيبية. وستركز هذه المقالة، وهي النهائية لسلسلة المخاطر، على اثنين من المخاطر الهامة الأخرى في عالم السلع - التقلبات والمخاطر الحجمي.

هذه القضايا تشكل مخاطر اقتصادية خطيرة للمشاركين في أسواق المواد الخام في جميع أنحاء العالم. <مخاطر التقلب هي مخاطر أن يكون تأثير التقلبات خارج الحدود المقبولة. والتقلب هو مقياس التباين في الأسواق. هو مجموعة من الأسعار من الأعلى إلى الأقل. وفي عالم السلع، يميل التقلب إلى أن يكون أعلى بكثير مما هو عليه في فئات الأصول الأخرى. السلع مثل الغاز الطبيعي والبن والسكر وغيرها الكثير التجارة، مع مرور الوقت، على مستويات عالية جدا من التقلبات التاريخية. وليس من غير المعتاد أن تتضاعف هذه الأسواق وغيرها من أسواق المواد الخام أو تتضاعف في الأسعار خلال فترات قصيرة جدا. عندما يتعلق الأمر بأسعار الأسهم والسندات أو العملات، وهذا النوع من التقلبات نادر الحدوث.

في أوائل عام 2014، انتقل سعر العقود الآجلة للغاز الطبيعي المتداولة في بورصة نيويورك التجارية من 3 دولارات. 953 لكل مليون وحدة حرارية بريطانية خلال الأسبوع من 6 يناير إلى 6 $. 493 بحلول 24 فبراير، أي بزيادة قدرها أكثر من 64٪ في أقل من شهرين.

في السلع، غالبا ما تكون هذه القاعدة هي القاعدة وليس الاستثناء. ارتفع التقلب التاريخي الأسبوعي من 25٪ إلى أكثر من 90٪ - التقلبات اليومية ذهبت أعلى من ذلك. وهناك العديد من الأمثلة على هذا النوع من التقلبات في أسواق المواد الخام.

في أوائل عام 2014، تضاعف سعر سلعة أخرى في فترة قصيرة جدا.

تم تداول القهوة عند أدنى مستوياتها $ 1. 0095 للرطل في نوفمبر من عام 2013. وبحلول مارس من عام 2014، كان يتداول في أكثر من 2 دولار. 15 - وخلال تلك الفترة، ارتفع التقلب التاريخي الأسبوعي من أقل من 16 في المائة إلى نحو 65 في المائة. وتتحرك أسواق السلع بعنف لأسباب عديدة. عموما، قضايا جانب العرض تسبب ارتفاع الأسعار. الطقس وغيرها من القضايا يمكن أن تتحول هذه الأسواق وتسبب التقلب أو التباين لتنفجر. وهم لا يتصرفون بعنف فقط في الاتجاه الصعودي، بل إن التحركات في بعض الأحيان يمكن أن تكون مجرد عنف أو أكثر.

في عام 2008، في أعقاب أزمة الإسكان في الولايات المتحدة والأزمة الاقتصادية العالمية، انتقل سعر النفط الخام من أعلى مستوياته على الإطلاق إلى 147 دولارا. 27 للبرميل في يوليو 2008 في الشهر النشط نيمكس العقود الآجلة إلى أدنى مستوياتها من 32 $. 48 للبرميل في ديسمبر من نفس العام. ومع انخفاض السعر بنسبة 78٪ تقريبا في أقل من ستة أشهر، ارتفع التقلب التاريخي الشهري من 32٪ إلى أكثر من 50٪. في كثير من الأحيان أسعار المواد الخام تأخذ السلالم حتى المصعد أسفل مما يعني أن التقلب يميل إلى ارتفاع أعلى خلال فترات السوق الدب عند شراء يتبخر.

التقلب هو المسؤول الرئيسي عن أسعار الخيارات. التقلب التاريخي هو مقياس التباين في السوق في الماضي في حين التقلب الضمني هو تصور المشاركين في السوق لما سيكون عليه في المستقبل.

عندما يتعلق الأمر بالخيارات، في السلع وجميع فئات الأصول، والتقلبات الضمنية تحدد الأقساط أو أسعار خيارات الاتصال والخيارات. وكما ترى، فإن التقلب يمكن أن يعرض العديد من المخاطر وكذلك الفرص أمام تجار السلع.

المخاطر الحجمي هي المخاطر الناجمة عن التغيرات في حجم إمدادات السلع الأساسية أو الاستهلاك. حجم غالبا ما يسبب تقلبات. وتميل الأسعار إلى التحرك بشكل متفجر في أسواق المواد الخام خلال أوقات العجز في السوق أو زيادة العرض. إن حدث الطقس المفاجئ، مثل جفاف عام 2012 الذي تسبب في أسعار الذرة وفول الصويا والقمح للتجمع إلى ارتفاعات مذهلة، هو مثال على حدث تسبب فيه الطقس في انخفاض الإمدادات بشكل كبير. ومن ناحية أخرى، فإن حالة العرض الزائد أو فائض السوق حيث يزداد الإنتاج والمخزون إلى نقطة يتحرك فيها العرض أعلى بكثير من الطلب يمكن أن يؤدي إلى تأثير معاكس.

في عام 2015، شهدنا هذا فقط مع انخفاض سعر النفط الخام على مدار العام مع زيادة الإنتاج العالمي والمخزونات إلى نقطة تطورت فيها الفوهة.

مخاطر التذبذب والحجم هما خطران مهمان يواجههما جميع تجار السلع. ويختتم ذلك السلسلة بشأن المخاطر التي يواجهها تجار السلع المادية كل يوم وهم يشترون ويبيعون ويمولون إنتاج السلع الأساسية واستهلاكها في جميع أنحاء العالم.