استراتيجيات الخيارات المحافظة زيادة الأرباح

في ورقة بحثية عام 2013، ذكر هملر وميلر:

استخدام البيانات من يناير / كانون الثاني 2003 وحتى أغسطس / آب 2013 … تشير النتائج إلى أن الاستراتيجيات القائمة على الخيارات يمكن أن تكون مفيدة في تحسين خصائص المخاطر والعائدات لمحفظة أسهم طويلة ".

على الرغم من أن هذه الورقة تذهب إلى استراتيجيات خيارات أكثر تحديدا من الدراسات الأخرى، فإن النتائج متشابهة جدا: استراتيجيات الخيارات الأساسية تنجز أمرين مفيدين للمستثمرين المحافظين.

أولا، يتم تعزيز الإرجاع بشكل متواضع. يرجى ملاحظة كلمة "متواضع". أنا لا أقول لك أن استخدام خيارات سوف تجعلك غنيا. ولكن، على المدى الطويل، يمكنك توقع أن تكون أبعد من ذلك عند استخدام بعض استراتيجيات الخيار كجزء من الخطة الاستثمارية الشاملة الخاصة بك. ثانيا، تخضع قيمة محفظتك لتغييرات أصغر (أي، صعودا وهبوطا أصغر).

"تجاهل التمارين المبكرة من أجل البساطة، نجد أن الجمع بين الاستراتجيات المغطاة واستراتيجيات المكالمة المغطاة تتفوق عموما على استراتيجية الأسهم الطويلة، والتي بدورها تتفوق بشكل عام على استراتيجيات طوق الحماية ووضعها بغض النظر عن قياس الأداء الذي يعتبر ".

• وهكذا:
• كتابة المكالمات المغطاة تتفوق بشكل عام على استراتيجية شراء (الأسهم).

كتابة المجموعات المغطاة (أي، امتلاك 100 سهم من الأسهم وكتابة مكالمة أوتم واحدة ووضع أوتم واحد) يتفوق على استراتيجية شراء وشراء بسيطة.

ومع ذلك، فإن امتلاك الأسهم ينتج نتائج أفضل من الاستراتيجيات فائقة المحافظة.

• وهذا أمر مفهوم لأن الهدف الأساسي للمستثمرين المحافظين جدا هو الحفاظ على رأس المال، مع القدرة على كسب عائد جيد ذات أهمية ثانوية.
• استراتيجية طوق يضمن أن تكون خسائر المستثمر محدودة، بغض النظر عن مدى سعر السهم قد تتعثر. ومع ذلك، فإن المستثمر طوق دائما يكسب أقل من شراء وعقد الاستراتيجيين - على المدى الطويل. وبعبارة أخرى، تكاليف التأمين المال. تتضمن استراتيجية وضع الحماية امتلاك كل من 100 سهم وخيار واحد. وضع عموما لديه خارج-- من-- المال سعر الإضراب. هذا هو مماثل لاستراتيجية طوق ولكن لا ينطوي على بيع خيار المكالمات خارج المال. المستثمر الذي يتبنى هذه الاستراتيجية يدفع سعرا قويا لحماية المحفظة ولكنه قادر على بالكامل

المشاركة في جميع التجمعات.

المواقف المكافئة

• لأن بعض المواقف الاختيارية تعادل الآخرين، فإنه ليس من الضروري اعتماد الطرق المذكورة أعلاه من أجل تحقيق نفس النتائج المالية. على سبيل المثال:
• يمكنك بيع النقد المضمون (أي، إذا تم تعيين إشعار ممارسة، لديك النقدية الكافية في حسابك لشراء الأسهم) خيارات وضع عارية بدلا من كتابة المكالمات المشمولة.ومع ذلك، يرجى ملاحظة أن انتهاء وسعر الإضراب من وضع وانتهاء وسعر الإضراب من الدعوة يجب أن تكون متطابقة من أجل أن تكون النتائج مكافئة.
• يمكنك بيع اثنين من خيارات وضع بدلا من كتابة مجموعات مغطاة. واحدة من يضع في المال والآخر هو من أصل المال. وبعبارة أخرى، بيع واحدة وضعت بنفس سعر الإضراب كما جزء المكالمة من الجمع. أيضا بيع نفس الوضع الذي كنت قد تباع في الجمع المغطاة.
• بدلا من امتلاك موقف طوق، يمكنك بيع انتشار انتشار مع نفس أسعار الإضراب وانتهاء صلاحية طوق. شراء نفس الخيار وضع، ولكن بدلا من شراء الأسهم وبيع مكالمة، وبيع وضع مع نفس الإضراب وانتهاء مثل المكالمة. استراتيجية وضع الحماية هي نفس امتلاك المكالمات بدلا من

الأسهم. الإضراب وانتهاء المكالمة المشتراة هي نفسها التي وضعتها التي كنت قد اشتريت للحماية.

• من المهم التعرف على أحد سمات استراتيجية الخيار المختار: تتضمن الاستراتيجيات التي تحقق أرباحا طويلة الأجل قسط خيار البيع
• (ه، جمع النقد عند خيارات التداول). تتضمن الاستراتيجيات التي توفر حماية أفضل ضد كارثة سوق الأسهم، والتي تؤدي إلى انخفاض الأرباح (مقارنة بامتلاك الأسهم وتجنب الخيارات فقط) شراء علاوة الخيار

.