تالف: برنامج إنقاذ قرض مزاد المدة

في تشرين الثاني / نوفمبر 2008، حول وزير الخزانة هنري بولسون تركيز برنامج تارب من شراء الأوراق المالية السامة المدعومة بالرهن العقاري، والتي تستغرق وقتا طويلا، إلى طرق أسرع لغرس رأس المال في النظام المالي. وضع برنامج إعادة شراء رأس المال 115 مليار دولار في أكبر ثمانية بنوك، والتي تمتلك ما يقرب من نصف الأصول المالية في البلاد. وأدى ذلك إلى إضعاف أسواق الائتمان وخفض سعر ليبور.

أعلن بولسون أن الأموال سوف تستخدم أيضا لمعالجة تجميد في سوق الائتمان الاستهلاكي. وتوقفت السوق الثانوية البالغة تريليون دولار لدين بطاقات الائتمان والسيارات والطلاب. وتوفر هذه السوق عادة التمويل ل 40 في المائة من هذه القروض. وسيشارك مجلس الاحتياطي الاتحادي في وقت لاحق مع وزارة الخزانة في برنامج الائتمان.

- 2>>

في مارس 2009، أفادت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنها ستطلق تسهيلات القرض لأجل الأصول لشراء ما يصل إلى 1 تريليون دولار في الأصول المالية. وتشمل هذه األصول الديون االئتمانية والسيارات وكذلك الرهون العقارية التجارية والسكنية. في الواقع، كان الاحتياطي الفيدرالي بمثابة السوق الثانوية، التي تبخرت في عام 2008. وقد صممت إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي للسماح للبنوك لبيع هذه الأصول للشركات التي اقترضت المال من بنك الاحتياطي الفدرالي. ويؤدي ذلك إلى تحرير أموال المصارف، مما يسمح لها بتقديم قروض جديدة. لكنهم لم يفعلوا ذلك. وبدلا من ذلك، استخدموا الأموال لسداد ديون أخرى وتحسين احتياطياتهم الرأسمالية.

- 3>>

في مايو / أيار، أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي (تالف) من خلال شراء 10 مليار دولار من القروض المصرفية. أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن برنامج تالف في عام 2008، لكنه لم يبدأ تشغيله حتى عام 2009. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنوك لتقديم قروض جديدة ولكن لا تتطلب ذلك.

كما أعلنت اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة أنها ستشتري 100 مليار دولار إضافية في ديون بطاقات الائتمان في السوق الثانوية، و 300 مليار دولار في سندات الخزينة.

ارتفع مؤشر داو 90 نقطة و تراجع الدولار ردا على ذلك. وانخفضت عائدات الخزينة، مما وضع ضغوطا هبوطية على أسعار الفائدة على الرهن العقاري. وقد التزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي باستعادة الثقة في الأسواق المالية لتقصير الركود.

لم يرغب بولسون في إنفاق أموال لمساعدة المؤسسات المالية غير المنظمة، أي شركات السيارات. ولم يتبق سوى 60 بليون دولار من أموال برنامج تارب من مبلغ 350 بليون دولار المخصص لعام 2008. أما المبلغ المتبقي وقدره 350 بليون دولار من برنامج تارب فقد صمم ليستخدمه الرئيس الجديد في عام 2009. وبدلا من ذلك، أطلق أوباما قانون الإنعاش وإعادة التأهيل الأمريكي لمساعدة الشركات الصغيرة وأصحاب المنازل .

وهنا ذهبت بقية تارب:

• ذهب 40 مليار $ لشراء إيغ
• 125 مليار دولار لشراء الأسهم المفضلة في البنوك التسعة الأولى.

وبدون إنقاذ السوق الثانوية لديون المستهلك، ستواجه العديد من شركات بطاقات الائتمان وشركات تمويل السيارات مشاكل في التدفق النقدي، وقد تضطر إلى الإفلاس مثل سيركويت سيتي.وبالإضافة إلى ذلك، فإن ديون بطاقات الائتمان سيكون من الصعب أن تأتي من قبل، تماما مثل الرهون العقارية، وتقييد شديد الكثير من الإنفاق الاستهلاكي. (المصدر: "بيان صحفي"، وزارة الخزانة الأمريكية، 12 نوفمبر / تشرين الثاني 2008. "ديمس يرى المساعدات الآلية مع تحول وزارة الخزانة التركيز"، أسوشيتد برس، 12 نوفمبر 2008.

"بنك الاحتياطي الفدرالي يطلق جريئة $ 1 تريليون دولار جهد لإحياء الأسواق المالية "، أسوشيتد برس، 18 مارس / آذار 2009." روزنغرين الاحتياطي الاتحادي يقول "للمساعدة في إحياء الائتمان"، بلومبرغ، 23 مارس 2009)