المشاكل المؤقتة التي يمكن أن تخفض أسعار الأسهم

قبل أن نستمر في هذا الدرس الاستثماري، هناك عامل واحد آخر يحدث في كثير من الأحيان ويمكن نقل الأسهم إلى مستويات منخفضة للغاية. عموما، يذهب شيء من هذا القبيل: شركة جيدة تعمل في مشكلة مؤقتة أن لا يعرض حياتها للخطر أو يهدد الربحية على المدى الطويل. وول ستريت مع ذلك المبالغة في طريقة مميزة، ويعاقب الشركة من خلال قيادة السهم أقل.

المستثمرون يدمرون وفاة الشركة ولا يريدون أي شيء له.

كان هذا هو الحال مع أمريكان إكسبريس في عام 1963. وقد أحدثت الشركة ثورة في السفر مع إدخال الشيكات المسافر، وحققت نجاحا هائلا مع إدخال بطاقة أمريكان إكسبريس. واجهت الأعمال التجارية مشكلة عندما كانت إحدى الشركات التابعة لها، وهي مستودع في بايون، نيو جيرسي، موضوعا لعمليات احتيال واسعة النطاق. وهي شركة تعرف باسم أليد أويل فود أويل أويل تكرير خزانات الزيوت النباتية المتوقفة في المستودع مقابل الإيصالات التي تضمن وجود الدبابات وتحتوي على ما قيل أنه يحتوي على (على نحو فعال، تم حفظ هذا الأمر بنفس الطريقة التي يمكن للحافظين أن يتقاضاها المستثمرون لحفظها شهادات الأسهم). استخدم المتحالفون هذه الإيصالات كضمانات على القروض.

بدأت المشكلة عندما توقف الحلفاء عن ديونه. دخل الدائنون في حيازة الزيت النباتي المخزن في مستودع أمريكان إكسبريس.

عندما ذهبوا لفتح الخزانات، وجدوا أنها لا تحتوي على زيت نباتي، كما كانت أمريكان إكسبريس مضمونة والتي كان قد أصدر إيصالات، ولكن مياه البحر، والتي تستحق أقل بكثير من سلطة السلطة. وبغية وضع رقم عليه، كان ضمان الدائن يستحق مبلغا مذهلا قدره 000 150 دولار أقل مما كان يعتقد، وكانت الشركة الفرعية الأمريكية مسؤولة جزئيا عن إصدار إيصالات الضمان.

على الرغم من أن الشركة قد لا تكون قد اضطرت لدفع أي شيء منذ أن ارتكب خطأ من قبل شركة تابعة وليس الشركة الأم نفسها - كان يمكن أن يكون دائما استخدام هيكل الشركة القابضة لصالحها ووضع التابعة لشركة "هوارد كلارك" رأت أن العمل "ملزم أخلاقيا" في محاولة لتعويض الفرق. وقدم 60 ألف دولار إلى دائني الحلفاء. وقد دفع السهم من 60 دولارا للسهم إلى 49 دولار أمريكي، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن أسهم أمريكان إكسبريس في ذلك الوقت لم تكن "مدفوعة بالكامل وغير قابلة للتقييم". ولو كانت الشركة بحاجة إلى جمع الأموال، كان مجلس إدارتها قد طلب من المساهمين المساهمة بأموال إضافية، مما أجبرهم على الدفع نقدا لدعم الميزانية العمومية.

على الرغم من أن خسارة ستين مليون دولار لم يكن هناك شيء يمكن التخلص منه، فإنه بالتأكيد لن يدمر الشركة.وكان وول ستريت رد فعل مفرط وعاقب على الأسهم أكثر بكثير مما يمكن تبريره من قبل تحليل الباردة والعقلانية من الأرقام. وسوف يعود السهم في نهاية المطاف إلى مستوياته السابقة، وفي السنوات التي تلت ذلك، تسلق أعلى من ذلك بكثير، مما يجعل ربحا كبيرا للمستثمر الذي كان حكيما بما فيه الكفاية للاعتراف بأن 1.) الشركة لم تكن في خطر خطير، و 2) هو أو فإنها يمكن أن تستفيد من الوضع المؤقت وحماقة وول ستريت في الإفراط في معاقبة الأعمال التجارية، والتقاط الأسهم بسعر رخيص.

في الواقع، أحد هؤلاء المستثمرين الذين فعلوا هذا بالضبط هو وارن بافيت. من خلال شراكاته الاستثمارية، خاطر بافيت بنسبة لا تصدق 40٪ من أموال شركائه على التحول أمريكان إكسبريس وجعل مبلغا هائلا لكل من نفسه ومستثمريه عندما تتحول الأمور بشكل إيجابي. وكان نجاحا كبيرا في وقت مبكر من حياته المهنية التي ساعدت على توفير العاصمة التي سوف تستثمر في وقت لاحق للحصول على شركته القابضة، بيركشاير هاثاواي.

هذا يقودنا إلى النقطة الأخيرة من هذا الدرس: السيد السوق. وقد وضعنا اآلن السبب وراء ارتفاع أسعار األسهم في بعض األحيان إلى مستويات مرتفعة ومنخفضة. الآن نحن ذاهبون للذهاب خطوة أخرى إلى الأمام، وشرح كيف ينبغي للمستثمر التفكير في تقلبات سعر السوق.

هذه الصفحة جزء من درس الاستثمار 2 - ما الذي يجعل الأسهم تصبح أكثر أو أقل من قيمتها.