ما هو التالي للأوراق المالية البريطانية؟

استفتاء "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" لمغادرة الاتحاد الأوروبي مرت بفارق ضئيل في 52٪ إلى 48٪ في 24 يونيو، وسرعان ما كانت الأسهم البريطانية تتفاعل. في 24 يونيو، استجاب مؤشر فاينانشال تايمز 100 القياسي للتصويت بالتراجع بنسبة 6٪ من 6، 338 إلى 5، 982 في يومين فقط. وجاءت المفاجأة بعد وقت قصير من انتعاش المؤشر إلى ما فوق 6، 600 اعتبارا من منتصف يوليو. وعلى الرغم من العواقب السلبية، يبدو أن الأسهم البريطانية كانت على ما يرام.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة فاحصة على هذه الديناميات وما تعنيه للشركات البريطانية والأسهم التجارية للمستثمرين الدوليين.

نظرة خلف الكواليس

يشبه مؤشر فتس 100 مؤشر داو 30 في أن المؤشر يمثل أكبر الشركات داخل الاقتصاد فقط. وهذا يعني عمليا أن هذه المؤشرات ليست موثوقة بشكل كبير عندما يتعلق الأمر بتقييم أداء أسواق الأسهم.

فوجئ العديد من المستثمرين بأن مؤشر فاينانشال تايمز 100 انخفض فقط بنسبة 2٪ في الأيام التي تلت التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، ولكن ذلك لأنهم لم ينظروا وراء الكواليس للحصول على الصورة الكاملة. انخفض مؤشر فاينانشيال تايمز 250 - وهو أقرب إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الولايات المتحدة - أكثر إثارة للصدمة بنسبة 12٪، ولم يتراجع بعد إلى مستويات ما قبل "بريكسيت" اعتبارا من منتصف يوليو. هذه التفاصيل تشير إلى أن سوق الأسهم البريطانية لم تتجاهل ببساطة "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" - وهي أكبر شركاتها فقط.

--3>>

من المهم أن يقوم المستثمرون بتعديل أداء هذه المؤشرات بقيمة الجنيه الإسترليني الذي انخفض بشكل حاد مقابل العملات الأخرى.

بعد احتساب هذا الأداء، لا يزال مؤشر فاينانشيال تايمز 100 في المنطقة السلبية في منتصف يوليو، ولا يزال مؤشر فاينانشيال تايمز 250 أدنى بكثير من قيمته الأصلية قبل التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ويأتي هذا الأداء أيضا على الرغم من التراجعات الحذرة من البنوك المركزية الرئيسية في العالم ردا على ذلك.

التأثيرات على الاقتصاد الحقيقي

يمثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي خطوة إلى مناطق غير محددة لكل من بريطانيا والاتحاد الأوروبي.

وبما أنه لم يخرج أي بلد من الاتحاد الأوروبي، فلا توجد سابقة لكيفية حدوث العملية، أو المدة التي ستستغرقها، أو الآثار التي ستترتب على أسواق الأسهم والسندات.

ومع ذلك، كان هناك بالفعل عدد من الآثار على الاقتصاد الحقيقي. وقد أظهرت الدراسات الاستقصائية الأخيرة أن الشركات قد خفضت الإنفاق والتوظيف وسط عدم اليقين، مما قد يدفع المنطقة إلى الركود. إن عدم اليقين وحده يمكن أن يصبح نبوءة ذاتية للاقتصاد لأن عدم اليقين الذي يمكن أن يستمر عدة أرباع أو حتى سنوات يزن على الإنفاق على الأعمال والاستهلاك في الوقت المؤقت.

فاجأت شركة يو.كي.خزينة السوق من خلال ترك توقعاتها الاقتصادية دون تغيير، في حين ترك بنك انجلترا أسعار الفائدة دون تغيير.ويعتقد العديد من المحللين أن هذه المنظمات تحاول الحفاظ على الثقة في المنطقة من خلال هذه الأعمال. ومع ذلك، فإن فعالية الاستراتيجية لا تزال غير مؤكدة نظرا للأثر الاقتصادي الحقيقي للقرار بمغادرة الاتحاد الأوروبي - والتغيرات المحتملة في التجارة القادمة.

سيتوقف الأثر الطويل الأجل ل "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" على عدد من العوامل المختلفة، بما في ذلك المفاوضات التجارية التي يجب أن تجريها بريطانيا مع الاتحاد الأوروبي. وإذا قررت بريطانيا فرض حواجز تجارية، فإن المنطقة يمكن أن تكافح مع الصادرات إلى أكبر زبائنها.

أي تغييرات في الهجرة يمكن أن تؤثر أيضا على القوى العاملة في المنطقة - سواء داخل أو خارج - وربما تعرض للخطر مركزها كمركز مالي رائد لأوروبا.

الخلاصة

قد يكون لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أثر حميد على الأسهم البريطانية على السطح، ولكن النظر إلى السوق الأوسع، ومراعاة تأثيرات العملة يرسم صورة مختلفة جدا. مع بعض الآثار الاقتصادية السلبية التي تم الإبلاغ عنها بالفعل في الاقتصاد الحقيقي، اتخذ البنك المركزي والخزانة مقامرة في محاولة للحفاظ على الثقة من خلال الحفاظ على الأمور ثابتة. ويعتقد كثير من المحللين أن المنطقة يمكن أن تدخل بالفعل ركودا على المدى القريب.

يجب أن يدرك المستثمرون الدوليون هذه التأثيرات على محفظتهم وأن يفكروا مرتين قبل الاستثمار في الأسهم البريطانية قبل أن يكون هناك المزيد من الوضوح - أو ضمان تنويع العنصر البريطاني في محفظتهم بشكل صحيح.

مع وجود عدد من القرارات الكبيرة المتعلقة بالتجارة والهجرة المتبقية، يمكن أن يعتمد أداء الاقتصاد الحقيقي وأسواق الأسهم على نتائج تلك المفاوضات.