ما تحتاج إلى معرفته حول تخفيض قيمة العملة

مفاجأة الصين 2٪ من انخفاض قيمة اليوان صدمت الأسواق المالية العالمية في منتصف أغسطس 2015، ولكن قرار البنك المركزي للدفاع في وقت لاحق قيمته يشير إلى أن القيادة لا تزال متضاربة على قيمة العملة.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة فاحصة على سبب اختارت بنك الشعب الصيني خفض قيمة اليوان والآثار على أسواق رأس المال العالمية.

لماذا ديفالو يوان؟

قرار تخفيض قيمة اليوان يأتي وسط تباطؤ في الاقتصاد الصيني وتضخم المشاكل داخل أسواق الأسهم.

ويعتقد كثير من المحللين أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز الصادرات من خلال جعل السلع والخدمات أرخص في الخارج، في حين يدل على أن اليوان يستحق أن يصبح عملة احتياطية عالمية. ويبدو أن توقيت هذه الخطوة كان حافزا نظرا للفوز المتبادل الذي حققه صندوق النقد الدولي ومساعدة مصدريه.

كان صندوق النقد الدولي حريصا على تنفيذ نهج أكثر اعتمادا على السوق لتقييم عملته من أجل التأهل لتصبح عملة احتياطية عالمية. وما من شك في أن تخفيض قيمة العملة قد ساعد القضية من خلال إظهار أن القيادة مستعدة للسماح بتخفيض قيمة العملة - ربما أقرب إلى تقييمها الحقيقي للسوق - بدلا من السيطرة عليها بإحكام من خلال معاملات السوق المفتوحة وغيرها من الوسائل.

- 3>>

ولكن من ناحية أخرى، جاءت هذه الخطوة بعد أيام فقط من البيانات الاقتصادية في البلاد أظهرت انخفاضا كبيرا في الصادرات على الرغم من خفض أسعار الفائدة وتدابير التحفيز المالي.

ويعتقد بعض المحللين أن هذه الخطوة كانت مجرد الخطوة التالية في سلسلة من الخطوات التي تهدف إلى تحفيز الاقتصاد وربما خطوة من اليأس. في حين أن أقل يوان بالتأكيد سوف تساعد الصادرات، لا يزال الخبراء منقسمين على مدى كبيرة ومستدامة دفعة سيكون في النهاية.

أخذها أكثر من اللازم

رأى بعض الخبراء أن تخفيض قيمة العملة يحتمل أن يؤدي إلى حرب العملة.

في اليابان، أشار مستشار رئيس الوزراء شينزو آبي إلى أن البلاد يمكن أن تعوض عن تخفيض قيمة اليوان عن طريق وضع المزيد من التيسير النقدي، في حين يشعر بعض المحللين بالقلق من أن البلدان الأخرى يمكن أن تحذو حذوها في تخفيض قيمة عملاتهم لتبقى قادرة على المنافسة. ويقول منتقدو هذا الشعور ان صادرات الصين اظهرت علامات على الاستقرار، الامر الذى ادى الى الغاء الحاجة.

يبدو البنك المركزي الصيني أيضا قلقا قليلا على الانخفاض الحاد في تقييم اليوان. وذكرت بلومبرج نيوز أن البنك المركزي قد تدخل في السوق لدعم تقييم العملة، في حين قال الاقتصادي في بنك الشعب الصيني ما جون أن الصين يمكن أن استقرار العملة من خلال التدخلات المباشرة في السوق من أجل تجنب "عقلية القطيع مما أدى إلى تحركات غير عقلانية من معدل "- الإشارة إلى قوى السوق.

سوف يراقب المستثمرون الدوليون وصندوق النقد الدولي والعديد من الأطراف الأخرى عن كثب البلاد لمعرفة مدى انخفاض اليوان الذي سيسمح له بالذهاب، وكذلك ما إذا كان التدبير سيرافقه إصلاحات سوقية أخرى مطلوبة قبل فإن العملة ستصبح عملة احتياطية عالمية - على األقل في نظر صندوق النقد الدولي وقراره "حقوق السحب الخاصة" الذي يعود إلى قرار نهائي بنهاية العام.

نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية

• أدى قرار الصين بتخفيض قيمة اليوان إلى وضع مربح للجانبين للبلاد من خلال تلبية بعض مطالب صندوق النقد الدولي والمساعدة في الوقت نفسه على تحسين صادرات البلاد بجعلها أكثر تنافسية على الصعيد الدولي.
• أدى الانخفاض المفاجئ في قيمة العملة إلى بعض المخاوف من حرب العملات، لا سيما مع الاقتصاد الياباني الحساس للتصدير، على الرغم من أن بعض المحللين متشككون في حدوث تصعيد في تخفيض قيمة العملة.
• يبدو أن البنك المركزي الصيني يشعر بالقلق إلى حد ما إزاء الانخفاض الحاد في التقييم مع تقارير تفيد بإنفاق رأس المال الذي يدافع عن تقييم العملة عن طريق التدخلات المباشرة في سوق الصرف الأجنبي.