التركيز على العائد الإجمالي للاستثمار لا أرباح رأس المال

واحدة من أكثر الأمور المحبطة التي واجهتها كمحترف واجهت مستثمرين جدد يرثون حقيقة أن الأسهم التي يمتلكونها لم تحقق مكاسب رأسمالية كبيرة من خلال الزيادة في سعر السوق على مدى عدة سنوات. ومع ذلك، إذا طلبت منهم إجمالي أرباح الأسهم النقدية التي حصلوا عليها خلال نفس الفترة الزمنية، فمن المرجح أنها سوف تعطيك نظرة فارغة. (كما تعلمتم سابقا في دليل المبتدئين إلى أرباح الأسهم، تمثل الأرباح جزءا من أرباح الشركة التي تدفع إلى المساهمين الذين هم أصحابها.

ويعرف مجلس الإدارة ومجموع النسبة المئوية للأرباح التي يتم دفعها بأنها نسبة توزيعات الأرباح، فالشركات الأكبر سنا والأكثر نضجا وليس لديها العديد من فرص التوسع من المرجح أن يكون لها نسب توزيع أرباح أعلى من تلك التي الشباب، صغيرة، وسريعة النمو.)

قد يساعدك التوضيح في التأكيد على وجهة نظري. تخيل أنك كنت شريكا في قطاع الصناعات التحويلية الخاصة وكانت قيمة أسهمك 500 دولار أمريكي، ولمدة عشر سنوات، فإنك تحتفظ بهذا المخزون، ولا تزداد القيمة أبدا، ولكن خلال هذه الفترة الزمنية نفسها، ستحصل على مبلغ 500000 دولار أمريكي في توزيعات نقدية. ومن الواضح أن هذا كان استثمارا كبيرا ويجب أن تكون مسرور جدا. كل عام، تتلقى شيكات كبيرة في البريد نتيجة لملكيتك. ومع ذلك، إذا كنت للاستماع إلى وسائل الإعلام، أو ننظر إلى مخطط الأسهم، وكنت تنظر الاستثمار الخاص بك فشل كامل.

لماذا؟ ال تتضمن وسائل اإلعالم المالية إجمالي األرباح المستلمة في تحديد العائد الذي حصل عليه المساهمون من خالل امتالك أسهم. في الواقع، في هذه الحالة، مخطط الأسهم الخاص بك سوف تظهر خط مسطح، مما أدى العديد من المستثمرين الجدد للاعتقاد كنت قد فقدت المال فعلا بعد التضخم على مدى العقد الذي عقد الأسهم الخاصة بك.

(في مدونتي الشخصية، أوضحت الأشياء الثلاثة التي يجب على مقدمي مخطط الأسهم تضمينها بشكل كبير لزيادة دقتهم للمستثمرين على المدى الطويل كانوا يميلون لذلك للقيام بذلك.)

وأعتقد أن هذا الإشراف هو سوء الممارسة المهنية. هل يمكنك أن تتخيل الذهاب إلى الطبيب الذي لا يعرف كيفية قراءة الأشعة السينية؟ والمأساة هي أن هذه الظاهرة جديدة نسبيا. وحتى سوق الثور الكبير الذي بدأ في الثمانينيات، قيل إن الغرض من الشركة هو دفع أرباح، الأمر الذي يجبر التركيز على العائد الإجمالي بدلا من المكاسب الرأسمالية وحدها. مع الناس المدمنين على السعي وراء الثروات بين عشية وضحاها وثقافة المقامرة، أصبح من الأسهل بكثير تصور نفسك شراء الأسهم ومشاهدته تذهب إلى القمر بدلا من شراء الأسهم وجمع ببطء النقدية جنبا إلى جنب مع التقدير الأساسي.

إذا احتجت إلى أدلة، فإن هذه العقلية تتغلغل حتى في وسائل الإعلام المالية التي تعتبر هذا: خطأ شائع جدا من جانب الصحفي هو الإشارة إلى أن الأمر يتطلب أكثر من عشرين عاما لسوق الأوراق المالية للوصول إلى مستوى الذروة السابق له بعد الكساد الكبير.ومع ذلك، فقد أظهرت العديد من الدراسات المالية أن المستثمر الذي استفاد من تكلفة الدولار منضبطة المتوسط ​​ومعاودة استثماره أرباحها في الواقع كسر حتى في أقل من 5-7 سنوات، وبحلول الوقت الذي عاد السوق إلى مستواه السابق، أدلى النعناع المطلق.

ويرجع ذلك إلى شيء أشار إليه الدكتور جيريمي سيجيل في جامعة وارتون بأنه تأثير "مسرع السوق الدب"، الذي ناقشته في وظيفة حول الاستثمار في شركات النفط الكبرى.

لماذا هذا التركيز على إجمالي العائدات وليس أرباح رأس المال يجب أن تهمك

تدفع معظم أكبر الشركات في العالم أرباحا كبيرة، إن لم تكن غالبية، من الأرباح السنوية الناتجة عن العمليات في شكل نقدية توزيعات ارباح. وكثيرا ما تقوم شركات مثل جونسون آند جونسون وكوكا كولا وجنرال إلكتريك وأبل وإكسون موبيل وشركة نستله وشركة يونايتد تكنولوجيز وماكدونالدز وشركة والت ديزني بإعادة الأموال المكتسبة على مدار العام إلى المساهمين في شكل أرباح نقدية وإعادة شراء أسهم البرامج. ولماذا كانت مملة دائما أكثر ربحية، ناقشت عمل الدكتور جيريمي سيجيل، الذي أظهر أن 99٪ من المستثمرين الحقيقيين الذين يتكبدون عائدات التضخم، هم نتيجة لإعادة استثمار أرباحهم، ولا سيما على شركات الجودة مثل هذه.

وهذا يعني أنه إذا كنت تملك أسهم الأسهم الزرقاء، فلن تحتاج إلى زيادة أسعار الأسهم كثيرا قبل أن تبدأ في النمو أكثر ثراء.

الآثار المترتبة على متوسط ​​المستثمر واضحة: إذا كنت تملك صندوق فهرس يستثمر على أساس مؤشر ستاندرد اند بورز 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي، فإن معظم أموالك سوف يتم توظيفها في شركات ذات توزيعات أرباح كبيرة. وهذا يعني أن نسبة مئوية من العائد على المدى الطويل سوف تأتي من أرباح إعادة استثمارها، وليس مكاسب رأس المال. قد يكون عن مثيرة مثل مشاهدة الطلاء الجاف، ولكن إذا كنت تحصل على أكثر ثراء في النهاية، فإنه لا ينبغي أن يهم.

اتخاذ الخطوة التالية للتركيز على إجمالي العائد

بمجرد فهم أهمية العائد الإجمالي، تحتاج إلى قراءة حساب إجمالي العائد و كاغر. وسوف يشرح كيف يمكنك استخدام بعض الجبر بسيطة لتحديد معدل العائد الذي حصل على الاستثمار خلال الوقت الذي تملكه، بما في ذلك الأرباح التي تلقيتها. قد ترغب أيضا في قراءة لماذا العائد الإجمالي هو أكثر أهمية من التغييرات في القيمة السوقية.

وأخيرا، النظر في التحقق من الدخل الاستثمار للمبتدئين - دليل الجزء 10 لاختيار الاستثمارات الكبيرة التي تولد النقدية.