الاختلافات الرئيسية بين الانكماش والتضخم

يشير الانكماش والتضخم إلى حالتين مختلفتين جدا فيما يتعلق بالاتجاه وتغيير مستويات الأسعار العامة. ويشير الانكماش إلى انخفاض الأسعار؛ أو بعبارة أخرى، عكس في الذبذبات (ارتفاع الأسعار). إن التضخم لا يشير إلى اتجاه الأسعار (مثل التضخم والانكماش)، بل هو معدل التغير: إنه تباطؤ في معدل التضخم. على سبيل المثال، سيكون الانكماش معدل تضخم -1٪، في حين أن التضخم سيكون تغيير في معدل التضخم من 3٪ سنة واحدة إلى 2٪ في اليوم التالي.

التضخم 101

إن التضخم هو حالة أكثر شيوعا من الانكماش. في حين يبدو للوهلة الأولى أن معدل التضخم المنخفض سيكون إيجابيا، بل هو عادة بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون السندات، لأنه يزيد من عائداتهم الحقيقية (بعد التضخم) - والتي قد لا تكون صحيحة دائما. وفي كثير من الحالات، يشير انخفاض معدل التضخم إلى تباطؤ النمو وارتفاع معدلات البطالة. درجة معينة من التضخم هو تطور إيجابي يشير إلى اقتصاد في صحة جيدة إلى حد معقول.

ومع ذلك، فإن التضخم الذي يبدأ في الارتفاع بسرعة كبيرة يحط من قيمة النقد بالنسبة للسلع والخدمات، مما يجبر الناس على الإنفاق بدلا من الحفظ. وتؤدي زيادة الإنفاق إلى زيادة التضخم، مما قد يؤدي في النهاية إلى تضخم مفرط - وهو حالة سلبية للغاية كثيرا ما تكون مصحوبة باضطراب اجتماعي. وفي واحدة من أكثر الحالات تطرفا، يعتبر التضخم المفرط للاقتصاد الألماني بعد الحرب العالمية الأولى عاملا يغذي النازيين في نهاية المطاف إلى السلطة.

الانكماش 101

عندما ينخفض ​​التضخم إلى ما دون الصفر، يقال إن الاقتصاد في حالة انكماش. مرة أخرى، قد يبدو هذا الأمر إيجابيا في البداية - إذا كانت عربة كاملة من الطعام تكلف 150 دولارا اليوم، ما هو الخطأ معها بتكلفة 140 دولارا غدا؟ والمشكلة هي أن أسعار السلع والخدمات دي تجعد، والقيمة النسبية للنقدية في التجاعيد.

وهذا يؤدي المستهلكين إلى تأجيل الإنفاق، مما يؤدي بدوره إلى مزيد من الضعف في الاقتصاد. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى "دوامة انكماشية"، وهي دورة يعززها ذاتيا يؤدي فيها انخفاض الاستهلاك إلى انخفاض الاستثمار في مرافق الإنتاج، مما يؤدي بدوره إلى زيادة البطالة واستمرار الانخفاض في الاستهلاك.

واحدة من أكثر الأمثلة دراماتيكية من هذه الحلقة المفرغة وقعت خلال الكساد الكبير، الذي اتسم الانكماش من رقمين في نظيرها. وفي الآونة الأخيرة، عانت اليابان من الانكماش بعد أن انفجرت فقاعة ممتلكاتها في عام 1990. ولم تتمكن البلاد من استعادة ظروف التضخم المعتادة، مما أدى إلى ولادة "أبينومكس" في عام 2013، أو سياسة التحفيز الضخم والطباعة المالية التي دخلت حيز التنفيذ من قبل رئيس الوزراء الياباني شينزو آبي.

التضخم، الانكماش، والأسواق المالية

إن التضخم ليس بالضرورة سلبيا للأسواق المالية. يمكن للأسهم، وغالبا ما تفعل، أداء جيدا عندما ينخفض ​​معدل التضخم. ومن المرجح أن تحقق السندات عوائد أعلى من المتوسط ​​في سيناريو التضخم، لأنها تجعل البنوك المركزية أقل احتمالا لرفع أسعار الفائدة، ومن المرجح أن تخفضها.

نضع في اعتبارنا، والتضخم هو إيجابي عندما التضخم مرتفع.

كلما كان معدل التضخم أقرب إلى الصفر، ومع ذلك، فإن الأسواق سوف تصبح غير مريحة على نحو متزايد مع انخفاض التضخم لأنه يثير شبح الانكماش.

والسبب في هذا الاختلاف هو أن الانكماش هو حالة مدمرة للغاية للاقتصاد والأسواق المالية. وخلال فترات الانکماش، من المحتمل أن تکون أسعار الأسهم ضعيفة. وهذا ليس بالضرورة نتيجة مباشرة للتضخم وحده؛ فإنه يمكن أن ينبع أيضا من الاتجاهات الأخرى التي تصاحب عادة الانكماش (مثل الركود الشديد، والاضطرابات الاجتماعية، وما إلى ذلك).

ومن ناحية أخرى، تميل السندات إلى تحقيق أداء جيد في فترات الانكماش لأسباب مختلفة: النمو البطيء، وانخفاض التوقعات للتضخم في المستقبل، وسياسة البنك المركزي المواتية، و "الانتقال إلى الجودة" في استثمارات أكثر أمانا. وعلاوة على ذلك، يعني الانكماش أن المقرضين (أي المشترين من السندات) يستطيعون أن يسددوا المقترضين (أي، مصدري السندات) نقدا الذي فقد قيمة خلال فترة حياة السندات.

الخلاصة

إن الانكماش والانكماش هما حيوانان مختلفان تماما. في حين أن التضخم ليس بالضرورة مدمرا طالما بقيت مستويات التضخم المطلقة إيجابية، والانكماش هو. احرص على إبقاء هذا الفرق في الاعتبار عند سماع المصطلحين المستخدمين في الوسائط المالية.