الديون السيادية - ما هو الدين السيادي؟

الديون السيادية هي ببساطة أموال أو ائتمان مستحقة على حكومة لدائنيها. وتشمل هذه الديون عادة الأوراق المالية والسندات أو الفواتير ذات تواريخ استحقاق تتراوح بين أقل من سنة وأكثر من عشر سنوات. ولكن يمكن استخدام المصطلح أيضا لوصف الالتزامات المستقبلية مثل المعاشات التقاعدية وبرامج الاستحقاق وغيرها من السلع والخدمات التي تم التعاقد عليها ولكنها لم تدفع.

تزايدت المخاوف بشأن الديون السيادية منذ الحرب العالمية الثانية.

خلال ذلك الوقت، ذهب العديد من البلدان إلى ديون لتمويل الحرب نفسها أو جهود إعادة البناء بعد ذلك. ومع ذلك، فإن الاقتصاد الكينزي الحديث يدعم مستوى عال نسبيا من الدين العام لدفع الاستثمار العام في الأوقات العجاف في إطار فرضية أنه يمكن أن تدفع من النمو الذي يلي.

قياس الديون السيادية

يمكن قياس الديون السيادية باستخدام مجموعة متنوعة من المقاييس المختلفة. وفي كثير من الأحيان، تستخدم هذه المقاييس لتحديد ما إذا كانت الديون السيادية في بلد ما مرتفعة جدا بالنظر إلى ناتجها المحلي الإجمالي أو قدرتها على فرض ضرائب على مواطنيها. ولكن هذه العوامل يجب أن تأخذ في الاعتبار أيضا معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلد، والذي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على قدرته المستقبلية على سداد الديون.

المقاييس الثلاثة الأكثر شعبية هي:

• إجمالي الدين العام - إجمالي الدين العام هو إجمالي قيمة الديون المستحقة. ولكن من دون سياق، فإن هذا الرقم ليس مفيدا للغاية ويمكن أن يكون مضللا. ونتيجة لذلك، ينظر معظم الخبراء نحو الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي والديون لكل شخص كتدابير مشتركة.
• الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي - الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي هو ببساطة مجموع الدين العام مقسوما على الناتج المحلي الإجمالي. وتعتبر البلدان التي يزيد دينها عن ناتجها المحلي الإجمالي (أو نسبة تزيد على 100 في المائة) عموما مبالغة في الدين.
• ديون الفرد - إن نصيب الفرد من الدين هو ببساطة مجموع الدين مقسوما على عدد المواطنين. ويؤدي انخفاض نصيب الفرد من الدين الذي يتجاوز نصيب الفرد من الدخل إلى تقليل احتمال قدرة الحكومة على تعويض النقص في الضرائب التقليدية.

يمكن للمستثمرين الدوليين العثور على مستويات ديون القطاع العام من خلال البنك الدولي أو كتاب حقائق العالم التابع لوكالة المخابرات المركزية (سي آي أيه) أو المواقع الإلكترونية الفردية للبنك المركزي.

إحصاءات الديون السيادية

مستويات الديون السيادية آخذة في الارتفاع منذ الحرب العالمية الثانية. من الأزمة المالية الروسية في عام 1998 إلى التخلف عن الأرجنتين في عام 2001، كانت هذه الديون مصدر الكثير من الاضطرابات المالية. ولكن ما هي البلدان الأكثر عرضة للخطر وما هي البلدان التي تعتبر آمنة للمستثمرين الدوليين؟ وفيما يلي بعض الإحصاءات الصادرة عن كتاب حقائق العالم التابع لوكالة الاستخبارات المركزية (سيا) باستخدام بيانات عام 2014.

وفيما يلي مستويات الديون السيادية لبعض البلدان الشعبية:

• الولايات المتحدة - 74. 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي
• كندا - 94. 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
• المكسيك - 42. 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي > اليابان - 231. 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي
• ألمانيا - 74.
• اليابان - 231. 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي

زيمبابوي - 184. 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي

1. اليونان - 171. 1٪ من إجمالي الناتج المحلي
2. لبنان - 134. 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
3. جامايكا - 132. 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
4. البلدان الخمسة الأقل مديونية بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي هي:

ليبيريا - 0. 5٪ > 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي

1. الكويت - 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي
2. ديون السيادة
3. يمكن لتصنيفات الديون السيادية أن تساعد المستثمرين على تحديد مخاطر الائتمان المرتبطة ببلد معين من خلال الأخذ في الاعتبار ليس فقط مستويات الديون، ولكن المخاطر السياسية والمخاطر التنظيمية وعوامل أخرى.
4. وقد أظهرت بعض الدراسات أن هذه التصنيفات يمكن أن تؤثر على تكاليف الدين بنسبة تصل إلى 25٪ في الدرجة الأولى. أما وكالات التصنيف الائتماني الثلاثة الأكثر شعبية فهي ستاندرد آند بورز، و مودي's إنفستور سيرفيسز، و فيتش راتينغس.
5. تصنيفات الديون العامة السيادية:

موديز خدمات المستثمرين ديون السيادة

تقييمات فيتش تصنيف الديون السيادية

البلدان الخمس الأعلى تصنيفا منذ 2015:

أستراليا

• كندا
• الدنمارك> ألمانيا> هونج كونج

أفضل خمس دول من حيث تصنيفه وتشمل: 2015> برتو ريكو

• الأرجنتين
• غرينادا
• اليونان
• النقاط الرئيسية لتذكر
• تقييمات السيادية توفر للمستثمرين نظرة ثاقبة على الجودة الائتمانية لدول بأكملها، مما يؤثر على المالية العامة والشركات.

وتشمل أعلى البلدان جودة أستراليا وكندا، في حين أن أسوأ البلدان تصنيفا تشمل بورتوريكو والأرجنتين.