إدارة محفظة تغطية المكالمات المكتوبة

سؤال من القارئ :

"لقد اعتمدت إستراتيجية لحساب التداول الخاص بي (غير التقاعد) الذي بدأ ببيع نقدا مضمونة ، إذا قمت بتعيين إشعار ممارسة على تلك النقاط، كتبت مكالمات مغطاة أعرف أن هذه الإستراتيجيات محفوفة بالمخاطر، خاصة عندما يكون هناك سوق الدب الطويل، وأنا مدعوم من المعرفة بأن هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر أقل من ملكية الأسهم البسيطة.

"معضلة بلدي تنشأ إذا تم تعيينه على وضع قصير - ويستمر السوق في الانخفاض.

على سبيل المثال، إذا كنت قصيرة وضعت سبي 190، تعيين إشعار ممارسة، والسوق هبط إلى 140: الذي يدعو يجب أن أكتب؟
"كان أول ما أفكر به هو أن أستمر في مسيرتي الخطة الأصلية (كتابة المكالمات بسعر إضراب بالقرب من 190)، وتتيح هذه الخطة فرصة لاسترداد جميع الخسائر، أعلى، وكنت على تلك المكالمات 190. ومع ذلك، فإن هذه المكالمات 190 لا تحمل قسطا كبيرا عندما يتداول سبي بالقرب من 140. والأسوأ من ذلك، إذا كان أداء سوق الأسهم سيئة لفترة طويلة من الزمن، وأنا لن يكون جمع قسط كبير

"منذ وقت ليس ببعيد، أتيحت لي الفرصة لإلقاء نظرة على رسم بياني من 1992 إلى 2014. لقد رأيت هذا الرسم البياني قبل ، ولكن هذه المرة، فإنه أيقظ حقا لي إلى واقع حركة السوق السلبية لا هوادة فيها. انتقل سبي صعودا وهبوطا وصعودا وهبوطا. كان على مستوى 140/150 في أوائل إلى منتصف عام 2000، ثم انخفض إلى 100s في أواخر 2000 و 2001.

استمر في التسعينات في عام 2002 وانتقل إلى 80s في عام 2003. في عام 2008، كان أسوأ من ذلك. نعم، تعافى السوق وانتقل إلى مستويات قياسية. ولكني أدرك أن الانتعاش قد يستغرق وقتا أطول بكثير.

"أعرف هذا كثيرا: أنا واثق من أن هذا التقلبات في السوق سوف تحدث مرة أخرى في المستقبل.

" اليوم أنا قصيرة سبي 202 المكالمات. إذا كان الجاسوس للغوص إلى 150 مرة أخرى، هل يمكنني حقا البقاء في الدورة والاستمرار في كتابة المكالمات ضرب بالقرب 202؟

"يظهر التاريخ أن الأسواق لا تتعافى دائما بسرعة، فقد استغرق الأمر وقتا طويلا للحصول على أعلى مستويات جديدة، هل لدي الصبر للانتظار، وحتى لو كنت أفعل، هل تنتظر أفضل استراتيجية؟

تعليق :

أسئلة جيدة: الصبر هو استراتيجية واحدة، وهي الطريقة نفسها التي يستخدمها المستثمرون الذين يشترون الأسهم، ولا يبيعون أي مخزون لهم، تحتوي فقط على الأسهم التي يرغب في امتلاكها الآن.

كما أقول، إنها طريقة واحدة للتداول، أفضلية هي الاعتراف بأن السوق قد انخفضت و سبي حاليا 150 (السيناريو الخاص بك).حقيقة أن اشتريت أسهم سبي في 200 لم تعد ذات الصلة إلى الوضع الحالي. لقد فقدت المال ولا يوجد شيء يمكنني القيام به حيال ذلك. هدفي هو أن أفعل أفضل ما يمكنني الآن، وفي المستقبل، مع بلدي حيازات . إذا قمت بعمل جيد، ثم الخسارة ربما سيتم عكس في نهاية المطاف. ولكن كسب المال هو هدفي. كسر حتى ليس في ذهني.

شيء واحد لا يزال صحيحا: اخترت كتابة المكالمات المشمولة كاستراتيجيتي. لذلك أريد أن جمع قسط كل شهر، ويجب كتابة المكالمات بعد كل انتهاء. يمكن أن يكون ذلك في المال (ضربة 149-151)، قليلا في المال (الإضراب ~ 146-8)، أو الخيارات التي ليست بعيدة جدا عن المال (152-155).

لدينا كل وسيلة لاختيار أسعار الإضراب، ولكن في السيناريو الذي تقترحه، أشجعكم على عدم التفكير في ثيرمز من المكالمات أوتم بعيدة جدا والتركيز على الخيارات مع قسط أعلى - ط. ه. ، المكالمات التي توفر بعض الحماية السلبي. وبعبارة أخرى، لا تبيع المكالمات مقابل $ 0. 25 عندما يكون الأصل الأساسي 150 دولارا للسهم الواحد.

وأنا أعلم أن السوق سوف تتجمع في مرحلة ما في المستقبل، وسوف نأسف أن باعت أيهما دعوة محددة بعت. ولكن، لا يكون بروغنوستاتور السوق المهرة، ليس لدي أي فكرة متى سيحدث ذلك. وأنا أعلم أنه إذا كنت أكتب مكالمات جديدة حول سعر سبي الحالي، وسوف جمع قسط لائق كل شهر. من يدري كم من الوقت سيستغرق لاسترداد فقدان بلدي عن طريق الانتظار؟ أريد أن أقوم بجمع أقساط الخيار لجميع الأشهر التي لا يوجد فيها .

إذا كنت تتفق مع هذه الفلسفة وإذا قمت بسحب الزناد على مبيعات المكالمة - مع العلم أن الخسارة الحالية ستتغير من غير المحققة إلى أدركت (عندما تقوم في نهاية المطاف ببيع أسهم سبي الخاصة بك عن طريق التعيين) في مرحلة ما، ثم الخاص بك طويلة يجب أن تكون النتائج -tre أفضل. من الواضح أن النتائج تعتمد على المدة التي يستغرقها السوق لاسترداد هذه المرة .

خلاصة القول: نحن جميعا نأمل لكسب المال وتجنب الخسائر. عندما يكون التركيز على تقليل الخسائر - بدلا من التعافي منها - فمن المرجح جدا أن محفظة الاستثمار / التداول الحالية الخاصة بك هي التي تجعلك مريحة لامتلاك . وبعبارة أخرى، تم النظر في كل من المخاطر والمكافآت عند اتخاذ قرار بشأن المناصب التي تنتمي إليها تلك المحفظة.