سندات البلدية: تعريف، كيف تعمل

التعريف: السندات البلدية هي قروض يقدمها المستثمرون إلى الحكومات المحلية. وهي تصدر عن المدن أو الولايات أو المقاطعات أو غيرها من الحكومات المحلية. ولهذا السبب، فإن الفائدة التي يدفعونها على السندات عادة ما تكون معفاة من الضرائب.

السندات البلدية هي أوراق مالية. وهذا يعني أن المالك الأصلي قد يبيعها للمستثمرين الآخرين في السوق الثانوية. يمكن أن يتغير السعر على الرغم من أن سعر الفائدة لم يفعل.

سوق السندات البلدية هو 3 دولارات. 7 تريليون دولار. 60 في المائة من ذلك هو سندات الالتزام العام. وهذا يعني أن البلدية يجب أن تسددها باستخدام الإيرادات الضريبية الحالية. ما يقرب من 40٪ من سوق السندات البلدية هي سندات الإيراد. وتقوم البلدية بسداد تلك العائدات من مصدر محدد. وعادة ما تدفع هذه السندات للمشاريع المدرة للدخل. ويشمل ذلك عدد الطرق السريعة، والساحات الرياضية، أو التطورات التي ترعاها المدينة. إذا جفت مصادر اإليرادات، ال يتوجب على البلدية أن تدفع. أما النوع الثالث من السندات فهو يتم نيابة عن مجموعات خاصة ذات أغراض عامة. وهي تشمل كليات ومستشفيات غير ربحية. تقوم البلدية فقط بترتيب بيع السندات. وهي ليست مسؤولة عن هذه الديون إذا لم تدفع الكيان الخاص. (المصدر: "ما هي السندات البلدية؟" المستثمر. غوف.)

كيف تعمل

السندات البلدية تدفع الفائدة للمستثمرين، وعادة مرتين في السنة. يقوم مصدرو السندات بسداد أصل القرض في تاريخ استحقاق السندات.

هذا هو واحد إلى ثلاث سنوات للسندات قصيرة الأجل، وعشر سنوات أو أكثر للسندات طويلة الأجل.

تعمل السندات البلدية بشكل أفضل للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تدفق عائدات معفاة من الضرائب. وعادة ما يكون هؤلاء المستثمرون في شريحة ضريبة دخل أعلى. ونتيجة لذلك، فإن أسعار الفائدة لديها أقل قليلا من السندات الخاضعة للضريبة. يمكنك شرائها مباشرة من بائع سندات البلدية المسجل.

يمكنك أيضا امتلاكها بشكل غير مباشر من خلال صندوق السندات البلدية.

في الماضي، قللت عدد قليل جدا من المدن. وتعتبر السندات البلدية مخاطر منخفضة جدا. ولا يبيع معظم حاملي السندات البلدية الفردية خلال فترة السند. ومع ذلك، تلك التي لا تجد سعر السندات نفسها تتغير على أساس العرض والطلب في السوق المفتوحة.

4 تهديدات تلوح في الأفق

في عام 2014، شارك بول فولكر رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق في تأليف دراسة مدتها ثلاث سنوات بعنوان مملة: "التقرير النهائي لفريق عمل أزمة الموازنة العامة للدولة". وكانت النتائج التي توصل إليها أي شيء مملة. وكشف الفريق عن عيوب هيكلية في تمويل الدولة والمدينة التي تزداد سوءا. ويمثل ذلك تهديدا مستقبلا لجميع حاملي السندات البلدية. وفي أسوأ الأحوال، يمكن أن يؤدي ذلك إلى أزمة مالية أخرى.

1. المساهمات في صناديق المعاشات التقاعدية للموظفين لا تكفي لتغطية المدفوعات المضمونة في المستقبل للمتقاعدين. والمدن لديها ثلاثة خيارات فقيرة.ويجب عليهم إما رفع الضرائب أو تخفيض الإنفاق على الخدمات الأخرى أو خفض الفوائد.
2. أكبر نفقات لميزانيات الدولة هي ميديكيد. وهذه التكاليف الصحية آخذة في الارتفاع، الأمر الذي يمكن أن يقتطع تقاسم الإيرادات مع المدن.
3. تقوم المدن والدول بإصدار سندات لتغطية تكاليف التشغيل الحالية.
4. وهم يبيعون أصولا لدفع مصاريف التشغيل.

ونتيجة لذلك، ليس لديهم الأموال اللازمة للاستثمار في البنية التحتية الجديدة. ويشمل ذلك الطرق والجسور والمباني. كما يشمل التعليم والخدمات الأخرى. (المصدر: و ج ج، المزيد من ديترويتس على الطريق، 15 مايو 2014)

كيف إفلاس ديترويت غيرت لعبة لحاملي السندات البلدية

في 18 يوليو 2013، قدمت مدينة ديترويت للفصل التاسع الإفلاس على 18 $. 5 مليارات في الديون. وكانت أكبر مدينة أمريكية لاتخاذ هذا الإجراء اليائس. استخدمت ديترويت الإفلاس للتخلف عن سداد سندات الالتزام العامة. وقالت انها لم تعد لديها دخل لدفع السندات. واستوعب الدائنون وشركات التأمين 7 بلايين دولار من الخسائر. وحصلوا على ما بين 14 و 75 سنتا على الدولار، وهذا يتوقف على نوع السندات. وافقت صناديق التقاعد على الحد الأدنى 6. 75٪ العائد. وكان ذلك أقل مما كان عليه من قبل، ولكن لا يزال معدل عائد مرتفع مقارنة بالاستثمارات الأخرى الخالية من المخاطر.

كان ذلك مقابل تخفيض بنسبة 4٪ إلى الشيكات الشهرية، وإنهاء الزيادات في تكلفة المعيشة، وارتفاع مساهمات الرعاية الصحية.

سوف تنفق ديترويت $ 1. و 7 مليارات أخرى على الخدمات. وهذا يعني تحسين 911-زمن الاستجابة. وكان متوسط ​​ديترويت 58 دقيقة، مقارنة بالمتوسط ​​الوطني لمدة 11 دقيقة. على الرغم من أن الإفلاس هو استجابة للديون الحالية، وقال حاكم ولاية ميشيغان ريك سنايدر أنه كان 60 عاما في صنع. وقد تفاقمت بسبب الأزمة المالية لعام 2008. (المصدر: "خطة للخروج من الإفلاس تمت الموافقة عليها من أجل ديترويت" نيويورك تايمز ، 7 نوفمبر 2014).

للحكم تأثير طويل الأجل على الاقتصاد الأمريكي بوضع سوابق وطنية. وكانت القضية الرئيسية المطروحة هي من سيدفع الثمن. هل سيكون حاملي السندات أو عمال المدينة، سواء كانوا يعملون حاليا أم متقاعدين؟ أو أنها ستكون سكان؟

يدعي أصحاب السندات أنهم أجبروا على دفع أكثر من حصتهم العادلة. وقد وجد القاضي الإفلاس في الولايات المتحدة ستيفن رودس أن التزامات المدينة بالمعاشات والسندات تتحدد بموجب قوانين الإفلاس الاتحادية. وما زال يوافق على خطة ديترويت، التي أجبرت حملة السندات على إجراء تخفيضات أكبر. وذلك لأنه أراد أن يكون متأكدا من أن الخطة كانت قابلة للتطبيق. ستوكتون، كاليفورنيا، أيضا حماية دافعي الضرائب والموظفين والمتقاعدين أكثر مما فعلت حاملي السندات. وحذر المحللون من ان الافلاس قد يرفع تكاليف السندات للمدن على مستوى الولاية. (المصدر: "ديترويت إفلاس تدرس مستثمري موني دروس مؤلمة" بلومبرغ ، 6 سبتمبر 2014. "ديترويت فيليز فور إفلاس"، ديترويت فري بريس، جولاي 19، 2013. "قادة الأعمال لا يتوقعون الرائد "ديترويت نيوز، 18 يوليو 2013)

كيف يؤثر عليك

يمكن أن يؤدي إفلاس ديترويت في نهاية المطاف إلى رفع أسعار الفائدة على السندات البلدية الجديدة لجميع المدن.هذا إذا طلب المستثمرون السندات المزيد من العائد لخطر أكبر من التخلف البلدية.

إذا حدث ذلك، فإن السندات البلدية التي تملكها يمكن أن تنخفض قيمتها لأن السندات الأحدث ستدفع أكثر. ومع ذلك، فإن معظم المحللين لا أعتقد أنه سيؤثر على 3 $. 7 تريليون سوق السندات البلدية. وذلك لأن معظم المستثمرين يدركون أن معظم المدن ليست في نفس النوع من المضائق المالية كما ديترويت.

أفضل طريقة لحمايتك هي مراجعة المدينة وتخصيص الأموال بعناية. يجب الانتباه إلى كيفية تمويل نفقاتها التشغيلية، بما في ذلك المعاشات التقاعدية المستقبلية. عليك أن تنظر إلى أكثر من مجرد الجدارة الائتمانية للسندات نفسها.

حتى لو كنت لا تستثمر في السندات البلدية، ترقب مقالات عن أي مدينة في المستقبل وإفلاس الدولة. وحذرت الدراسة من أن مشاكل ديترويت مشتركة في جميع أنحاء البلاد.

ما هي أنواع مختلفة من السندات؟

• ما هي سندات الخزينة، ملاحظات وسندات؟
• ما هي سندات التوفير؟
• ما هي السندات؟
• ما هي سندات الشركات؟
• ما هي سندات غير المرغوب فيه؟