علامات إدارة المساهمين ودية

تعتبر حوكمة الشركات الجيدة مهمة لمحفظتك الاستثمارية. عندما كنت في العمل مع الناس الذين يرغبون في التأكد من أنك، المالك (المساهم)، والحصول على هزة عادلة، فمن المرجح أن يكون لديك نتائج أفضل. ويشير الكثير من المستثمرين الناجحين إلى الشركات التي تضع المساهم أولا على أنها "صديقة للمساهمين".

لفهم ما يعنيه ذلك، إليك سبعة أشياء محددة يمكنك البحث عنها قد تشير إلى أنك تتعامل مع أشخاص من الطراز العالمي يبحثون عن استثماراتك.

في حين أن الإدارة الصديقة للمساهمين لا يمكن أن تنقذ الشركات الرهيبة من مصيرها مصيرها، فإنها يمكن إمالة الصعاب لصالحك. كل شيء آخر يساوي، فإنها يمكن أن تساعد على جعل لكم أكثر ثراء مع أقل خطر.

1. وجود سياسة توزيعات أرباح واضحة

من أهم وظائف إدارة الشركات تخصيص رأس مال المساهمين. أما كيفية التعامل مع الأرباح الزائدة فهي مهمة للغاية. وسواء كانت تلك األرباح قد أعيد استثمارها في العمليات القائمة أو تستخدم في الحصول على منافس أو التوسع في صناعات أخرى أو إعادة شراء األسهم أو زيادة األرباح النقدية للمالكين، سيكون لهذا القرار تأثير كبير على ثروة المالكين. كما يتضح وارن بافيت ببراعة في واحدة من رسائل مساهمته، وهذا ليس شيئا يأتي بشكل طبيعي لمعظم المديرين التنفيذيين. "إن نقص المهارات التي لدى العديد من المدراء التنفيذيين في تخصيص رأس المال ليس أمرا صغيرا: فبعد عشر سنوات من العمل، سيكون الرئيس التنفيذي الذي تحتفظ شركته سنويا بأرباح تساوي 10٪ من القيمة الصافية مسؤولا عن نشر أكثر من 60٪ من إجمالي رأس المال في العمل. "

عندما تضع الإدارة سياسة توزيعات أرباح واضحة ومبررة، يصبح المساهمون أكثر قدرة على مساءلتهم وحكمهم على الأداء. كما أنه يزعج الرغبة في متابعة الاستحواذ مبالغ فيها. مثال ممتاز هو بنك يو.س.س، سادس أكبر مؤسسة مالية في العالم. ووفقا لتقرير الشركة السنوي لعام 2005، "استهدفت الشركة عائد 80٪ من الأرباح لمساهمينا من خلال الجمع بين أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم.

- <<>>

تمشيا مع الهدف، عادت الشركة 90 في المئة من الأرباح في عام 2005. "

ليس من قبيل الصدفة أن بضع سنوات في وقت لاحق عندما فشلت العديد من البنوك، أبحر بانكورب الولايات المتحدة الحق من خلال أسوأ أزمة مصرفية في الأجيال. وفي حين طلب مجلس الاحتياطي الاتحادي خفض أرباحه، كما فعل مع جميع البنوك الكبرى حتى يتمكن من تقييم الوضع بشكل كامل، فإن هذه الأموال تراكمت في الميزانية العمومية، وتزايد حقوق المساهمين. وقد خسر مستثمرون مصرفيون آخرون كل شيء، ولكن شخص ما يحمل أسهم بنك بانكورب الأمريكي أغنى اليوم مما كان عليه قبل عقد من الزمان على الرغم من فترة وحشية شهدت في وقت ما انخفاضا في السهم بنسبة 70٪ تقريبا.

2. مطالبة المديرين التنفيذيين بملكية الأسهم في المؤسسة

كل شيء آخر يساوي، تريد رأس مالك يديره شخص لديه "جلد في اللعبة"، إذا جاز التعبير. وعادة ما تتطلب الشركات الصديقة للمساهمين من المديرين والمديرين التنفيذيين امتلاك الأسهم في الشركة التي تبلغ قيمتها عدة مرات راتبهم الأساسي. وهذا يضمن أنهم يفكرون في المقام الأول كأصحاب وليس موظفين.

النظرية هي أن هذا يجعل المديرين التنفيذيين يركزون على المدى الطويل؛ حول نمو الأرباح المستدامة، والحفاظ على الميزانية العمومية قوية، والتأكد من أن السجلات المحاسبية هي المحافظة، وأن الأعمال سوف تستمر في دفع الأموال النقدية لعقود في المستقبل.

أفضل الشركات في هذه الجبهة لديها المديرين التنفيذيين والمديرين العليا الذين يحصلون على المزيد من دخلهم من أرباح الأسهم على موقفهم من الأسهم في المرتب. وهذا ناد محدود جدا، ولكن عندما تجد مثل هذا الوضع، فإنه يتطلب المزيد من التحقيق.

3. مجلس إدارة وضع حاجات حاملي الأسهم قبل تولي المديرين التنفيذيين

يجب على مجلس الإدارة أن يعرف وظيفته الأساسية - لحماية مصلحة المساهمين وليس الإدارة. على مدار التاريخ المالي، يبدو أن معظم فضائح الشركات قد وقعت عندما كان مجلس مريح جدا مع الفريق التنفيذي. وهذه الظاهرة مفهومة؛ عند العمل مع الناس تحب والاحترام، فإنه من المؤكد بالتأكيد أن يكون جو النادي ودية بدلا من نادي القتال الخصوم. الجانب السلبي هو أن هذا التوافق يمكن أن يؤدي إلى الاستحواذ مبالغ فيها بشكل رهيب، وخبطات استراتيجية، وأخطاء التوظيف.

كيف يمكنك معرفة ما إذا كان أعضاء مجلس الإدارة على جانبكم؟ ابحث عن عدد قليل من العلامات الرئيسية:

• يعقد المديرون المستقلون اجتماعات دون حضور الإدارة لتقييم الأداء بناء على تدابير موضوعية.
• تعويض مجلس الإدارة معقول وليس مفرطا. إذا كان مجلس التصويت باستمرار نفسها زيادات الأجور، فإنها ربما لا يكون لديك مصالح أفضل في القلب.
• يتم الاحتفاظ بالامتيازات إلى أدنى حد ممكن. هناك حالات من المدير التنفيذي الذي استخدم طائرة خاصة للشركة، على حساب أصحاب الأسهم، ليطير الكلب الأسرة إلى بقعة عطلة. ويمكن تغطية أشياء من هذا القبيل عندما تقوم بإطلاق النار على جميع الاسطوانات، ولكنها تسمم الثقافة، مما يؤدي إلى حالات متطرفة مثل فضيحة تايكو، حيث أفادت التقارير أن الرئيس التنفيذي أنفق 6 آلاف دولار على ستارة دش قام بتسليمها إلى المساهمين. عاجلا أو آجلا، سوف يكون لديك وقت سيء مع الناس مثل ذلك على رأسه.
• انهم فقط شراء الأسهم مرة أخرى عندما يتم تقديرها بشكل جذاب. وسيقوم فريق الإدارة بشراء عدد أقل من الأسهم عندما يكون سعر السهم مبالغا فيه، والمزيد من الأسهم عندما يتم تقديره بأقل من قيمتها، لذلك استفاد أصحابها على المدى الطويل أكثر من غيرها. (إذا كنت لا تفهم ما يعنيه هذا، يمكنك أن تقرأ عن كيفية برامج إعادة شراء الأسهم يمكن أن تثري أصحابها، وكذلك كيف يمكن أن تجعلك أكثر فقرا إذا لم يكن المديرين التنفيذيين ممارسة تقدير.)

4. (مع استثناءات قليلة) حقوق الملكية وحقوق التصويت في حالة الانحياز

في معظم الحالات، فإنه ليس علامة جيدة للإدارة لامتلاك 2٪ من الأسهم ومع ذلك تسيطر على 80٪ من قوة التصويت.ويمكن أن تؤدي هذه الترتيبات غير المتوازنة إلى نوع من إساءة معاملة المساهمين في ادلفيا.

من ناحية أخرى، هذا ليس دائما صفقة. بعض الشركات لديها هياكل حصة من الدرجة المزدوجة مع حقوق التصويت المتباينة، في حين لا تزال تفعل حق أصحاب الأقلية. هل يمكن أن نمت غنية جدا على مدى الأجيال القليلة الماضية الاستثمار في بيركشاير هاثاواي، وشركة واشنطن بوست، وجوجل، وماكورميك وشركاه، أو غيرها من الشركات التي عملت الأسر السيطرة ورجال الأعمال من أجل نجاح طويل الأجل للشركة.

5. الإصرار على المعاملات ذات العلاقة المحدودة

هل تستأجر الشركة جميع مرافقها من شركة عقارية تملكها وتديرها أسرة الرئيس التنفيذي؟ هل تم شراء جميع المناديل في سلسلة البيتزا الخاصة بك من حفيدة المؤسس؟ على الرغم من أن بعض المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة يمكن أن تكون في الواقع جيدة للأعمال التجارية، أن تكون على بينة من الحالات التي يمكن أن تؤدي إلى تضارب المصالح. إذا أخذنا مثالنا الأخير، هل يسعى أصحاب الأسهم للحصول على أدنى سعر ممكن على المناديل، أم أن الرئيس التنفيذي سيشعر وكأنه يساعد مؤسس الحفيدة من خلال دفع أكثر مما يعلم أنه يمكن أن يحصل في مكان آخر؟

6. دفع مبلغ محدود وخيار معقول والتعويض التنفيذي

الرئيس التنفيذي دفع 100 مليون دولار قد يكون له ما يبرره تماما إذا كانت الشركة من بين أفضل الأداء خلال فترة ولايته، وأنه يمثل خطأ التقريب لأصحابها. إذا كان العمل هو أسفل والموهبة هو القفز السفينة والمساهمين في ثورة، ويتم الإعلان عن حزمة دفع ضخمة، قد يكون هناك مشاكل حقيقية جدا في إدارة الشركات.

7. تسوية لا شيء أقل من الاتصالات المفتوحة والصادقة

بصفتك مالكا للنشاط التجاري، لديك الحق في معرفة التحديات والفرص التي تواجه شركتك. إذا كانت الإدارة متحفظة لتبادل المعلومات، فإنه قد يشير إلى ميل لعرض المساهمين الشر الشر بدلا من أصحاب الحقيقية. في معظم الحالات، سوف تكون محفظتك أفضل حالا إذا كنت توجيه واضح.