الاختلافات المهمة: القسيمة مقابل. العائد إلى النضج

ابتداء من المستثمرين السندات لديهم منحنى التعلم كبير، ولكن تأخذ القلب. هناك الكثير للتعلم، ولكن الفرق بين القسيمة والغلة هو مكان جيد للبدء. انها إلى الأمام وإلى الأعلى بعد السيطرة على هذا.

الكوبون يخبرك بما دفعه السند عند إصداره، ولكن العائد - أو "العائد حتى الاستحقاق" - يخبرك بالمبلغ الذي ستدفعه في المستقبل . وإليك كيفية عملها.

قسيمة مقابل العائد إلى الاستحقاق

السندات لديها مجموعة متنوعة من الميزات المحددة عندما تصدر لأول مرة، مثل حجم المشكلة، وتاريخ الاستحقاق والقسيمة الأولية.

على سبيل المثال، يجوز لوزارة الخزانة إصدار سند لمدة 30 سنة في عام 2017، ويرجع ذلك إلى عام 2047 مع "قسيمة" بنسبة 2٪. وهذا يعني أن المستثمر الذي يشتري السندات ويملكها حتى القيمة الاسمية يمكن أن يتوقع الحصول على 2 في المئة سنويا لمدة السندات، أو 20 $ لكل 1000 $ استثمرت.

ومع ذلك، فإن تداول السندات في السوق المفتوحة، بعد إصداره. وهذا يعني أن سعره سوف يتقلب على مدار كل يوم عمل طوال فترة 30 عاما من السندات. الآن بسرعة إلى الأمام عشر سنوات على الطريق. وارتفعت أسعار الفائدة في عام 2027، ويجري إصدار سندات خزينة جديدة بنسبة 4 في المائة.

إذا كان المستثمر يمكن أن يختار بين السند العائد 4 في المئة والسندات 2 في المئة، وقال انه سوف يأخذ السندات 4 في المئة في كل مرة. ونتيجة لذلك، فإن القوانين الأساسية للعرض والطلب تسبب سعر السندات مع القسيمة 2٪ إلى الارتفاع إلى المستوى الذي سوف تجذب المشترين.

هل الرياضيات

وهنا يأتي الرياضيات.

تتحرك الأسعار والعوائد في اتجاهين متعاكسين، لذا فإن التحرك في عائد السندات من 2٪ إلى 4٪ يعني أن سعره يجب أن هبوط . نضع في اعتبارنا أن القسيمة هي دائما 2 في المئة - أن لا يتغير. وستدفع السندات دائما مبلغ 20 دولارا في السنة. ولكن سعره يحتاج إلى الانخفاض إلى 500 دولار - أو بعبارة أخرى، 20 دولارا مقسوما على 500 دولار أو 4 في المئة - ليعطي 4 في المئة.

فكيف يحصل الشخص على عائد 5٪ على السندات مع قسيمة 2٪ حتى في هذه الحالة؟ بسيطة: بالإضافة إلى دفع 20 $ كل عام، فإن المستثمر أيضا الاستفادة من التحرك في سعر السندات من 500 $ إلى 1000 $ الأصلي عند الاستحقاق. إضافة الدفعة السنوية مع الزيادة الرئيسية 500 $ - موزعة على مدى 20 عاما - والأثر المشترك هو العائد من 5 في المئة. ويعرف هذا العائد على أنه العائد إلى مرحلة النضج.

يعمل بالطريقة الأخرى أيضا. ويقول ان المعدلات السائدة انخفضت من 2 فى المائة الى 1. 5 فى المائة على مدى السنوات العشر الاولى من حياة السندات. سعر السندات سوف تحتاج إلى ارتفاع إلى مستوى حيث أن 20 $ دفع سنوي جلب المستثمر العائد من 1.5 في المائة - في هذه الحالة، $ 1، 333. 33 لأن 20 دولارا مقسوما على دولار واحد، 333. 33 يساوي 1. 5 في المائة. ومرة أخرى، تنخفض القسيمة البالغة 2 في المائة إلى عائد بنسبة 1 في المائة إلى النضج بسبب انخفاض سعر السندات من 1333 دولارا. 33 إلى 000 1 دولار على مدى السنوات العشرين الأخيرة من عمر السندات.

الخلاصة

السندات عالية القسيمة لديها عوائد حتى الاستحقاق بما يتماشى مع السندات الأخرى على الطاولة، ولكن أسعارها مرتفعة بشكل استثنائي. عندما كنت تبحث في السندات الفردية، انها العائد إلى النضج وليس القسيمة، التي تعول لأنه يظهر ما سوف تحصل في الواقع.