كيفية اكتشاف الفرص في الأسواق الناشئة

تمثل الأسواق الناشئة مجالا رئيسيا للنمو للمستثمرين الدوليين الذين يبحثون عن بناء محفظة متنوعة. ولكن، فإنها تنطوي أيضا على الكثير من المخاطر والتقلبات من الأسواق المتقدمة مثل الولايات المتحدة أو أوروبا. وينبع هذا التقلب من الدورات التجارية الناشئة في الأسواق، التي تميل إلى أن تكون أكثر تقلبا بكثير من الأسواق المتقدمة لمجموعة متنوعة من الأسباب. من خلال فهم هذه الدورات، يمكن للمستثمرين زيادة احتمالات نجاحهم في هذه الأسواق.

في هذه المقالة، سوف ننظر إلى دورات الأسواق الناشئة وكيف يمكن للمستثمرين الدوليين استخدامها لتحديد الفرص، فضلا عن بعض الأمثلة على هذه الدورات التجارية في العمل.

ما هي دورات الأعمال؟

الدورات التجارية - أو الدورات الاقتصادية - تمثل الحركة الصاعدة والهبوطية للناتج المحلي الإجمالي خلال اتجاه طويل الأجل. وتتألف هذه الدورات من توسع، أزمة، ركود، وفترة انتعاش تتكرر مع مرور الوقت.

وتتميز التوسعات بزيادة الإنتاج والتضخم وانخفاض أسعار الفائدة. وتتميز الأزمات من تعطل الأسهم والإفلاس. وتتسم فترات الركود بانخفاض الأسعار وارتفاع أسعار الفائدة؛ وتتميز الاستردادات باسترداد المخزون وانخفاض الأسعار والدخل. وتكرر العملية عندما يؤدي انخفاض الأسعار إلى زيادة الاستهلاك، مما يؤدي إلى زيادة الدخل، وفي نهاية المطاف إلى العودة إلى التضخم وزيادة الإنتاج.

على سبيل المثال، شهدت الولايات المتحدة فترة توسع أدت إلى عام 2007 عندما أزمة الرهون العقارية. وتبع هذا الركود الأزمة واستمر حتى أوائل عام 2010 عندما بدأ الانتعاش. ومنذ ذلك الحين، شهد اقتصاد الولايات المتحدة فترة توسع جديدة. وكررت هذه العملية نفسها مرات عديدة في تاريخ البلد، بما في ذلك حادث تحطم الطائرة في أوائل العقد الأول من القرن العشرين، وبسبب القضايا السياسية في السبعينات والثمانينات.

دورات الأسواق الناشئة

تتميز دورات الأعمال الناشئة في الأسواق الناشئة بحسابات جارية مضادة للتقلبات الدورية، وتقلب الاستهلاك الذي يتجاوز تقلبات الدخل، و "توقف مفاجئ" في تدفقات رأس المال، وفقا لما ذكره مارك أغيار من جامعة روتشستر. وتأتي هذه الخصائص من تغييرات متكررة في النظام تؤثر بشكل كبير على السياسات المالية والنقدية والتجارية، مما يؤثر بدوره تأثيرا كبيرا على النمو الاقتصادي للبلد.

كما أن اقتصادات األسواق الصاعدة أكثر عرضة للعوامل الخارجية من االقتصادات المتقدمة التي تعتمد بالدرجة األولى على االستهالك الداخلي. فعلى سبيل المثال، تعتمد العديد من الأسواق الناشئة على الصادرات لدفع عجلة النمو الاقتصادي. وتتأثر قيمة هذه الصادرات بمزيج من الطلب الخارجي وتقييمات العملة.وهذا ما يفسر حرص بلدان مثل الصين على التحكم بدقة في قيمة عملتها.

اكتشاف الفرص

شهدت دورة الأعمال التجارية تقلبا في الأسواق المتقدمة في العقود الأخيرة، إلا أن الأسواق الناشئة شهدت زيادة هائلة في التقلب. وقد ترجمت هذه الاتجاهات إلى زيادة التقلب بالنسبة لأسهم الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، مؤشر إيشاريس مسي للأسواق الناشئة إتف (نيس: إيم) لديه معامل بيتا من 1. 26، اعتبارا من يونيو 2017، وهو ما يعني أن مؤشر حوالي 26 في المئة أكثر تقلبا من مؤشر الولايات المتحدة S & P 500.

كما يعرف كل من اشترى الأسهم الأمريكية في عام 2008، فإن هذا التقلب يخلق فرصة للمستثمرين الدوليين لشراء منخفضة وبيع عالية. وتكمن المشكلة في تحديد متى تشتري أو تبيع أسهم الأسواق الناشئة استنادا إلى مكان وجود بلد ما في إطار دورة تجارية.

أهم ثلاثة عوامل لمشاهدة ما يلي:

• U. أسعار الفائدة: لدى العديد من الأسواق الناشئة ديون سيادية مقومة بالدولار وديون الشركات، مما يعني أن "تكلفة" الدين تعتمد على تقييم الدولار الأمريكي بالنسبة للعملة المحلية. وترجع أسعار الفائدة المرتفعة إلى قوة الدولار، الأمر الذي يجعل الدين المقومة بالدولار أكثر تكلفة، والعكس بالعكس.
• التغيير السياسي: ودورات الأعمال في الأسواق الناشئة مدفوعة إلى حد كبير بتغييرات النظام السياسي، والتي يمكن أن تؤثر على السياسة النقدية والسياسة المالية والمخاطر الجيوسياسية. ونتيجة لذلك، ينبغي للمستثمرين الدوليين أن يولوا اهتماما وثيقا لأي تغييرات سياسية وأثرها المحتمل على دورة الأعمال.
• العوامل الخارجية: تتأثر دورات الأعمال في الأسواق الناشئة أيضا بالعديد من العوامل الخارجية، بما في ذلك الطلب على الصادرات والنزاع الجيوسياسي. وينبغي للمستثمرين الدوليين أن يأخذوا أيا من هذه العوامل في الاعتبار حيث يمكن أن يكون لها تأثير كبير على النمو الاقتصادي.

وهناك العديد من الأمثلة على هذه العوامل في اللعب:

• الأرجنتين: كان انتخاب موريسيو ماكري في الأرجنتين يمثل تغييرا سياسيا كبيرا ساعد بشكل كبير على تعزيز أسواق الأسهم في البلاد.
• المكسيك: كان انتخاب دونالد ترامب في الولايات المتحدة عاملا خارجيا يؤذي أسواق الأسهم في المكسيك بسبب التغيرات المتوقعة في السياسة.
• الأسواق الناشئة واسعة النطاق: أدى احتمال زيادة أسعار الفائدة - في ذلك الوقت - إلى تدفقات رأس المال السلبية للأسواق الناشئة في عام 2015.

الخط السفلي

تمثل الأسواق الناشئة فرصة عظيمة ل المستثمرون الدوليون لتوليد عائدات أعلى من المعدل المعدل للمخاطر. ويتم ذلك على أفضل وجه من خلال قراءة دورات الأعمال الناشئة في الأسواق وشراء وبيع في الأوقات المناسبة. وتعزى هذه الدورات إلى مزيج من أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، والتغيرات السياسية، وعوامل خارجية مختلفة، ينبغي على المستثمرين الدوليين أن يبقوا على اطلاع على الفرص المتاحة لتحقيق الربح.