مستثمري صندوق التحوط

المستثمرون الرئيسيون في صناديق التحوط هم مستثمرون مؤسسون. وهؤلاء هم مستثمرون محترفون يديرون مبالغ نقدية كبيرة. وهم يعملون عادة لصناديق المعاشات التقاعدية للشركات والعمال الحكوميين ونقابات العمال. كما أنها تدير صناديق الثروة السيادية لكامل البلدان. وهم يتعاملون مع الأصول النقدية لشركات التأمين والشركات والصناديق الاستئمانية. ويوفر المستثمرون المؤسسيون 65 في المائة من رأس المال المستثمر في صناديق التحوط.

المؤهلات

عادة ما يطلب من المستثمرين في صناديق التحوط الحصول على ما لا يقل عن مليون دولار من صافي القيمة. وهم بحاجة إلى هذه الوسادة لتخفيف التراجعات الكبيرة في محفظتهم في سعيهم لتحقيق عوائد أعلى. كما أنها قد تكون قادرة على الحفاظ على أموالهم مقيدة لمدة ثلاثة أشهر أو أكثر المطلوبة من قبل صناديق التحوط. في الواقع، أكثر من نصف لديها إطار زمني لمدة ثلاث سنوات.

وغالبا ما تكون على استعداد لدفع 2 في المئة من الأصول التي استثمرت و 20 في المئة من أي أرباح. هذا الثمن المرتفع يستحق ذلك لهم لتفوق على السوق. ولا يزال البعض يحاول استرداد الخسائر التي تكبدتها خلال تحطم عام 2008.

وهم أيضا مستثمرون متطورون. فهم يفهمون كيفية الاستفادة من الأعمال من خلال الخيارات والعقود الآجلة والمشتقات الأخرى التي تستخدمها صناديق التحوط لتعزيز العائدات. وهذا يعني أنهم على استعداد لتحمل المخاطر عندما يذهب الاستثمار الجنوب.

كما يجب أن يكونوا قضاة جيدين.

معظم صناديق التحوط لا تكشف ما تفعله للحصول على عوائدها. هذا الافتقار إلى الشفافية يعني أنها يمكن أن تكون في الواقع مخططات بونزي، مثل تلك التي يديرها بيرني مادوف.

لماذا يستثمرون في صناديق التحوط

هؤلاء المستثمرين الكبار يضعون أقل من 20 في المئة من أصولهم في صناديق التحوط. ويخصص عدد أكبر من المستثمرين المحافظين، مثل شركات التأمين وصناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية، أقل من 10٪ من إجمالي استثماراتهم.

وذلك لأنهم يبحثون عن استثمار غير مترابطة مع بقية استثماراتهم. وهذا يعني أنه إذا كان سوق الأسهم يفقد قيمة، فإن الاستثمار صندوق التحوط يرتفع. وبعبارة أخرى، يستخدمون صناديق التحوط لزيادة تنوعهم. وهم يعرفون أن محفظة متنوعة سوف تزيد العائدات الإجمالية مع مرور الوقت من خلال الحد من التقلب العام. لهذا السبب، فإن هؤلاء المستثمرين لا يقارنون أداء استثماراتهم في صناديق التحوط إلى مؤشرات قياسية مثل ستاندرد آند بورز 500، ناسداك أو داو جونز.

والمثير للدهشة أن معظم المستثمرين في صناديق التحوط لا يبحثون عن عوائد أعلى من المتوسط. و 6٪ فقط يعتقدون أنهم يستطيعون تحقيق 10٪ أو أكثر من العائدات السنوية. انهم فقط ليست على استعداد لتحمل المخاطر التي ينطوي عليها. وبدلا من ذلك، تبحث 67 في المائة عن عائدات سنوية تتراوح بين 4 في المائة و 6 في المائة.هذا ربما لأن عليهم أن يقدموا تقارير إلى المجالس الذين قد يطلقون النار عليهم إذا كانوا يعانون من الخسائر.

تستخدم الصناديق الاستئمانية للأسرة صناديق التحوط للوصول إلى أفضل العقول في الاستثمار. لماذا تجذب صناديق التحوط أذكى المستثمرين؟ لأنها تدفع أكثر من غيرها. لكن 22٪ من المستثمرين قالوا إن الرسوم العالية هي السبب في الحد من صناديق التحوط أو حتى تجنبها.

اتجاهات المستثمرين

بدأت صناديق المعاشات التقاعدية مؤخرا بالاستثمار في صناديق التحوط لتعزيز العائدات.

أدركوا أنهم قد لا يكون لديهم رأس المال اللازم لتغطية كتلة من مواليد الأطفال المتقاعدين، ويحاولون تفوق أداء السوق لتغطية هذه الالتزامات. لسوء الحظ، فإن الطبيعة الخطرة لصناديق التحوط، وعدم وجود لوائح تنظيمية، يعني أن صناديق التقاعد هذه أقل احتمالا لتغطية التزاماتها.

ومع ذلك، هناك بعض المؤشرات على أنها أصبحت أقل شعبية. في عام 2014، عادوا فقط 3. 3٪ في المتوسط، أقل بكثير من S & P 500. أيضا، ما يقرب من العديد من صناديق التحوط تصفية كل سنة كما يتم إنشاؤها. يدرك العديد من المستثمرين الدهاء أنهم يأخذون جميع المخاطر، في حين أن صناديق التحوط لا تنتج مكافآت لتعويض تلك المخاطر. (المصدر: جولييت تشونغ، "في درب العودة في صناديق التحوط"، وول ستريت جورنال، 30 يناير 2015)

لهذا السبب أعلن نظام التقاعد العمومي في ولاية كاليفورنيا أنه سيسحب كل 4 مليارات دولار في صناديق التحوط في 2014.

لم تتلق سوى عائدا بنسبة 7٪ في العام الماضي. هذا يبدو جيدا حتى انها مقارنة مع 12.5 في المئة عودة للاستثمار مماثلة، صندوق الطليعة مؤشر مؤشر. ولديها توزيع أصول بنسبة 60 في المائة من الأسهم و 40 في المائة من السندات. (المصدر: "بالنسبة لصناديق التحوط، عودة مضطربة"، صحيفة وول ستريت جورنال، 17 سبتمبر / أيلول 2014).

وعلى الرغم من ذلك، فإن 8 في المائة من المستثمرين في صناديق التحوط هم إما يحافظون على مخصصاتهم أو يزيدونها على مدى ال 18 شهرا القادمة . (المصدر: "الاستثمار في صناديق التحوط: كل شيء عن العوائد؟" بريكين، يونيو 2014.)

أسئلة التحوط الأسئلة الشائعة

• كيف تؤثر صناديق التحوط على سوق الأسهم؟
• كيف تؤثر صناديق التحوط على الاقتصاد الأمريكي؟
• ما هي أزمة صندوق التحوط لسم؟