كريبتواسيتس: فئة الأصول الاستثمارية الجديدة

وهناك ورقة بيضاء حديثة من قبل كريس بورنيسك من أرك لإدارة الاستثمارات وآدم وايت من كوينباس تضع ببلاغة وبلاغة القفاز الذي حان الوقت ل والمستثمرين لعرض بيتكوين وغيرها من كريبتوكيرنسيز باعتبارها فئة الأصول للنظر في محفظة الاستثمار واحد.

كيف ينبغي للمستثمر اعتبار بيتكوين؟

إنها حالة كنت أصنعها منذ بضع سنوات. على الرغم من أنني قد رأيت بيتكوين و كريبتوكيرنسيز كخيار في كم الاستثمار البديل لتخصيص الأصول المستثمر، بورنيسك والأبيض جعل القضية أنها يمكن أن تقف من تلقاء نفسها، وتعتبر فئة الأصول الخاصة بها بنفس الطريقة التي الأسهم والسندات ل.

ورقة يجعل حالة مقنعة لهذا، ويفعل ذلك مع الحقائق والبيانات التي هي متاحة الآن، ويمكن تقييمها بشكل صحيح نظرا لتاريخ بيتكوين وتداولها على التبادلات.

القضية التي يجعلونها ل بيتكوين و كريبتوكيرنسيز أن تعتبر فئة الأصول الجديدة هو مدفوعة المنزل من خلال تقييم الشق أربعة.

"استثماري" بيتكوين

النقطة الأولى هي عرض "قابلية الاستثمار" لبيتكوين. وبالنظر إلى ارتفاع أسعار بيتكوين والواقع أن حجم التداول من بيتكوين على التبادلات يبلغ متوسطها مليار دولار في اليوم، يمكن أن تكون النقطة واضحة. إضافة إلى هذا سيولة بيتكوين في هذه الأسواق والقدرة على التجارة في جميع أنحاء العالم في السوق على مدار 24 ساعة يقارن بشكل إيجابي مع غيرها من الاستثمارات بما في ذلك غلد، والتي يتم تداولها فقط في الولايات المتحدة وسنغافورة.

واحدة من الملاحظات الأكثر إثارة للاهتمام التي أدلى بها المؤلفون في الورقة هي إسقاطهم أن "نسبة أكبر من السكان قد تميل إلى عقد كريبتوكيرنسي من الأسهم في شركة تداول العامة. "هذا قد لا يبدو أن من الصعب الاعتراف عند التحدث إلى العديد من جيل الألفية الذين هم سلبي تجاه" سوق الأسهم "، وربما تكون أكثر ميلا للنظر في" تشفير "كاستثمارات.

استخدام بيتكوين في جميع أنحاء العالم

ويستند التقييم الثاني على القدرة على بيتسوانز و كريبتوكيرنسيز لتكون قادرة على تسهيل جميع أنواع المعاملات في جميع أنحاء العالم تبين قدرتها على الاحتفاظ القيمة بسبب ما وصفه المؤلفون بأنها " الاقتصادية ". والواقع أن بيتكوين يمكن أن يعالج المعاملات عبر الحدود (أرخص بكثير من الخيارات الحالية)، وتوفير القدرات المصرفية لغير المصرفية، والقيام بذلك مع هيكل الكامنة التي يتم توزيعها وليس مركزية، ويظهر قدرته على معالجة المعاملات والحلول متعددة الجنسيات على نحو فعال وكفاءة.

واحدة من الجوانب الأكثر إثارة للاهتمام من الكتاب الأبيض هو كيف يشير المؤلفون إلى الاختلاف الرئيسي بين المقدسة (محدود) كمية من خلق بيتكوين إلى النمو المتزايد باستمرار من المال فيات وكذلك الذهب، وأنه " لم يتبع أي أصل في التاريخ مسار الإمداد المتوقع " كبيتكوين.

أصول "غير مترابطة"

يتناول الجانب الثالث من تقييمهم ما أرى أنه عامل رئيسي في النظر إلى بيتكوين و كريبتوكيرنسيز كاستثمارات بديلة - قدرتها على أن تكون أصولا "غير مترابطة". وقد زاد عدد خيارات الاستثمار البديلة ونسب التخصيص اللاحقة منذ الأزمة المالية لعام 2008 من أجل تزويد المستثمرين بخيارات الاستثمار التي لها علاقة منخفضة بظروف السوق.

ومن خلال وضع نسبة مئوية صغيرة في الأصول "غير المترابطة"، فإن التفكير هو أن هذه الأصول ستسمح للمحفظة بتحسين عاصفة من جراء تقلبات السوق. وبهذه الطريقة، فإن هذه الأصول والنظر فيها باعتبارها "استثمارا بديلا" تخلق في الواقع مخاطر أقل عموما بالنسبة للمحفظة، ويؤدي استخدام هذه الاستثمارات دوراً في توزيع الأصول الحافظة حصيفة.

لقد رأيت الأرقام في الماضي تشير بوضوح إلى علاقة "غير ارتباط" بيتكوين بأصول أخرى، ولكن في الكتاب الأبيض، يقدم المؤلفون صورة واضحة عن ذلك من خلال إبراز استنتاجهم بأن " بشكل مذهل ، كانت قياسات أسعار بيتكوين منفصلة ومتميزة عن تلك الخاصة بفئات الأصول الأخرى خلال السنوات الخمس الماضية. بيتكوين هو الأصل الوحيد الذي يحافظ على ارتباطات منخفضة باستمرار مع كل الأصول الأخرى. ومن الجدير بالملاحظة أن الحد الأقصى من الترابط، الإيجابي أو السلبي، الذي يظهر بيتكوين مع كل من الأصول الأخرى (S & P 500، أوس بوندز، غولد، أوس ريال إستات، أويل أند إمرجينغ ماركيت كيرنسيز) هو الحد الأدنى من الارتباط من الأصول المقترنة الأخرى المعروضة مع بعضها البعض. "

" نسبة شارب "

بالنسبة للمستثمر، فإن وضع محفظة مناسبة واتخاذ قرار بشأن الاستثمارات يتطلب أن تستند هذه القرارات إلى تحليل للمخاطر والمكافآت للأصول. هذا هو احتمال حيث الكتاب جعل أقوى نقطة من كيفية بيتكوين و كريبتوكيرنسيز يجب أن تصنف على أنها فئة الأصول الجديدة. الجزء الرابع من تقييمهم يشمل نسبة شارب (التي صممها الفائز بجائزة نوبل، ويليام شارب)، وهو أداة أساسية وقوية للحافظة التي تقيس كمية العوائد جنبا إلى جنب مع المخاطر المتخذة. أساسا يوفر وسيلة للمستثمر لفهم مقدار المكافأة (العودة) التي يمكن الحصول على لمستوى المخاطر التي هم على استعداد لاتخاذ.

يعود ذلك إلى المناقشات التي أجراها العديد من المستثمرين مع مستشاريهم الماليين حول حجم المخاطر التي يرغبون في اتخاذها وما زالوا قادرين على النوم ليلا.

تشير بورنيسك إلى أنه كمستثمر، " ما تريد أن ترىه هو الأصول ذات نسب شارب العالية لأن ذلك يعني أنك تحصل على تعويض أفضل عن المخاطر التي تتناولها. "

يجب أن يرغب المستثمر في تحقيق عوائد ترتبط بالمخاطر التي يتعرضون لها، ويمكن أن تساعد نسبة شارب في تحديد هذا الارتباط. ما وجده الباحثون في تحليلهم على مدى فترة خمس سنوات هو أن ثلاث سنوات من أصل خمس سنوات، وكان بيتسوانز في الواقع نسب شارب متفوقة بالمقارنة مع فئات الأصول الأخرى.كما أنها تظهر أن التقلب العام للبيتكوين قد انخفض أيضا على مدى السنوات القليلة الماضية، مما يدل على نضوج الأصول.

هل هذا سيقنع المستثمرين؟

وأشيد المؤلفين على عملهم التفصيلي والنهج البناء للموضوع. كما شخص يعترف القدرة على النظر في بيتكوين و كريبتوكيرنسيز كخيارات الاستثمار، فإنه قد يكون "الوعظ إلى جوقة" بالنسبة لي ولكن أنها قد أنتجت التقرير الذي تم بحثه جيدا، غنية بالتفصيل وبعد قراءة للغاية، التي توفر حالة مقنعة حتى المراقب الأكثر تشككا.

وأعتقد أنه سيتم تلقيها من قبل مجتمع الاستثمار كحافز للاعتراف واقع هذه "فئة الأصول الجديدة" وسنرى قريبا المستشارين ومديري الأموال معالجة هذا عن طريق تضمينها في نماذج تخصيص محفظة في المستقبل. وقد قال لي العديد من العملاء والمستثمرين يطالبون بها نظرا للعوائد الأخيرة على بيتكوين وخيارات الاستثمار مقنعة مثل داو وغيرها من الشركات الناشئة ذات الصلة بلوكشين.

وأتفق أيضا مع المؤلفين أن النظر بيتكوين و كريبتوكيرنسيز بدقة مثل "العملات" هو الحد. أدعو القراء والمستثمرين للبدء في الرجوع إلى بيتكوين وغيرها من كريبتوكيرنسيز ك "كريبتواسيتس". وقد جعل المؤلفون حالة مقنعة بالنسبة لهم باعتبارها "فئة أصول جديدة" وينبغي تصنيفها وفقا لذلك.