توحيد البورصات المستقبلية

مرة أخرى عندما بدأت التداول في أوائل الثمانينات، كانت العضوية مملوكة بشكل جماعي للتبادلات الآجلة. أي شخص يملك مقعدا، أو الحق في التجارة في البورصة، يملك قطعة من المؤسسة نفسها.

في تلك الأيام، كانت هناك تبادلات مختلفة متخصصة في المنتجات المختلفة. تداولت كومكس المعادن مثل الذهب والفضة والنحاس. تبادلت بورصة نيويورك التجارية (نيمكس) السلع الطاقة وكذلك البلاتين والبلاديوم.

- 1>>

تداول مجلس شيكاغو للتجارة الحبوب في حين تداول مجلس نيويورك للتجارة (نيبوت) السلع اللينة مثل القهوة والسكر والكاكاو والقطن وعصير البرتقال. كان هناك الكثير من التبادل السلع التجارية والمنتجات المالية كان من الصعب تتبع كل منهم. على سبيل المثال، تم تداول ثلاثة أنواع مختلفة من القمح في ثلاثة مبادلات مختلفة - كبوت، ومجلس التجارة في كانساس سيتي (كبت) و مينابوليس غرين إكسهانج (مج). كل هذه التبادلات كان لها نفس نموذج الأعمال الأساسية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (كفتك) في واشنطن، D. C. تنظيمها جميعا. ثم كانت هناك تبادلات خارجية مثل بورصة النفط الدولية (إيب)، و بورصة لندن للمعادن (لندن)، و لندن الدولية للعقود الآجلة المالية و تبادل الخيارات (ليف) في لندن.

كل تبادل كان مركزا لشفافية الأسعار واكتشاف الأسعار. ويمكن للمنتجين والمستهلكين والمضاربين والمراجحين والمستثمرين الذين جاءوا إلى هذه الأسواق لمزاولة أعمالهم أن يفعلوا ذلك دون مخاطر ائتمانية.

وفي كل حالة، أصبح مركز تبادل البضائع المشتري لكل بائع والبائع لكل مشتر. وقد قام المشترون والبائعون للعقود الآجلة بنشر السوق الأصلية، التي تعمل كضمان أداء. كل يوم، على أساس أسعار التسوية، أولئك الذين لديهم مراكز طويلة وقصيرة يستقرون - أنهم يدفعون أو يتلقون فروق في السوق.

إذا انخفض مبلغ الهامش دون مستويات هامش الصيانة، يتعين على الطرف نشر المزيد من الهامش. وهو نظام رائع يعمل لجميع المتاجرة في التداول دون أي قلق أو متاعب من مخاطر الطرف المقابل. وازدادت شعبية عقود العقود الآجلة، التي تتيح للمشاركين في السوق قدرا كبيرا من النفوذ، وكذلك حجم العقود الآجلة والخيارات المتداولة في مختلف البورصات. ومع ازدياد حجم التداول، كان على البورصات ومراكز تبادل المعلومات أن تستثمر المزيد من رؤوس الأموال في النظم الحاسوبية والبنية التحتية لمعالجة التدفق المتزايد باستمرار للأعمال التجارية. ومع ازدياد الحاجة إلى رأس المال، بدأت بعض البورصات في الاندماج مع بعضها البعض.

في 3 أغسطس 1994، اندمج كومكس و نيمكس - التي تعمل كتبادل واحد - فوائد هائلة من حيث التكلفة. وقد أضاف ظهور "انتركونتيننتال إكسهانج" (إيس) على الساحة في عام 2000 بعدا جديدا لتداول العقود الآجلة.كان أيس تبادل إلكتروني بالكامل - لم يكن هناك وسطاء أرضية وكانت مهمتها الأصلية لتطوير سوق شفافة لأسواق الطاقة دون وصفة طبية. ومع ذلك، حصلت أيس بسرعة في الأعمال الآجلة في عام 2001 عندما حصلوا على إيب في لندن. التقطت وتيرة عمليات الاندماج والاستحواذ يصل البخار عند واحد من أكبر الأسواق المالية في العالم، وبورصة شيكاغو التجارية (CME) للاكتتاب العام في عام 2002 لتصبح أول بورصة العقود الآجلة العامة مع أسهمها مدرجة في بورصة نيويورك.

وتبعت فترة محمومة من التوحيد والاندماج. اشترت سم في نهاية المطاف نيمكس، أيس اشترت نيبوت وفي نهاية المطاف في عام 2013، حصلت أيس على بورصة نيويورك / يورونكست. أما الآن، فإن القليل منها إن كان هناك أي مبادلات سلعية مستقلة تعمل في الولايات المتحدة أو في جميع أنحاء العالم لهذه المسألة. تلك التي هي أهداف للإمبراطوريات الآجلة الضخمة التي أنشأتها سم و أيس.

كانت أسباب سرعة وتيرة توحيد مختلف العقود الآجلة نتيجة للنمو في الصناعة وتوافر رأس المال. ومع ازدياد نفقات تشغيل العقود الآجلة الحديثة وتبادل الخيارات، كان من المفيد دمجها. عمليات الدمج خلق اقتصادات scale- أصبح أرخص وأكثر كفاءة للعمل واحد مقاصة واسع متعدد الأبعاد وإطار تنظيمي من ادارة العديد من الشركات الصغيرة.

بالإضافة إلى ذلك، هذه التبادلات كسب المال على الرسوم التي تهمة للتداول وكذلك للبيانات أن العديد من المشاركين في السوق على استعداد لدفع ثمن. ولذلك، فإن إدراج شركات مثل سم و أيس في بورصة الأسهم جذبت العديد من المستثمرين الذين يرغبون في امتلاك أسهم في هذه الكيانات المربحة. اليوم القيمة السوقية لل سم أكثر من 31 مليار $ و أيس لديها سقف السوق من 26 $. 75 مليار.

وقد أدى توحيد العملات إلى إنشاء شركات ذات كفاءة عامة. هذه الشركات لديها رأس المال للتعامل مع الطلب المتزايد على العقود الآجلة المالية والسلع والمنتجات الخيارات.