كيف أن بعض تكتيكات تجارة السندات التقليدية غير قانونية

نتيجة للتشريعات المالية الأخيرة (مثل فاتورة دود-فرانك لعام 2010)، تتعرض العديد من ممارسات تداول الأوراق المالية الراسخة في وول ستريت للهجوم، لدرجة أن استخدامها يمكن أن ينطوي على مخاطر كبيرة الغرامات و / أو السجن الوقت.

على سبيل المثال، وبموجب مبدأ التحذير (حذار المشتري)، كان من المسموح به (على الرغم من أنه غير أخلاقي واضح) للتاجر أو بائع السندات لرفع السعر إلى المشتري المحتمل من خلال صنع ادعاءات كاذبة حول ما يكلف للحصول على تلك السندات لإعادة البيع، أو مدى سرعة الطلب على ذلك هو من بين المشترين المحتملين المتنافسة (إذا، في الواقع، أي بالفعل موجودة).

الآن هذه التكتيكات وغيرها مماثلة غير قانونية إلى حد كبير.

قضية ليتفاك:

بعد إدانته من قبل هيئة محلفين في مارس 2014 من الاحتيال على الأوراق المالية وتقديم بيانات كاذبة للعميل، في يوليو 2014، تاجر السندات السابق (أطلقت في 2011) ل جيفريز المجموعة ذ م م، جيسي ليتفاك، بالسجن لمدة سنتين فيدرالية. وكانت جريمته المحددة تغري الزبائن بدفع مبالغ مبالغ فيها عن السندات عن طريق الادعاء بأنهم حصلوا عليها بأسعار أعلى بكثير من الأسعار التي فعلها فعلا. أرسلت هذه الجملة صدمة في جميع أنحاء صناعة الخدمات المالية، منذ ليتفاك كان الانخراط في تكتيكات المبيعات على نطاق واسع، راسخة.

- 2>>

واستمر استئناف ليتفاك من عقوبته في عام 2015. ويستند دفاعه أساسا إلى التأكيد على أن موكليه كانوا من المستثمرين المتطورين الذين كانوا قادرين تماما على إجراء تقييمات عقلانية للقيمة الجوهرية للسندات التي تم شراؤها ، وأن تحليلها الخاص كان بالتالي العامل الرئيسي الذي يحدد قرارات الشراء.

وقد تم الإفراج عنه بكفالة منذ أكتوبر / تشرين الأول 2014، خلصت المحكمة إلى أن احتمال إدانته له احتمال كبير، بناء على طلبه.

- 3>>

كشف جيفريز، وهو الآن فرع لشركة ليوكاديا الوطنية، عن اتفاق في يناير 2014 لدفع 25 مليون دولار لإنهاء المزيد من الإجراءات التنظيمية الاتحادية عملا بأفعال ليتفاك.

وشملت مستوطنتها أيضا الاستعانة بمستشار الامتثال، وتشديد إجراءاتها، ووضعها تحت المراجعة السنوية، إن لم يكن أكثر تواترا.

رد فعل الصناعة المالية:

ونتيجة لذلك، تتحرك البنوك وشركات الوساطة بسرعة لضمان عدم تعرضها لضرائب مماثلة. فعلى سبيل المثال، تضع الإدارات القانونية والامتثال الآن قيودا صارمة على ما يمكن أن يقوله التجار وبائعو السندات للزبائن بشأن المبيعات المرتقبة، وذلك للحيلولة دون تقديم ادعاءات مضللة أو مزيفة صريحة يمكن أن تؤدي الآن إلى دعاوى قضائية أو إجراءات تنظيمية. ودعما لهذا الجهد، يجري تشديد الرقابة على هؤلاء الموظفين، فضلا عن الدورات التدريبية المطلوبة.ومن المتوقع أن تستمر هذه المبادرات في معظم الشركات بغض النظر عما إذا كان ليتفاك ناجحا في استئنافه.

<> 999 <سيتيغروب

• ديوتسش بانك
• غولدمان ساكس
• بنك أوف أميركا
• جي بي مورجان تشيس
• باركليز
• من بين الشركات الرئيسية المعروفة بأنها وضعت مبادرات مثل هذه في مكانها > بالإضافة إلى ذلك، أفيد بأن باركليز، سيتي جروب، دويتشه بنك، مورجان ستانلي، رويال بنك أوف سكوتلاند (ربس) و يو بي إس قيد التحقيق من قبل المجلس الأعلى للتعليم والمفتش العام الخاص ل تارب برنامج الاغاثة من الاضطرابات) فيما يتعلق بتهم مماثلة.

فيما يتعلق بمراقبة تجار السندات، فإن شركات مثل سيتي جروب ودويتشه بنك تقلل بشكل كبير من عتبة ما يعتبر مكسبا أو خسارة كبيرة بشكل مشبوه في مجموعة معينة من المعاملات. غولدمان ساكس، في الوقت نفسه، يقال إن صياغة قواعد جديدة تحكم ما يمكن للمتداولين إخبار العملاء عن المعاملات السابقة.

وول ستريت جورنال

_{، 13 مايو 2015.}