اللوائح المصرفية والمالية الفيدرالية

التعريف: اللوائح المالية الاتحادية هي قواعد وقوانين وطنية تحكم البنوك وشركات الاستثمار وشركات التأمين. أنها تحميك من المخاطر المالية والاحتيال.

في الثمانينيات، بدأت الحكومة الفيدرالية في تحرير القيود. وأرادت أن تسمح للبنوك الأمريكية بأن تكون منافسين عالميين أقوى. وهذا خلق مشكلة أكبر. وألقت الدول الأجنبية باللوم على اللوائح المصرفية الأمريكية المتراخلة للأزمة المالية لعام 2008.

- 1>>

في نوفمبر 2008 دعت مجموعة العشرين واشنطن إلى زيادة تنظيم صناديق التحوط وغيرها من الشركات المالية. بحلول ذلك الوقت كان قد فات.

قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت

في عام 2010، دفع السناتور فرانك دود وعضو الكونغرس بارني فرانك أخيرا إصلاح البنك. ويتطلب عملهم من البنوك زيادة رأس مالها. ويعطي مجلس الاحتياطي الاتحادي سلطة تقسيم البنوك الكبيرة حتى لا تصبح "كبيرة جدا للفشل". فإنه يلغي الثغرات لصناديق التحوط، والمشتقات وسماسرة الرهن العقاري. وتحظر "قاعدة فولكر" بنوك وول ستريت من امتلاك صناديق التحوط أو استخدام أموال المستثمرين للتجارة بالمشتقات لتحقيق أرباحها.

أنشأت دود فرانك وكالة حماية مالية للمستهلك تحت إدارة الخزانة الأمريكية. وهذا يعطي الدول الحق في تنظيم المصارف والقدرة على تجاوز اللوائح الاتحادية لحماية الجمهور. وتوصي اللجنة أيضا بإنشاء وكالة مستقلة تتمتع بسلطة استعراض المخاطر المنهجية التي تؤثر على الصناعة المالية برمتها.

ويقلل من الأجر التنفيذي من خلال إعطاء المساهمين تصويتا غير ملزم. وكانت الوكالة قد اقترحت أصلا في عام 2009. ومنعها اللوبي المصرفي. لمزيد من المعلومات، راجع قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت.

- 3>>

اللوائح في عام 2013

في خريف عام 2013، طلب مجلس الاحتياطي الاتحادي من البنوك الكبيرة إضافة المزيد من الأصول السائلة. وهذا يعني أنهم بحاجة إلى أصول، مثل سندات الخزانة وغيرها من السندات المدعومة من الحكومة، فإنها يمكن أن تبيع بسرعة نقدا إذا ما تلوحت أزمة مالية أخرى.

وكان لهذه الزيادة في السيولة تأثير آخر. وزادت أكبر 25 مصرفا من حيازاتها من هذه السندات بنسبة 88 في المئة بين فبراير 2013 وفبراير 2015. وقد دفع ذلك العائد على سندات الخزينة طويلة الأجل إلى أسفل، على الرغم من أن الاقتصاد كان يتحسن وأزدهر سوق الأسهم. لمزيد من المعلومات حول كيفية عمل ذلك، انظر كيف تؤثر السندات على سوق الأسهم؟

كما خفضت مطالبة بنك الاحتياطي الفدرالي السيولة في سوق السندات نفسها. وقد احتفظت العديد من البنوك بسندات بدلا من بيعها وبيعها. مما جعل من الصعب العثور على المشترين عند الحاجة. ومن شأن انخفاض السيولة مثل هذا أن يسهم في تحطم فلاش السندات في عام 2014. وقد تؤدي لائحة الاحتياطي الفيدرالي إلى انهيار سوق السندات على الأرجح. وفي الوقت نفسه، فإنه يقلل من احتمال فشل أي بنك معين.(المصدر: "سمع في الشارع"، وول ستريت جورنال، 11 مايو / أيار 2015).

هل ستمنع اللوائح من حدوث أزمة أخرى؟

كان من شأن هذه اللوائح أن تمنع إخفاقات مثل ليمان براذرز من اصطياد الاقتصاد والحكومة خارج الحراسة. أنها تحمي المستهلكين من الرهن العقاري غير الأخلاقي وعروض بطاقات الائتمان.

لا يمكن للأنظمة منع هذا النوع من الابتكار الذي خلق منتجات مثل مقايضة التخلف عن السداد. وتخلق الأعمال التجارية منتجات مربحة في مناطق غير متوقعة.

لا يمكن للمنظمين، ولا ينبغي، وقف هذا الابتكار. والأمر متروك للأفراد لإعلام أنفسهم والبقاء في حالة تأهب عند اتخاذ القرارات المالية. (المصدر: "الإصلاح المالي"، ذي إكونوميست، 17 يونيو / حزيران 2009).

هل فعل أوباما المزيد؟

في حملة 2008، وعد باراك أوباما لوائح أكثر صرامة بشأن التداول من الداخل. وقال إنه يريد تبسيط الوكالات التنظيمية، وخاصة تلك التي تشرف على البنوك التي تقترض من الحكومة. وأراد إنشاء مجموعة استشارية في السوق المالية، وتحسين الشفافية للإفصاح المالي، والقضاء على أنشطة التداول التي يمكن أن تتلاعب بالأسواق.

وبمجرد انتخابه، وضع الرئيس أوباما فريقا اقتصاديا يدعم المزيد من اللوائح الفدرالية. عين أوباما رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق بول فولكر لرئاسة فريقه الاستشاري للانتعاش الاقتصادي.

ألقى فولكر باللائمة على الأزمة الاقتصادية بسبب سوء تنظيم القطاع المالي. وهو مدافع معروف عن قيود أشد صرامة.

لجنة الأوراق المالية والبورصة هي مركز الأنظمة المالية الاتحادية. عين الرئيس أوباما ماري شابيرو رئيسا. وكانت مدافعا آخر عن زيادة التنظيم. وكان من أول الأشياء التي قامت بها زيادة اللوائح على المجلس الأعلى للتعليم نفسه.

سيطر مجلس الاحتياطي الاتحادي على الشركات التي كانت أكبر من أن تفشل، مثل شركة المجموعة الأمريكية الدولية. شركة التأمين الإيداع الاتحادية هي المسؤولة عن تصفية البنوك التجارية قبل أن تفلس. ولكن هذه الوكالات لم تغطي صناديق التحوط وسماسرة الرهن العقاري.

ساربانيس-أوكسلي

في عام 2002، أصدر الكونغرس قانون ساربينز أوكسلي. وكان رد فعل تنظيمي على فضائح الشركات في انرون، وورلدكوم و آرثر أندرسون. طلب ساربانيس أوكسلي من كبار المديرين التنفيذيين التصديق شخصيا على حسابات الشركات. إذا تم الكشف عن الغش، قد يواجه هؤلاء المديرين التنفيذيين عقوبات جنائية. في ذلك الوقت، كان الكثيرون يخشون من هذه اللائحة سوف تردع المديرين المؤهلين من البحث عن المناصب العليا.

غلاس-ستيغال ريبال

في عام 1999، ألغى الكونغرس قانون غلاس-ستيغال. وقد سمح هذا الإلغاء للمصارف التجارية بالاستثمار في المشتقات وصناديق التحوط. كما سمح للبنوك الاستثمارية بتلقي الودائع. وأشير إلى تحول نحو السماح للسوق بتنظيم نفسه. ونتيجة لذلك، استثمرت شركات مثل سيتي جروب في مقايضات التخلف عن السداد. وكانت هذه الشركات تحتاج إلى مليارات من أموال الإنقاذ في عام 2008.