كيفية تخفيف مخاطر أسعار الفائدة

أسعار الفائدة تحكم كم من المقترضين المتميزين يدفعون للمقرضين للحصول على رأس المال. وبوجه عام، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يشجع على زيادة الاقتراض، كما أن انخفاض أسعار الفائدة يشجع على الاقتراض. وتستخدم البنوك المركزية أدوات السياسة النقدية للتأثير على أسعار الفائدة والنمو الاقتصادي بإضافة أو إزالة السيولة من النظام المالي للشركات للوصول إليها.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على كيفية تأثير أسعار الفائدة على المستثمرين الدوليين وكيفية التخفيف من هذه المخاطر.

<1>>

أثر أسعار الفائدة

تؤثر أسعار الفائدة على الاقتصاد بإضافة أو إزالة السيولة من النظام المالي وبالتالي تشجيع أو تثبيط النمو الاقتصادي. وكثيرا ما تقوم البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة لتشجيع المزيد من الاقتراض لوقود النمو ورفع أسعار الفائدة لتثبيط المزيد من الاقتراض عندما يشعرون بأن الاقتصاد معرض لخطر الانهاك.

هذه الديناميات يمكن أن يكون لها تأثير كبير على أسواق الأسهم الوطنية وبالتالي المستثمرين الدوليين. فعلى سبيل المثال، غالبا ما يرتبط انخفاض أسعار الفائدة بزيادة سوق الأسهم. فمن ناحية، تشجع أسعار الفائدة المنخفضة الشركات العامة على اقتراض المزيد لإعادة الاستثمار في النمو. من ناحية أخرى، يمكن أن تشجع أسعار الفائدة المنخفضة المستثمرين أنفسهم على الاقتراض أكثر على الهامش لشراء الأسهم.

وبطبيعة الحال، هذه الديناميات ليست مطلقة بأي وسيلة. خضع اقتصاد اليابان لما يسمى "العقد الضائع" على الرغم من وجود أسعار فائدة منخفضة جدا لأن الشركات لم تكن مريحة اقتراض المال على الرغم من المعدلات المنخفضة.

كانت هذه الشركات تكافح بالفعل مع أعباء الديون المرتفعة، مما يجعلها مترددة في تحمل المزيد من الديون ل "تنمو طريقها" للخروج من المشكلة.

تخفيف مخاطر سعر الفائدة

لدى المستثمرين الدوليين العديد من الأدوات المختلفة المتاحة لهم للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة، بدءا من العقود الآجلة وتحويل محافظ السندات للاستفادة من الاتجاهات.

في حين أن بعض هذه العمليات هي الأنسب للمستثمرين من المؤسسات، فإن المستثمرين الأفراد لديهم العديد من الخيارات المتاحة لهم للمساعدة في التخفيف من المخاطر نفسها على نطاق أصغر.

وتشمل الاستراتيجيات الأكثر شعبية لحماية ضد ارتفاع أسعار الفائدة:

• شراء أسعار الفائدة الآجلة - يمكن للمستثمرين المتطورة شراء العقود الآجلة على السندات الحكومية أو أسعار الفائدة الآجلة. هذه الصفقات تمكنهم من تأمين سعر فائدة معين والتحوط من محافظهم.
• بيع سندات طويلة الأجل - العديد من المستثمرين الأفراد التحوط ضد ارتفاع أسعار الفائدة عن طريق بيع السندات، والتي تميل إلى رؤية أسعارها تنخفض مع ارتفاع الغلة، لا سيما في السندات ذات آجال طويلة وانخفاض أسعار القسيمة.
• شراء سندات عائمة أو مرتفعة العائد - يحمي العديد من المستثمرين الأفراد أيضا من ارتفاع معدلات الفائدة من خلال تحويل محافظ السندات من سندات طويلة الأجل إلى سندات قصيرة الأجل، مثل السندات ذات العائد المرتفع، أو السندات ذات المعدلات المتغيرة.

ويمكن استخدام عكس هذه الاستراتيجيات أيضا للحماية من الوقوع في بيئات أسعار الفائدة. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يؤدي تخفيف أسعار الفائدة الآجلة، وشراء السندات الطويلة الأجل، وبيع السندات ذات العائد العائم أو السندات ذات العائد المرتفع إلى التخفيف من حدة المخاطر. وللمستثمرين أيضا خيار الانتقال ببساطة إلى الأسهم أيضا، وهو ما يميل إلى تحقيق أداء جيد عندما تنخفض أسعار الفائدة، شريطة أن يظل الاقتصاد على ما يرام.

وأخيرا، هناك بعض الطرق البديلة الشائعة للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة، على الرغم من أنها أقل مباشرة من الاستراتيجيات الثلاث المذكورة آنفا. المعادن الثمينة تميل إلى الارتفاع في القيمة مع ارتفاع أسعار الفائدة، مما يعني أن المستثمرين يمكن شراءها كتحوط ضد معدلات أعلى.

تميل الأسهم أيضا إلى التفوق خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة، مما يعني أنه قد يكون من المنطقي نقل وزن المحفظة من السندات إلى الأسهم. وعلى وجه الخصوص، تميل مخزونات النمو إلى تحقيق أفضل النتائج عندما تكون أسعار الفائدة في ازدياد، في حين تصبح أرصدة الأسهم أقل جاذبية.

نقاط الوجبات الرئيسية

• يمكن أن يكون لمعدلات الفائدة تأثير كبير على محافظ الاستثمار الدولية لأنها تحكم سيولة النظام المالي.
• وغالبا ما يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى ارتفاع تقييمات الأسهم وانخفاض أسعار السندات، والعكس بالعكس لارتفاع أسعار الفائدة.
• لدى المستثمرين الدوليين العديد من الاستراتيجيات المختلفة المتاحة لهم للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة في محافظهم.