الشرائح: التعريف، كيف تعمل، المخاطر

التعريف: الشريحة هي شريحة من حزمة القروض. انها تسمح لك للاستثمار في الجزء مع المخاطر والمكافآت مماثلة. الشريحة هي الكلمة الفرنسية للشريحة.

مثال يوضح الشرائح

القروض العقارية ذات المعدل القابل للتعديل لها أسعار فائدة مختلفة طوال فترة القرض. ويدفع المقترض أسعار فائدة منخفضة "دعابة" للسنوات الثلاث الأولى ومعدلات أعلى بعد ذلك. مخاطر التخلف عن السداد صغيرة خلال السنوات الثلاث الأولى منذ معدلات منخفضة.

بعد ذلك، فإن خطر التخلف عن السداد أعلى. وذلك لأن الأسعار ترتفع، مما يجعلها أكثر تكلفة. كما يتوقع العديد من المقترضين إما بيع المنزل أو إعادة التمويل بحلول السنة الرابعة.

معظم البنوك لا تحتفظ بالرهن العقاري على كتبها التي طويلة. أنها بيعها في السوق الثانوية كجزء من حزمة. وهذا ما يسمى الأمن المدعوم بالرهن العقاري. بعض المشترين يفضلون أن يكونوا أقل عرضة للمخاطر، ومعدل أقل، في حين أن البعض الآخر يفضلون الحصول على أعلى معدل في مقابل الخطر الأكبر. وقامت البنوك بتقسيم الأوراق المالية إلى شرائح لتلبية احتياجات المستثمرين المختلفة. ویعادون تصنیف السنوات المنخفضة المخاطر في الشریحة ذات المعدل المنخفض، والسنوات ذات المخاطر العالیة في الشریحة ذات المعدل المرتفع.

التاريخ

في 1970s، فاني ماي وفريدي ماك إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. أولا، اشتروا القروض من البنك. التي حرر البنك لتقديم المزيد من القروض وسمح لمزيد من الناس ليصبحوا أصحاب المنازل.

في عام 1999، تغير العالم المصرفي الآمن الذي يمكن التنبؤ به إلى الأبد.

ألغى الكونغرس قانون غلاس - ستيغال. وفجأة، يمكن أن تمتلك المصارف صناديق التحوط والاستثمار في المشتقات المعقدة. وبما أن المصارف أصبحت أكثر قدرة على المنافسة، فإن تلك التي لديها أكثر المنتجات المالية تعقيدا حققت أكبر قدر من المال. اشتروا البنوك الأصغر حجما. الخدمات المالية والإسكان دفع النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة حتى عام 2007.

على الرغم من اسمها، فإن الأمن المدعوم بالرهن العقاري ليس رهن على منزل يمكنك أن ترى للتأكد من قيمتها. وهو منتج مالي تعتمد قيمته بشكل فضفاض على قيمة الرهون العقارية التي تدعم الأمن. تم تحديد هذه القيمة بواسطة نموذج كمبيوتر.

كان خريجي الكلية الذين طوروا نماذج الكمبيوتر هذه يعرفون بالركاب الكمي. كتبوا برامج الكمبيوتر التي تحدد قيمة الأمن المدعوم بالرهن العقاري.

تم مكافأة البنوك، وكوك جاكس، من خلال جعل المنتجات المالية أكثر تطورا من أي وقت مضى على أساس نماذج الكمبيوتر أكثر تعقيدا من أي وقت مضى. صممت لاعبو الاسطوانات الكمية نماذج الكمبيوتر لكسر الأمن المدعوم بالرهن العقاري إلى شرائح للاستفادة من معدلات مختلفة عرضت في الرهن العقاري معدل قابل للتعديل. في أي وقت من الأوقات على الإطلاق، أصبحت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري معقدة جدا بحيث لم يعد بإمكان المشترين ربطها بقيمة الرهن الأساسي.وبدلا من ذلك، كان على المشترين الاعتماد على علاقتهم بالبنك أو صندوق التحوط الذي يبيع الشريحة. اعتمد البنك على جوك الكمية ونموذج الكمبيوتر. لمزيد من المعلومات، انظر ما هي المشتقات؟

المخاطر

نماذج الكمبيوتر تسعير الشرائح بناء على افتراض أن أسعار المساكن ارتفعت دائما.

كان ذلك افتراضا آمنا حتى عام 2006. عندما كان الافتراض عند هوير، الشرائح والأمان المدعوم بالرهن العقاري والاقتصاد.

عندما انخفضت أسعار المساكن، لم يكن أحد يعرف قيمة الشرائح. وهذا يعني أنه لا يمكن لأحد أن يبيع الأمن المدعوم بالرهن العقاري.

قامت السوق الثانوية بتحرير البنوك من تحصيل الرهون العقارية عند استحقاقها. وقد باعوها لمستثمرين آخرين. ونتيجة لذلك، لم تخضع المصارف للتأديب في الالتزام بمعايير الإقراض الجيدة. وقدموا القروض للمقترضين الذين يعانون من درجات ائتمان ضعيفة. تم تجميع هذه الرهون العقارية الفرعية وإعادة بيعها كجزء من شريحة عالية الفائدة. المستثمرين الذين يريدون المزيد من العودة قطعت لهم. في حملة لتحقيق عائد مرتفع، لم يدركوا أن هناك فرصة جيدة لن يتم سداد القرض. وقد جعلت وكالات التصنيف الائتماني، مثل ستاندرد آند بورز، الأمور أسوأ.

قاموا بتقييم بعض هذه الشرائح آا، على الرغم من أن لديهم رهون تحت الرهن العقاري فيها.

كما هبط المستثمرون عن طريق شراء ضمانات، تسمى مقايضة التخلف عن السداد. شركات التأمين الموثوقة، مثل إيغ، باعت التأمين على الشرائح المحفوفة بالمخاطر تماما مثل أي منتج تأمين آخر. ولكن المجموعة الأمريكية لم تأخذ في الاعتبار أن جميع الرهون العقارية سوف تذهب جنوبا في نفس الوقت. لم يكن لدى المؤمن النقد في متناول اليد لتسديد جميع مقايضات التخلف عن السداد. وللحفاظ على إفلاسه، تم إنقاذه من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي.