احتياطيات النقد الأجنبي: التعريف والغرض

التعريف: احتياطيات النقد الأجنبي هي العملات الأجنبية التي يحتفظ بها البنك المركزي للبلد. وتسمى أيضا احتياطيات العملات الأجنبية أو الاحتياطيات الأجنبية. وهناك سبعة أسباب تجعل البنوك تحتفظ باحتياطيات. والسبب الأهم هو إدارة قيم عملاتهم.

كيف عمل العملات الأجنبية احتياطيات

المصدرين في البلاد إيداع العملة الأجنبية في البنوك المحلية. وهم ينقلون العملة إلى البنك المركزي.

يدفع المصدرون من قبل شركائهم التجاريين بالدولار الأمريكي أو اليورو أو العملات الأخرى. ويقوم المصدرون بتبادلها بالعملة المحلية. وهم يستخدمونها لدفع عمالهم والموردين المحليين.

تفضل البنوك استخدام النقد لشراء الديون السيادية لأنها تدفع فائدة صغيرة. والأكثر شعبية هي سندات الخزينة. وذلك لأن معظم التجارة الخارجية تتم في الدولار الأمريكي. وذلك بسبب وضعها كعملة عالمية في العالم.

تقوم البنوك بزيادة حيازاتها من الأصول المقومة باليورو، مثل سندات الشركات عالية الجودة. واستمر ذلك على الرغم من أزمة منطقة اليورو. كما أنها ستحتفظ بالذهب وحقوق السحب الخاصة. والموجودات الثالثة هي أي أرصدة احتياطية أودعت لدى صندوق النقد الدولي. (المصدر: "جدول كوفر"، صندوق النقد الدولي.)

الغرض

فيما يلي السبع طرق التي تستخدم البنوك المركزية احتياطيات النقد الأجنبي.

أولا، تستخدم البلدان احتياطياتها من النقد الأجنبي للحفاظ على قيمة عملاتها بسعر ثابت.

ومن الأمثلة الجيدة على ذلك الصين، التي تربط قيمة عملتها، اليوان، إلى الدولار. عندما المخزونات الصينية دولار، الذي يرفع قيمتها بالمقارنة مع اليوان. وهذا يجعل الصادرات الصينية أرخص من السلع الأمريكية الصنع، وزيادة المبيعات.

ثانيا، يستخدم أولئك الذين لديهم نظام سعر صرف عائم احتياطيات للحفاظ على قيمة عملتهم أقل من الدولار.

يفعلون ذلك لنفس الأسباب التي لديها أنظمة سعر ثابت. على الرغم من أن العملة اليابانية، الين، هو نظام عائم، فإن البنك المركزي الياباني يشتري سندات الخزانة الأمريكية للحفاظ على قيمته أقل من الدولار. ومثل الصين، يحافظ هذا على صادرات اليابان أرخص نسبيا، مما يعزز التجارة والنمو الاقتصادى. لمزيد من المعلومات، راجع كيف تعمل أسواق الصرف الأجنبي.

وتتمثل الوظيفة الثالثة والحرجة في الحفاظ على السيولة في حالة حدوث أزمة اقتصادية. على سبيل المثال، قد يؤدي الفيضان أو البركان إلى تعليق قدرة المصدرين المحليين على إنتاج السلع مؤقتا. وهذا يوقف إمداداتها من العملات الأجنبية لدفع ثمن الواردات. وفي هذه الحالة، يمكن للبنك المركزي أن يتبادل عملته الأجنبية بعملته المحلية، مما يسمح له بدفع واستيراد الواردات.

وبالمثل، سيتعرض المستثمرون الأجانب للهجوم إذا كان بلد ما لديه حرب، انقلاب عسكري، أو ضربة أخرى على الثقة.وهم يسحبون ودائعهم من بنوك البلاد، مما يخلق نقصا حادا في العملات الأجنبية. يؤدي ذلك إلى خفض قيمة العملة المحلية نظرا لأن عددا أقل من الأشخاص يريدون ذلك. وهذا يجعل الواردات أكثر تكلفة، مما يخلق التضخم.

البنك المركزي يوفر العملات الأجنبية للحفاظ على استقرار الأسواق. كما أنها تشتري العملة المحلية لدعم قيمتها ومنع التضخم.

وهذا يطمئن المستثمرين الأجانب الذين يعودون إلى الاقتصاد. (المصدر: "الاحتياطي المركزي للبنك المركزي"، M النشرة النقدية، البنك المركزي لآيسلندا، 2005.)

والسبب الرابع هو توفير الثقة. ويؤكد البنك المركزي للمستثمرين الأجانب أنه مستعد لاتخاذ إجراءات لحماية استثماراتهم. كما ستمنع رحلة مفاجئة الى الامان وفقدان رأس المال للبلاد. وبهذه الطريقة، يمكن أن يؤدي وضع قوي في احتياطيات النقد الأجنبي إلى منع الأزمات الاقتصادية الناجمة عن وقوع حدث يؤدي إلى رحلة جوية إلى بر الأمان.

خامسا، هناك حاجة دائما إلى الاحتياطيات للتأكد من وفاء بلد ما بالتزاماته الخارجية. وهي تشمل التزامات الدفع الدولية، بما في ذلك الديون السيادية والتجارية. وهي تشمل أيضا تمويل الواردات والقدرة على استيعاب أي تحركات غير متوقعة في رأس المال.

سادسا، تستخدم بعض البلدان احتياطياتها لتمويل قطاعات مثل البنية التحتية. فقد استخدمت الصين، على سبيل المثال، جزءا من احتياطياتها من النقد الأجنبي لإعادة رسملة بعض مصارفها المملوكة للدولة.

سابعا، فإن معظم البنوك المركزية ترغب في تعزيز العائدات دون المساس بالسلامة. وهم يعرفون أن أفضل طريقة للقيام بذلك هي تنويع محافظهم. ولهذا السبب سيحتفظون في كثير من الأحيان بالذهب وغيرها من الاستثمارات الآمنة التي تحمل فوائد. (المصدر: "لماذا تحافظ البلدان على احتياطيات الصرف الأجنبي؟" ذي إكونوميك تيمس، 22 نوفمبر / تشرين الثاني 2004)

المبادئ التوجيهية

كم هي الاحتياطيات الكافية؟ وكحد أدنى، يكون لدى البلدان ما يكفي لدفع تكاليف الواردات من ثلاثة إلى ستة أشهر. وهذا يحول دون حدوث نقص في الأغذية، على سبيل المثال.

وثمة مبدأ توجيهي آخر يتمثل في توفير ما يكفي لتغطية مدفوعات ديون البلد وعجز الحساب الجاري للأشهر ال 12 المقبلة. في عام 2015، لم تكن اليونان قادرة على القيام بذلك. ثم استخدمت احتياطياتها مع صندوق النقد الدولي لتسديد ديون للبنك المركزي الأوروبي. معرفة المزيد عن أزمة الديون اليونانية.

حسب الدولة

البلدان التي لديها أكبر فوائض تجارية هي التي لديها أكبر احتياطيات أجنبية. هذا لأنهم يختتمون تخزين الدولارات لأنها تصدر أكثر مما تستورد. وهم يتلقون الدولارات في الدفع.

فيما يلي البلدان التي لديها احتياطيات أكثر من 100 مليار دولار في ديسمبر 2016:

البلد	الاحتياطيات (بالمليارات)	الصادرات
الصين	$ 3، 010. 0	المنتجات، أجزاء.
اليابان	$ 1، 233. 0	السيارات وقطع الغيار والمنتجات الاستهلاكية.
الاتحاد الأوروبي	$ 740. 9	الآلات والمعدات والسيارات.
سويسرا	$ 602. 7	خدمات مالية.
المملكة العربية السعودية	$ 553. 7	نفط. يضر بأسعار منخفضة.
تايوان	$ 434. 2	الآلات والالكترونيات.
البرازيل	$ 373. 3	النفط والسلع.
كوريا الجنوبية	$ 372. 7	إلكترونيات.
روسيا	$ 365. 5	الغاز الطبيعي، النفط. يضر بالجزاءات
الهند	$ 320. 7	التكنولوجيا، الاستعانة بمصادر خارجية
هونج كونج	$ 328. 5	آلات كهربائية، ملابس.
سنغافورة	$ 249. 7	الالكترونيات الاستهلاكية، التكنولوجيا.
تايلاند	$ 181. 4	إلكترونيات، طعام.
المكسيك	$ 176. 4	نفط. يضر بأسعار منخفضة.
ألمانيا	$ 173. 7	السيارات.
فرنسا	$ 153. 9	الآلات والطائرات.
إيران	$ 135. 5	النفط بسبب الاتفاق النووي.
إيطاليا	$ 130. 6	منتجات هندسية، ملابس.
المملكة المتحدة	$ 129. 6	السلع المصنعة، والمواد الكيميائية.
الولايات المتحدة	$ 117. 6	طائرات، آلات صناعية.
تركيا	$ 115. 0	السيارات، والملابس.
الجزائر	$ 113. 4	نفط.
أندونيسيا	$ 106. 5	النفط، زيت النخيل.

(المصدر: "إليبراري داتا"، صندوق النقد الدولي. "احتياطيات العملات الأجنبية والذهب"، كتاب حقائق عالم السي آي أيه. "الصادرات القطرية،" كتاب حقائق العالم في سيا.)