السلع السالبة والأسواق الناشئة ومحفظتك

كانت السلع في حالة السقوط الحر منذ منتصف عام 2014، مع استثناءات قليلة فقط في الحيز الزراعي. وقد تم خفض أسعار النفط الخام في النصف، وأسعار الغاز الطبيعي هي من قبل الثلث، والسكر هو أكثر من 40٪ - حتى الذهب والفضة أسعار لم تفلت من دورة الدب.

أثرت هذه الديناميكيات على العديد من الأسواق الناشئة التي تعتمد على صادرات السلع الأساسية لتغذية نموها الاقتصادي. وإجمالا، انخفض مؤشر إتشار للأسواق الناشئة إتشاريس مسي (نيس أركا: إيم) أكثر من 15٪ بين أغسطس 2014 وأغسطس من عام 2015.

- 1>>

شهدت البلدان التي تتعرض بشكل أكبر للسلع الأكثر تضررا - مثل النفط الخام - انخفاضا أكبر، مثل مؤشر إشارس مسي برازيل إندكس إتف (نيس أركا: إوز) بنسبة 40٪ + الانخفاض.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على كيفية انخفاض أسعار السلع الأساسية من عوائد الأسواق الناشئة وكيف يمكن للمستثمرين تعديل محافظهم.

- 2>>

حركة السعر

تحركت السلع بشكل أقل في جميع أنحاء العالم، بقيادة انخفاض النفط الخام الهائل وتراجع السلع مثل القمح الذي انخفض فقط 6. 5٪ أقل.

هناك العديد من الأسباب المختلفة لانخفاض أسعار السلع الأساسية. أولا، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الدولية تحسبا لارتفاع سعر الفائدة على الاحتياطي الفيدرالي، مما فرض ضغوطا هبوطية على السلع بأسعار الدولار. والنتيجة الطبيعية هي أن عملات الأسواق الناشئة قد أضعفت مقابل الدولار الأمريكي، مما يعني أنها تتلقى قيمة أقل قيمة للسلع التي تبيعها للأسواق العالمية.

العامل الثاني الذي يؤثر على أسعار السلع الأساسية هو التباطؤ الاقتصادي في الصين. كما أكبر مستهلك واحد من المعادن الصناعية وغيرها من مدخلات التصنيع، والتباطؤ الاقتصادي في البلاد على مدى العامين الماضيين قد خفض الطلب. انخفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين بسرعة من 14٪ في عام 2008 إلى 7. 35٪ في عام 2014، في حين شهد سوق الأسهم في البلاد اضطرابات كبيرة وبدأ سوق الإسكان في التباطؤ.

النظر إلى حالات التعرض

معظم اقتصادات الأسواق الناشئة مدفوعة بالصادرات إلى الأسواق المتقدمة. على سبيل المثال، شكلت صادرات الصين 22٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2014 مقارنة مع 13٪ فقط في الولايات المتحدة، وهو مدفوع إلى حد كبير من الإنفاق الاستهلاكي المحلي. وتقوم بعض الأسواق الناشئة بتصدير السلع الأساسية المستخدمة كمدخلات للتصنيع، في حين تصدر صادرات أخرى منتجات تامة الصنع تباع في السوق الدولية - ولا تؤثر أسعار السلع الأساسية إلا على السلع الأولية.

هناك العديد من البلدان التي تتعرض بشكل كبير للسلع:

• البرازيل - البرازيل هي المصدر الرئيسي لعدد من السلع المختلفة، بدءا من النفط الخام من مسرحيات النفط البحرية الجديدة إلى القهوة التي تزرع في الداخل.
• بيرو - بيرو هي المصدر الرئيسي للنحاس والذهب، وغيرها من المعادن الثمينة والصناعية لدول مثل الصين التي تنتج السلع تامة الصنع.
• تشيلي - تشيلي هي المصدر الرئيسي للنحاس، وهو أكبر قطاع كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي، في المقام الأول إلى بلدان مثل الصين.

حماية المحفظة

يمكن للمستثمرين الدوليين الذين يمتلكون أسهم وأسهم أسواق ناشئة اتخاذ عدد من الإجراءات المختلفة لحماية محفظتهم من الانخفاضات.

الخيار الأفضل هو تنويع بعيدا عن السلع الثقيلة البلدان مثل البرازيل وشيلي والانتقال إلى الأسواق الناشئة أكثر تنوعا.

في الواقع، قد يكون إشارس مسي الأسواق الناشئة إتف (نيس أركا: إيم) خيارا جيدا، حيث أن التعرض الوحيد للسلع الرئيسية في غازبروم روسيا - لاعب رائد في مجال الغاز الطبيعي. وقد يكون من المفيد أيضا النظر في كل بلد من البلدان العاملة على جانب التصنيع بدلا من الجانب السلعي.

والخيار الثاني هو التحوط ضد الانخفاض في هذه الأسهم من خلال شراء خيارات وضع للحد من الهبوط أو عن طريق بيع خيارات الاتصال لتوليد دخل إضافي لتعويض أي انخفاضات. وتستلزم هذه االستراتيجيات االحتفاظ بالتعرض لألسهم والسندات في األسواق الصاعدة، ولكن يمكن أن تسدد إذا بدأت السلع في التحول إلى عام 2016.

نقاط التسليم الرئيسية

• انتقلت أسعار السلع األساسية بشكل حاد بسبب ارتفاع سعر صرف الدوالر األمريكي وانخفاض الطلب من اقتصاد الصين.
• البرازيل، وشيلي، وبيرو لديها أكبر تعرض لأسعار السلع الأساسية، في حين أن المنتجين أقل تعرضا للهبوط.
• يمكن للمستثمرين حماية محافظهم من خلال التنويع بعيدا عن الاقتصادات التي تتعرض للسلع أو باستخدام الخيارات.