ما هي الرافعة المالية؟ الرافعة المالية والتشغيلية

تشير الرافعة المالية، كمصطلح تجاري، إلى الدين أو اقتراض الأموال لتمويل شراء المخزون والمعدات وأصول الشركة الأخرى. يمكن لأصحاب الأعمال استخدام الدين أو الأسهم لتمويل أو شراء أصول الشركة. استخدام الدين، أو الرافعة المالية، يزيد من خطر الشركة من الإفلاس. كما أنه يزيد من عائدات الشركة. وتحديدا عائدها على حقوق الملكية. وهذا صحيح لأنه إذا تم استخدام تمويل الديون بدلا من تمويل الأسهم، فإن حقوق المالك لا يتم تخفيفها بإصدار المزيد من الأسهم.

مع تمويل الديون، بغض النظر عما إذا كانت رسوم الفائدة من قرض أو خط ائتمان، فإن مدفوعات الفائدة قابلة للخصم من الضرائب. وبالإضافة إلى ذلك، من خلال دفع المدفوعات في الوقت المناسب وستقوم الشركة إنشاء تاريخ دفع إيجابي والتصنيف الائتماني الأعمال.

يفضل المستثمرون في قطاع الأعمال أن يستخدموا تمويل الديون ولكن فقط إلى حد ما. وبعيدا عن نقطة معينة، فإن المستثمرين يشعرون بالتوتر بشأن التمويل بالديون بقدر كبير لأنه يدفع المخاطر الافتراضية للشركة.

هناك ثلاثة أنواع من الرافعة المالية:

ما هي الرافعة المالية التشغيلية؟

يظهر تحليل التعادل أن هناك أساسا نوعين من التكاليف في هيكل تكلفة الشركة - التكاليف الثابتة والتكاليف المتغيرة. تشير الرافعة التشغيلية إلى نسبة التكاليف الثابتة التي تملكها الشركة. وبعبارة أخرى، فإن الرافعة التشغيلية هي نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة. إذا كانت شركة الأعمال لديها الكثير من التكاليف الثابتة بالمقارنة مع التكاليف المتغيرة، ثم يقال أن الشركة لديها نفوذ التشغيل العالية.

تستخدم هذه الشركات الكثير من التكاليف الثابتة في أعمالها وهي شركات ذات رأس مال كثيف.

ومن الأمثلة الجيدة على الشركات التجارية الكثيفة رأس المال شركات تصنيع السيارات. لديهم كمية كبيرة من المعدات المطلوبة لتصنيع منتجاتها - السيارات. وعندما يتباطأ الاقتصاد ويقل عدد الأشخاص الذين يشترون سيارات جديدة، لا يزال يتعين على شركات السيارات أن تدفع تكاليفها الثابتة مثل النفقات العامة على المصانع التي تستضيف المعدات، واستهلاك المعدات، والتكاليف الثابتة الأخرى المرتبطة بمؤسسة كثيفة رأس المال.

سيؤدي التباطؤ الاقتصادي إلى إلحاق الضرر بكثافة رأس المال أكثر بكثير من مجرد شركة ليست كبيرة جدا لرأس المال.

يمكنك مقارنة النفوذ التشغيلي لشركة ذات رأس مال مكثف، والتي ستكون مرتفعة، إلى النفوذ التشغيلي لشركة كثيفة العمالة، والتي ستكون أقل. فالشرکة المکثفة للعمالة هي الشرکة التي يلزم فيها المزيد من رأس المال البشري في عملية الإنتاج. ويعتبر التعدين مكثفا للعمالة لأن معظم الأموال التي ينطوي عليها التعدين تذهب إلى دفع العمال. شركات الخدمات التي تشكل جزءا كبيرا من اقتصادنا، مثل المطاعم أو الفنادق، كثيفة العمالة أيضا. وكلها تتطلب المزيد من العمالة في عملية الإنتاج من التكاليف الرأسمالية.

في الأوقات الاقتصادية الصعبة، عادة ما يكون للشركات التي تعمل كثيفة العمالة وقتا أكثر سهولة من الشركات التي تعمل بكثافة رأس المال.

ماذا تعني الرافعة المالية العاملة؟ وھذا یعني أنھ إذا کان لدى الشرکة نفوذ تشغیلي کبیر، فإن التغیر الطفیف في حجم المبیعات یؤدي إلی تغیر کبیر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستثمارات والعائد علی العائد علی رأس المال المستثمر. وبعبارة أخرى، الشركات ذات النفوذ التشغيلي العالي حساسة جدا للتغيرات في المبيعات وأنها تؤثر على خط النهاية بسرعة.

مخاطر الأعمال

مخاطر الأعمال هي جزء واحد فقط من المخاطر التي تحدد العائد المستقبلي للشركة على حقوق الملكية.

مخاطر الأعمال هي المخاطر التي يواجهها مساهمو الشركة إذا لم يكن لدى الشركة دين. وهي المخاطر الكامنة في عمليات الشركة. وهي ترتفع من عدم اليقين الاقتصادي الذي يؤدي إلى عدم اليقين بشأن الأرباح المستقبلية ومتطلبات رأس المال.

أحد مكونات مخاطر الأعمال هو التغير في الطلب على المنتجات. العملاء لديهم دائما أن يكون الطعام حتى في الأوقات الاقتصادية الصعبة، فإن سلسلة متجر البقالة بوبليكس يكون أقل تقلب المنتجات من شركة فورد للسيارات. لا يضطر العملاء لشراء سيارات جديدة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. كما أن معظم شركات الأعمال لديها تباين في أسعار مبيعات المنتجات وتكاليف المدخلات. الشركات التي هي أبطأ لجلب منتجات جديدة إلى السوق فضح أنفسهم لمزيد من المخاطر التجارية. التفكير في شركات السيارات الأمريكية. جلبت شركات السيارات الأجنبية السيارات كفاءة في استهلاك الوقود لتسويق أسرع من شركات السيارات الأمريكية، وتعريضهم لمزيد من المخاطر التجارية.

إذا كانت شركة الأعمال لديها تكاليف ثابتة عالية وتكاليفها لا تنخفض مع انخفاض الطلب، فإن الشركة لديها نفوذ تشغيلية عالية مما يعني ارتفاع مخاطر الأعمال.

ما هي الرافعة المالية؟

تشير الرافعة المالية إلى مقدار الدين في هيكل رأس مال الشركة التجارية. إذا كنت تستطيع تصور الميزانية العمومية، يشير الرافعة المالية إلى الجانب الأيمن من الميزانية العمومية. تشير الرافعة التشغيلية إلى الجانب الأيسر من الميزانية العمومية - جانب المصنع والمعدات. تحدد الرافعة التشغيلية مزيج الأصول الثابتة أو المنشآت والمعدات المستخدمة من قبل شركة الأعمال. تشير الرافعة المالية إلى الطريقة التي ستدفع بها الشركة مقابلها أو كيفية تمويل العملية.

كما نوقش سابقا في هذه المقالة، فإن استخدام النفوذ المالي، أو الدين، في تمويل عمليات الشركة، يمكن أن يحسن حقا عائد الشركة على حقوق الملكية وربحية السهم. وذلك لأن الشركة لا تمييع أرباح المالك باستخدام تمويل الأسهم. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي النفوذ المالي إلى حد كبير إلى خطر التخلف عن السداد والإفلاس.

واحدة من النسب المالية التي نستخدمها في تحديد مقدار النفوذ المالي لدينا في شركة تجارية هي نسبة الدين / حقوق الملكية. وتظهر نسبة الدين / حقوق الملكية نسبة الدين في شركة تجارية إلى حقوق الملكية.

ما هو الجمع، أو إجمالي، الرافعة المالية

الجمع، أو مجموع، الرافعة المالية هو المبلغ الإجمالي للمخاطر التي تواجه شركة تجارية. ويمكن أيضا أن ينظر إليها بطريقة أخرى. هذا هو المبلغ الإجمالي للرافعة المالية التي يمكننا استخدامها لتكبير العائدات من أعمالنا.الرافعة التشغيلية تضخيم العائد من المصنع والمعدات أو الأصول الثابتة. فالرافعة املالية تضخم العائدات من متويل ديننا. النفوذ المشترك هو مجموع هذين النوعين من الرافعة المالية أو التكبير الكلي للعائدات. هذا هو النظر في الرافعة المالية من منظور الميزانية العمومية.

ومن المفيد والمهم أيضا أن ننظر إلى الرافعة المالية من منظور بيان الدخل. تؤثر الرافعة التشغيلية على النصف الأعلى من بيان الدخل والدخل التشغيلي، وتحديد العائد من العمليات. تؤثر النفوذ المالي على النصف السفلي من بيان الدخل وعائد السهم على المساهمين.

يستخدم مفهوم الرافعة المالية بشكل عام في تحليل التعادل وفي تطوير هيكل رأس المال لشركة أعمال.