كيف تؤثر صناديق التحوط على سوق الأسهم: إيجابيات وسلبيات

وقد أثر تأثير صناديق التحوط على سوق الأسهم بشكل كبير خلال العقد الماضي. ووفقا لبعض التقديرات، فإنها تسيطر على 10 في المئة من الأسهم في البورصات الأمريكية. ويشمل ذلك بورصة نيويورك، و ناسداك و باتس. ويعتقد كريدي سويس أن تأثيرها قد يكون أعلى من ذلك. وقد يسيطرون على نصف بورصة نيويورك ولندن. (المصدر: "منظمات الولايات المتحدة تنمو ينزعج أكثر من صندوق التحوط الفنادق"، الدولية هيرالد تريبيون، 1 يناير 2007)

وبما أنها تتاجر في كثير من الأحيان، فهي مسؤولة عن ثلث من إجمالي حجم التداول اليومي في بورصة نيويورك وحدها، حيث يعمل حوالي 8000 صندوق تحوط عالميا، معظمها في الولايات المتحدة، وهناك تركيز كبير في ولاية كونيتيكت.

وجد الباحثون أن صناديق التحوط تساهم بشكل إيجابي في (المصدر: تشارلز تساو، بينغ ليانغ، أندرو لو، لوبومير بيتراسيك، "صندوق التحوط القابضة وكفاءة سوق الأسهم"، مجلس الاحتياطي الاتحادي، مايو / أيار 2014)

ميزتان

صناديق التحوط تجعل سوق الأسهم أقل خطورة، وذلك لأنهم يستخدمون استراتيجيات استثمار متطورة قائمة على البيانات، أكثر من الشركات الفردية من مستثمر متوسط ​​يمكن.استغلال وأخذ أدفانتا غي من أي أسهم بأسعار غير عادلة. وهذا يجعل أسعار الأسهم أكثر قيمة.

عن طريق الحد من المخاطر، وصناديق التحوط انخفاض تقلبات سوق الأسهم.

العديد من صناديق التحوط من المستثمرين النشطين جدا. وهم يشترون أسهم كافية للحصول على تصويت على مجلس إدارة الشركة. لديهم تأثير كهذا على أسهم تلك الشركة التي يمكن أن تجبر الشركة على شراء الأسهم مرة أخرى وتحسين أسعار الأسهم. ويمكنها أيضا أن تجعل الشركة تبيع أصولا أو أعمالا ذات إنتاج منخفض، وأن تصبح أكثر كفاءة وربحية.

خمسة عيوب

صناديق التحوط أيضا تزيد من المخاطر. وذلك لأنهم يستخدمون استراتيجيات كمية مماثلة. ويمكن أن تصل برامجها الحاسوبية إلى استنتاجات مماثلة بشأن فرص الاستثمار. أنها تؤثر على السوق من خلال شراء نفس المنتج، مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، في نفس الوقت. مع ارتفاع الأسعار، برامج أخرى الحصول على أثار وخلق أوامر الشراء لنفس المنتج. هذه هي الطريقة التي تخلق فقاعات الأصول. انظر فقط أسعار المساكن في عام 2005، والنفط في عام 2008، والذهب في عام 2011، والسندات في عام 2012، وسوق الأوراق المالية في عام 2013، والدولار الأمريكي في عام 2014.

ثانيا، استخدام صناديق التحوط من المشتقات يعني أنه القليل من الأموال الفعلية المستثمرة، لديهم القدرة على خلق تقلبات كبيرة في السوق. وتشمل هذه العقود عقود الخيارات التي تسمح لهم بتخفيض رسوم شراء أو بيع أسهم بسعر متفق عليه في أو قبل تاريخ محدد.ويمكنها بيع أسهم قصيرة، مما يعني أنها تقترض الأسهم من الوسيط لبيعها، ووعد لاعادتها في المستقبل. وهم يشترون العقود الآجلة التي تلزمهم بشراء أو بيع ضمان أو سلعة أو عملة بسعر متفق عليه في تاريخ محدد في المستقبل.

ثالثا، تعتمد صناديق التحوط بشكل كبير على التمويل قصير الأجل من خلال أدوات سوق المال.

هذه هي عادة طرق آمنة جدا لجمع الأموال، مثل صناديق سوق المال، ورقة تجارية صادرة عن شركات ذات ائتمان عالي، وأقراص مدمجة. وتقوم صناديق التحوط بشراء وإعادة بيع الباقات من هذه الأدوات للمستثمرين لتوليد ما يكفي من النقد للحفاظ على حسابات الهامش النشطة. الحزم هي المشتقات، مثل الأوراق التجارية المدعومة بالأصول.

عادة، هذا يعمل بشكل جيد. ولكن خلال الأزمة المالية، كان العديد من المستثمرين الذعر حتى أنهم باعوا حتى هذه الأدوات الآمنة لشراء 100 في المئة سندات الخزينة مضمونة. ونتيجة لذلك، لم تتمكن صناديق التحوط من الحفاظ على حسابات الهامش، واضطرت إلى بيع أوراق مالية بأسعار القاع، مما أدى إلى تفاقم انهيار سوق الأسهم. لمزيد من المعلومات، راجع 17 سبتمبر 2008، تشغيل على الأسواق المالية.

رابعا، يستخدمون هذا الدين قصير الأجل كرافعة مالية لشراء المشتقات الخطرة.

هذه هي الطريقة الوحيدة التي يمكن لأي شخص أن يتفوق فيها على السوق. وهم يراهنون على أن برامجهم الحاسوبية المتطورة وتحليلهم سيسمح لهم بأن يكونوا على حق أكثر من غيرهم.

خامسا، لا تزال صناديق التحوط غير منظمة إلى حد كبير. ويمكنهم إجراء استثمارات دون تدقيق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. وخلافا لصناديق الاستثمار المشتركة، لا يتعين عليها أن تقدم تقارير ربع سنوية عن حيازاتها. وهذا يعني لا أحد يعرف ما هي استثماراتها.

كيف تؤثر عليك

إذا كنت تملك أسهما، سواء مباشرة أو من خلال 401 (k)، إيرا، أو خطة التقاعد، فإنك تتأثر بصناديق التحوط.

الأسئلة المتداولة عن صناديق التحوط

• من يستثمر فيها؟
• هل تسببت الأزمة المالية؟
• ما هي أزمة صندوق التحوط لسم؟