الاستثمار في صناديق المؤشرات للمبتدئين

أصبحت صناديق المؤشرات قوة رئيسية في العالم المستثمر. في الواقع، في أواخر عام 2016، كان يعتقد أن أكثر من دولار واحد من كل 5 دولارات استثمرت في أسواق الأسهم هنا في الولايات المتحدة أن يتم استثمارها من خلال قناة صندوق مؤشر. ماذا يعني هذا بالضبط، ولماذا ينبغي أن يهتم المستثمرون الجدد؟ ما هي فوائد الاستثمار في صناديق المؤشرات؟ ما هي العيوب؟ هذه هي بعض من أهم الأسئلة التي سوف تواجهها بالنظر إلى أنك سوف تحتاج إلى إعطاء جدية الأموال مؤشر نظرة، وخاصة إذا كنت مستثمرا أصغر من وسائل متواضعة.

في الدقائق القليلة القادمة، أريد أن أمشي لكم من خلال كيف أفكر في الأموال مؤشر - الجيدة، والسيئة، والقبيح - لمساعدتك على اكتساب بعض المنظور.

ما هي صناديق المؤشرات؟

لفهم ما هو صندوق الفهرس، تحتاج أولا إلى فهم تعريف الفهرس.

لا يوجد فهرس في الواقع. بل هو مفهوم أكاديمي؛ فكرة. في الأساس، فإنه يصل إلى شخص أو لجنة من الناس يجلسون والخروج مع قائمة من القواعد بشأن كيفية بناء محفظة من المقتنيات الفردية لأنه في النهاية، الشيء الوحيد الذي يمكنك فعله هو الاستثمار في الفرد المشترك الأسهم أو السندات، بافتراض أننا نقصر مناقشتنا على أسواق الأسهم وأسواق الدخل الثابت.

على سبيل المثال، مؤشر الأكثر شهرة في كل العصور، مؤشر داو جونز الصناعي، هو قائمة من ثلاثين الأسهم الرقيقة. وتتكون هذه القائمة من مجموعة تمثيلية من المخزونات الهامة لاقتصاد الولايات المتحدة.

يتم وزن الأسهم على أساس سعر السهم ويتم إجراء تعديلات على أشياء مثل انقسامات الأسهم. يتم اختيار الأسهم المدرجة في القائمة من قبل محرري وول ستريت جورنال . تاريخيا، كان دجيا سلبي للغاية كما التغييرات نادرة إلى حد ما. وقد ضرب مؤشر داو جونز الصناعي العديد من المؤشرات الأخرى، بما في ذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500، على مدى فترات طويلة من الزمن من خلال هامش هام على أساس مركب على الرغم من أن النتائج من سنة إلى أخرى تنحرف وغالبا ما تظهر صغيرة.

في معرض حديثه عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، قد يكون الآن المؤشر الأكثر مناقشة على نطاق واسع في العالم. قصيرة ل 500 ستاندرد آند بورز، تم إطلاقه لأول مرة في عام 1957. و S & P 500 لديه منهجية أكثر تعقيدا من المتوسط ​​الصناعي داو جونز. لقد كتبت على نطاق واسع عن حقيقة أنه في العقد الماضي، تم تغيير منهجية S & P 500 بهدوء بطرق العديد من المستثمرين عديمي الخبرة لن يفهموا ولكن، لو أنها كانت في مكانها في الماضي، يكاد يكون من المؤكد أن خفضت يعود مؤشر سوق الأسهم ولدت. المستثمرون اليوم لا يهمون إلى حد كبير أن ما يحصلون عليه ليس جدهم S & P 500.في مرحلة ما، قمت بإدخال سفينة من ثيسيوس المفارقة وعليك أن تتساءل، عند أي نقطة كنت تتعامل مع شيء مختلف تماما.

وعلى أي حال، فإن صندوق المؤشر هو مجرد صندوق استثمار مشترك، بدلا من أن يكون مدير إدارة المحافظات يقوم باختيار، يقوم بتخصيص وظيفة تخصيص رأس المال للفرد أو اللجنة التي تحدد منهجية الفهرس. أي إذا كنت تشتري صندوق مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط ​​أو إتف (صندوق الاستثمار المتداول، أو صندوق التبادل المتداول، هو صندوق مشترك يتداول مثل حصة من الأسهم على مدار اليوم بدلا من تسوية في نهاية اليوم مثل العادي في كثير من الأحيان نفس المحفظة، نفس الحيازات الأساسية)، وكنت حقا مجرد تسليم مهمة إدارة أموالك لمحرري وول ستريت جورنال .

إذا كنت تشتري صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإنك تقوم فقط بتسليم مهمة إدارة أموالك إلى حفنة من الناس في ستاندرد آند بورز. في النهاية، لا يزال لديك محفظة من الأسهم الفردية، انها عقدت فقط في هيكل مجمع مع مدير محفظة أكثر من ذلك الذي هو المسؤول عن الحصول على نتائج أقرب إلى مؤشر ممكن (المعروف باسم "تتبع"). لمعرفة المزيد عن إعداد صندوق مشترك، اقرأ كيف يتم هيكلة صندوق الاستثمار المشترك .

ما هي مزايا الاستثمار في صناديق المؤشرات؟

صناديق المؤشرات لديها الكثير من المزايا، خاصة بالنسبة للمستثمرين الأفقر، وهو واحد من الأسباب التي كنت قد أثنيت الكثير من الثناء عليها على مر السنين.

أولا، طالما أن المستثمر يدرك أنه لا يوجد شيء سحري حول كلمة "فهرس" - فهناك مؤشرات جيدة ومؤشرات سيئة ومؤشرات متواضعة - ويختار مؤشرا أساسيا ذكي تديره شركة مستقرة ومسؤولة لإدارة الأصول، ينبغي أن توفر طريقة مرضية للمشاركة في أي سوق أساسي تمثله في عملية شراء واحدة.

هذا لديه الكثير من الراحة ويمكن أن يعني انخفاض تكاليف المعاملات، الأمر الذي يهم إذا كنت تستثمر فقط شيء مثل 25، 000 أو $ 50، 000 واللجان يمكن أن تأكل كمية ذات مغزى من مدير الخاص بك إذا حاولت بناء الخاص بك تملك 30، 50، 100+ محفظة الأسهم مباشرة في حساب الوساطة.

ثانيا، تميل العديد من صناديق المؤشرات في سوق الأسهم إلى أن تعمل بطريقة تقلل من قيمة التداول. انخفاض دوران، أو سلبية عالية اعتمادا على الطريقة التي تفضل العبارة، منذ فترة طويلة مفتاح النجاح في الاستثمار. في الواقع، هناك مجموعة هائلة من الأبحاث التي تبين أن المستثمرين سيكونون أفضل حالا في كثير من الحالات شراء مكونات المؤشر الأساسي مباشرة، والأسهم الفردية، والجلوس عليها مع أي تغييرات لاحقة على الإطلاق مما سيكون عليه من خلال الاستثمار في المؤشر صندوق نفسه. هذه المحفظة سفينة الأشباح، كما هي معروفة في بعض الأحيان، تتطلب نوع محدد من الشخصية النفسية ولكن المكافآت على مدى فترات من 25 إلى 50 عاما يمكن أن تكون مذهلة. لم يكن لديك ما يدعو للقلق حول التغييرات المنهجية وكان لديك أفضل بكثير التخطيط الضرائب المرونة يجب أن تحتاج إلى جمع الأموال النقدية.

ثالثا، تميل صناديق المؤشرات إلى انخفاض نسب مصروفات صناديق الاستثمار المتبادلة عن الصناديق الاستثمارية الأخرى.هذا يمكن أن تضيف ما يصل إلى المال الحقيقي مع مرور الوقت إذا كنت غير محظوظ بما فيه الكفاية أن يكون محفظة كبيرة مع الحجم اللازم للاستفادة من الفرص الأخرى واستراتيجيات التخطيط. خذ شركة مثل الطليعة، أكبر راعي لصناديق المؤشرات في العالم. ووفقا لمدير الأصول في بنسلفانيا، كان متوسط ​​رصيد المشاركة لأحد حسابات التقاعد لديها هو 293 دولارا فقط (المصدر بدف، الصفحة 5، المطبوع). وهذا يعني أن نصف هذه الحسابات لديها أقل من 29 $، 603 ونصف لديها أكثر من ذلك.

هذا بشكل غير عادي صغير مقارنة بالكثير من شركات إدارة الأصول. في الواقع، فإنه لا يغطي حتى الحد الأدنى للرسوم في العديد من القفازات البيضاء، ومجموعات إدارة الأصول ذات الكعب العالي التي تبني محافظ لالثراء والثروة الصافية العالية (لتعطيك فكرة، الشركة التي أنشأتها لإدارة بلدي ثروة العائلة لديها الحد الأدنى استثمار 500 $، 000 فقط للنظر في العمل مع عميل خارجي الذي يريد أن يستثمر معنا). مستثمر مع 29 $، 603 لا يمكن حتى الحصول على الخدمات في معظم الإدارات الثقة البنك الإقليمي. حتى في ذلك الحين، إذا كان الحساب فقط 100، 000 أو 150، 000، 000، وبعض تلك الإدارات الثقة البنك سوف تهمة رسوم إدارة الاستثمار بين 2 و 5٪ و 3. 0٪ لذلك فإنه لا يزال لن يكون يستحق كل هذا العناء نظرا تقريبا مضمونة الأداء الضعيف بالنسبة للمؤشر إلا إذا كنت تحصل على نوع من المساعدة الشاملة التخطيط المالي أو غيرها من الخدمات؛ ه. ز. ، وهي أرملة في بلدة المزرعة التي لا تضطر إلى التعامل مع دفع فواتيرها لأن البنك يعتني بكل شيء حتى تتمكن من العيش أيامها المتبقية في سلام بعد أن تفقد زوجها أو زوجتها. يمكن أن يكون هناك الكثير من فائدة لشخص في هذا الوضع، وخاصة شخص غير جيد بالمال وليس لديها أكثر من بضعة عقود للعيش حتى لا فرق التفاضلية لديها فترة ضخمة تفاقم لتوسيع على نفسها من حيث تكلفة الفرصة البديلة.

في الواقع، أشعر بقوة في وفورات التكلفة المحتملة لصندوق المؤشرات التي أعتقد أنها قاعدة عامة جيدة لأي مستثمر شاب من وسائل متواضعة الاستثمار من خلال خطة 401 (ك) في العمل لتختار دائما تقريبا بالنسبة لصندوق مؤشر التكلفة المنخفضة، والسلبي للغاية على أي من العروض الأخرى المتاحة له. كيف أتعامل مع أصول عائلتي إذا كانت عالقة في خطة التقاعد في مكان عملهم.

رابعا، صناديق المؤشرات لديها ميزة نفسية هائلة للأشخاص الذين ليست جيدة بطبيعتها مع الرياضيات. لا تقلل من شأن ما لا يصدق هذا يمكن أن يكون في إنقاذ الأسرة من المشقة المالية والخراب بسبب تأثيرها على السلوك. وهناك الكثير من الرجال والنساء، الذين قد يكونون ذكاء، أشخاص طيبين، يفتقرون إلى فهم أساسي لكيفية تفاعل الأرقام معا. لإثبات ذلك، واتخاذ ما يسمى الخفافيش والكرة السؤال.

"الخفافيش والكرة تكلف $ 1. 10 في المجموع. وتكلف الخفافيش $ 1. 00 أكثر من الكرة. كم تكلفة الكرة؟ "

الكثير من الناس يجيبون،" $ 10 ". هذا خطأ. الجواب هو $.05. وبنفس الطريقة لا يمكن فهم ذلك على الفور - والناس يمكن تعلم في معظم الحالات، بالطبع، انها لا تريد أن تهتم - فهم لا يفهمون الرياضيات التنويع . فهي لا تحصل على أن المكونات الفردية يمكن أن تتضاعف بمعدل أقل، في المتوسط، من المحفظة الشاملة أو أن العديد من الإفلاس من حيازات مختلفة على طول الطريق يمكن أن يؤدي إلى عوائد إيجابية. صندوق مؤشر يحل هذا لأنه بمثابة ما دعوت إليه آلية التشويش. فإنه يخفي عوائد المكونات الأساسية بحيث المستثمرين ليس لديهم للتفكير فيها. وهم لا يرون أشياء مثل مخزوناتهم النفطية تدمر بنسبة 50٪ أو أكثر لأنها مخبأة في الرقم القياسي سعر سهم صندوق رأس المال. المستثمرين غنية والمستثمرين المتطورة، وأنها لا تحتاج إلى هذا النوع من خدعة العقل. انهم يمتلكون الأسهم مباشرة. وبهذه الطريقة، يمكن لصندوق المؤشر أن يساعد المستثمرين على الاستمرار في فترة أطول مما كان عليه، مع التفكير في مجموع محفظتهم وليس العناصر الأساسية. (هناك خطر مجدي في هذا النهج، على الرغم من أنه في حالة ما إذا كانت التغييرات المنهجية تسبب الحيازات الأساسية لتكون أقل من ممتاز، في نهاية المطاف، من شأنها أن تضر المستثمر.فهم ما أعنيه، وهو مقال قديم كتبت مساعدتي).

خامسا، صناديق المؤشرات، بحكم طبيعتها تنوع بالفعل، نشر مخاطر المستثمرين الذين يعانون من التحيز المعرفي يسمى التصعيد غير العقلاني.

سادسا، تدفع صناديق المؤشرات الأشخاص الذين لا يقدرون قيمة الأعمال التجارية، وبالتالي لا تملك أسهم تجارية، لتجنب إغراء اختيار حصص ملكية فردية في مؤسسات مختلفة. كنت لا تصدق كيف كثيرا ما شاهدت الناس العاديين الذين هم الذكية في جميع أنواع المناطق رمي مدخرات حياتهم في الشركة التي لا يفهمون على أساس المبرر الأكثر سخيفة. من خلال الاستعانة بمصادر خارجية تفكيرهم لمحرري وول ستريت جورنال ، حفنة من الموظفين مثل ستاندرد آند بورز، أو أي شخص آخر قد يكون تشغيل مؤشر معين، فإنها تسمح أساسا أولئك الذين لديهم أكثر محو الأمية المالية والفهم ل اتخاذ القرارات نيابة عنهم.

ما هي سلبيات الاستثمار في صناديق المؤشرات؟

على الجانب الآخر، هناك العديد من العيوب الرئيسية للاستثمار في صناديق المؤشرات. هذه تصبح أكثر وضوحا أكثر نجاحا كنت.

أولا، عليك أن تفهم أن أموال الفهرس هي تقريب الخام للشيء الذي يجعلها تعمل. فهي ليست مثالية، فهي ببساطة "جيدة بما فيه الكفاية". عند النظر إلى الأدلة الأكاديمية الأساسية، فإنه من الساحق في إثبات أن تاريخيا، النجاح غالبا ما تنشأ للمستثمرين الذين:

1. الجمع بين ملكية الأسهم المتنوعة مع
2. فترات ملكية طويلة بسبب انخفاض معدل دوران و
3. الحفاظ على التكاليف منخفض.

بالنسبة للمستثمرين من الطبقة الدنيا والمتوسطة، كان صندوق المؤشر هو السبيل الوحيد لتحقيق ذلك إذا لم تكن ترغب في تخصيص الكثير من الوقت لمحفظتك. في الواقع، على الرغم من أن المستقبل قد يختلف عن الماضي حتى لا يكون هناك ضمان أنه سيكون دائما بالتالي، إذا كنت يمكن أن تعود في الوقت المناسب وكان لها خيار بين الاستثمار في صندوق مؤشر - سنقوم اختيار S & P 500 القيمة السوقية المرجحة نسخة من أجل البساطة - أو إنشاء صندوق مؤشر الخاصة بك عن طريق شراء كل خمسمائة الأسهم الكامنة، على حدة، على أساس متساو الوزن والاحتفاظ بها مع أي تغييرات لاحقة، بما في ذلك مشاهدة العديد من المناصب الفردية المفلسة، صندوق الفهرس الخاص قد سحق صندوق المؤشر العام أكثر من 30، 40، 50+ سنة.

في الواقع، انها ليست حتى قريبة. لم يكن هناك شخص ذكي قد اختار صندوق المؤشر العام على صندوق مؤشر تم إنشاؤه من القطاع الخاص يتكون من الأوراق المالية الفردية التي عقدت على أساس متساو الوزن بعد رؤية البيانات إذا كان هو أو هي قادرة على تحمل التكاليف. وقد أثبت الدكتور جيريمي سيجل وباحثوه في وارتون هذا إلى أبعد من أي خلاف محتمل لذلك يجادل مع أنه مثل الدعوة لجمعية الأرض المسطحة. الأرقام واضحة وضوح الشمس ولا يمكن دحضها. إن المعرفة الأكاديمية بين صناعة إدارة الأصول تعرف ذلك ولكن موكيتا هي حقيقة لا يتحدث بها خارج الدوائر المهنية أو بعض الفصول الدراسية لأنه من المستحيل تقديمها على نطاق واسع دون كسر أسواق الأسهم بسبب عدم وجود تعويم في مكونات أصغر (انها حصلت سيئة للغاية، والمكونات الكبيرة الآن أن يكون تعويم الوزن تعديلها، مما يعني على نحو فعال المستثمرين أمي والبوب ​​من صناديق المؤشرات العامة في المستقبل سيتم نقل ثروتهم إلى المطلعين الغني الذي يقرر بيع خارج في أعلى فقاعات سوق الأسهم؛ تعديل الباطنية التي، مع ضرورة لاستيعاب تدفقات ضخمة من رأس المال، ويصل إلى نقل واحد آخر من الفقراء إلى الأغنياء، وحتى لا يحصل لي بدأت على حقيقة أن الكثير من الناس يعتقدون أن S & P 500 بشكل سلبي - ليس كذلك، إنه سلبي للغاية ولكنه يدار بشكل فعال من قبل لجنة من الناس في ستاندارد أند بور's الذين يغيرون القواعد من وقت لآخر، بما في ذلك (أودينغ) من بعض الأسهم الدولية ذات العائد الأعلى).

سوف تقوم العديد من مجموعات إدارة الأصول النخبة بتشغيل محافظ خاصة مثل الفهرس مثل هذا للمستثمرين الذين يرغبون في تنويع أفضل من منهجية متساوية الوزن إذا كانوا يسألون. ويمكن أن يتم ذلك بتكلفة إضافية قليلة جدا شريطة أن يكون للمستثمر الحجم المطلوب. في الواقع، حاول جون بوجل نفسه الحصول على الطليعة لتقديم مثل هذه الخدمة قبل عدة عقود من قبل الإدارة التي أجبره في نهاية المطاف على التقاعد بسبب سنه رفض الفكرة على أنها الكثير من العمل للشركة. شخصيا، كنت أعتقد دائما أنه كان من العار لأن بوجل كان صحيحا - العواقب الضريبية للمستثمرين الأثرياء هي مهمة بما فيه الكفاية، تاركا جانبا ميزة الوزن المتساوي مقابل السوق الوزن تماما، أنه لا يزال أفضل لامتلاك المكونات الأساسية مباشرة. بين خطر المكاسب جزءا لا يتجزأ، والتي سوف تلمس قليلا في لحظة، والقدرة على حصيلة الضرائب الكثير عند الحاجة لجمع الأموال، وميزة تصبح صادمة مع مرور الوقت ويضاعف يعمل سحرها. الناس الذين لا يفهمون المبادئ وراء العمل المبكر بوجل، الشيء الذي يجعل وظيفة صندوق مؤشر في المقام الأول، لا يفهمون الجمهور، هيكل مجمع ليس شرطا، فإنه ليس من المطلوب التقاط قوى السلبية، وانخفاض التكاليف، وكفاءة الضرائب. وبدلا من ذلك، فهي ليست سوى وسيلة لمن لا يتمتعون بمقياس كاف للاستفادة منها. انها ثاني أفضل.لم يكن المقصود أبدا للأغنياء، الذين، إذا كانوا يرغبون في فهرسة، يجب أن يكون تشغيل صندوق مؤشر خاص من تلقاء نفسها.

كم سيحتاج لتبرير إنشاء صندوق المؤشرات الخاص بك بدلا من الاستثمار من خلال صندوق المؤشرات العامة المجمعة؟ سؤال جيد. نظرة سريعة حول معظم شركات الأحذية البيضاء تشير إلى أنك يمكن أن تحصل على ذلك القيام به ل بين 0. 75٪ و 1.00٪ إذا كان لديك أقل من 5 ملايين $. إذا كان لديك 5 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، قد تحصل بعيدا مع دفع بين 0. 25٪ و 0. 50٪. ونظرا للقدرة على حصاد الضرائب وفقدان الأصول على نحو متساو، هناك فرصة جيدة على مدى 25 إلى 50 عاما، وكنت لا تكون أفضل حالا فقط، ولكن الجحيم من أفضل بكثير على الرغم من ارتفاع رسوم متواضعة بسبب إلى منهجية بناء محفظة متفوقة لحساب الفهرس الخاص بك مما كنت مع صندوق المؤشر العام. حتى أكثر ظلم، وأغنى كنت، وأكبر ميزة. هذا ليس ممكنا إذا كان لديك شيء مثل $ 50، 000 إلا إذا كنت حقا مغامر وإقناع شركة الوساطة لتعطيك خمسمائة الصفقات الحرة في مقابل فتح حساب ثم يكون هذا الوسيط نفسه إعادة استثمار الأرباح مجانا. حتى ذلك الحين، سيكون هناك قدر كبير من العمل على أنت، وكنت خطر رسوم إعادة تنظيم الشركات من 50 $ أو أكثر قطع في عوائد الخاص بك والتي لا يهم على محفظة 10 مليون $ ولكن يعني صفقة كبيرة على محفظة 50،000 $. وسوف يحدث الانقسام. سيتم تمديد عروض المناقصة. سيحتاج البروكسي إلى التصويت. يمكن للرسائل الورقية وحدها دفن غرفة المعيشة الخاصة بك. انها حساب مختلفة من شخص مع 750 $، 000 الذهاب إلى مكان مثل رأس المال الشخصي ودفع 0. 89٪ أو شخص مع 50، 000، 000 المشي في جولدمان ساكس ودفع 0. 25٪ لإنقاذ نفسه من المتاعب ويكون كل شيء ورعاية دون قلق.

قضية أخرى مدمرة محتملة مع المستثمرين الأثرياء الذين يحملون بعض صناديق المؤشرات التي لا يريد أحد أن يتحدث عنها، وحتى لو فعلوا ذلك، يرفضون الاعتقاد بنفس الطريقة التي يتجاهلها الناس مخاطر مخزون دوت كوم والتزامات الديون المضمونة، من الأرباح الرأسمالية المضمنة. لقد كتبت عن هذا من قبل، أيضا، ولكنها واحدة من تلك الموضوعات التي لا يعرفها المستثمرون حقا هي مشكلة محتملة ما لم ينمووا حول الثروة أو كانوا ثراء لفترة طويلة بما يكفي لإكتساب الألفة مع التعقيدات التي يأتي من إدارة سبعة أو ثمانية أو تسعة أرقام صافي القيمة. ومن الواضح أن غبي لمثل هذا الشخص - وأنا أعلم أن يبدو قاسيا ولكن تحتاج إلى سماع ذلك لأنني أحاول أن يوفر لك من الخطأ الذي يمكن أن يكلفك الكثير من المال - للمستثمر غني لشراء كمية ذات مغزى من شيء مثل صندوق مؤشر الطليعة S & P 500 في حساب خاضع للضريبة بالكامل عندما، مع كمية ضئيلة نسبيا من العمل، وقال انه او انها يمكن بناء مؤشر مباشرة من الأسهم الفردية وتجنب خطر التعرض لعنف مع هائلة الالتزامات الضريبية المحتملة التي تنشأ بسبب الطريقة التي يعامل بها قانون الضرائب المكاسب السابقة غير المحققة في الصندوق.

وعلى وجه التحديد، كان لدى فانغوارد 198 دولارا و 712 و 172 ألف دولار في ذلك الصندوق الخاص اعتبارا من نهاية عام 2014، منها 89 دولارا و 234 و 130 ألفا من المكاسب غير المحققة. إذا كان الطليعة سيختبرون عملية كبيرة على الصندوق لأي سبب من الأسباب - وهذه الأمور قد حدثت، وستحدث - يمكن إجبار الإدارة على تصفية تلك المناصب، أو في أحسن الأحوال، دفعها "عينا". هذا شيء المستثمرين الطليعة لم تضطر إلى النظر لأنه لأنه أصبح أحدث الأزياء، فقد كان قادرا على دفع طلبات الفداء مع رواسب جديدة الكثير من الأوقات، صافي الأصول نموا على المدى الطويل. إذا توقف، فإنه يمكن الحصول على قبيح.

كثير من الناس لا داعي للقلق حول ذلك لأنها تملك هذا الصندوق في 401 (ك)، روث إيرا، أو غيرها من المأوى الضريبي. كما أنك قد لا تهتم به إذا كنت تخطط للتبرع معظم الممتلكات الخاصة بك للجمعيات الخيرية وزوجك هو فقط بضع سنوات أصغر مما كنت مع متوسط ​​العمر المتوقع الذي يقترب من نهايته. وارن بافيت مثال جيد. وستترث زوجته الثانية، أستريد، في مكان ما حوالي 100 مليون دولار لإبقائها مريحة بعد وفاته، منها 90 مليون دولار ستكون في صندوق مؤشر S & P 500 الخاضع للضريبة و 10 مليون دولار نقدا. ومع ذلك، بافيت سيكون من المؤكد تقريبا أن هذا وضع في نوع من الثقة المعاش الخيرية، على الأرجح التي نظمتها مونجر توليس، وهو في حد ذاته يخفف تقريبا كل من المخاطر الضريبية. حتى لو لم يفعل ذلك، ونظرا لكمية كبيرة من المشاركين، واحتمال انتهاء مدة الحياة في وقت قصير، والمفاضلة لا يستحق بناء محفظة مباشرة لأنه لا يترك المال لأطفاله والأحفاد.

هل كنت تسألني، ربما كنت رسم الخط في بضعة ملايين من الدولارات، قائلا أنه إذا كنت ترغب في اتباع استراتيجية الفهرسة وكان على الأقل الأرقام السبعة المنخفضة استثمرت خارج حدود هذه الحماية في المجمعة، صندوق المؤشر العام بدلا من صندوق مؤشر الخاص بناؤها بشكل خاص، قد يعني جيدا ولكن كنت تتصرف بغباء جدا. أتمنى أن أقول أنه أكثر التكرم أو بطريقة لا خطر الإساءة لك، وبغض النظر عن مدى كنت لا يكرهون لي لفت انتباهكم، فإنه لا يغير حقيقة أنه مع القليل من الجهد ، وعمليا لا يوجد صافي مصروفات إضافية، هل يمكن القضاء على إمكانية تحريك الضرائب جزءا لا يتجزأ، والتمتع ضريبة الحصاد المفقود، وعوائد المرجح على المدى الطويل على الأرجح بسبب منهجية متفوقة من المواقف متساوية الوزن في البداية تماما، وبعد أن اخترت عدم الخروج من سوء فهم ما هو أنت تملك، الطريقة التي يتم تنظيمها، أو أوبورانس. تكلفة الفرصة البديلة للثروة المفقودة حقيقية. ومن المفيد. أنت وورثتك ليس لديهم أي شخص آخر يلومون. ليس هناك حتى ميزة الراحة الرئيسية، بعد الآن؛ ليس بهذا الحجم. إذا كنت قد عملت من أي وقت مضى مع شركة خاصة لإدارة الأصول، وكنت أعلم أنه يمكنك تسجيل الدخول إلى حساب الحضانة الخاص بك بسهولة كما يمكنك حساب عقد صندوق المؤشر العام. لا يوجد هناك الجانب السلبي الحقيقي المقدمة، مرة أخرى، والحجم المطلوب موجود.

ومع ذلك، كلما ذكرت هذا، سيكون هناك حتما بريد الكراهية الذي يتدفق إلى صندوق البريد الوارد. لا مفر منه. الناس لديهم هذه الأفكار الغريبة حول صناديق المؤشرات في أنهم يفهمون الفوائد ولكن يفشلون في فهم لماذا يعملون. ولا يدركون مدى أهمية مزايا الفهرسة مباشرة في الحساب الخاص باستخدام البنية العامة المجمعة عندما تكون غنيا بما فيه الكفاية. ونتيجة لذلك، يرفضون النظر في الأمر، وفي هذه الحالة يصبح من الواضح تماما أنه لا يوجد سبب حقيقي للخلاف. الحقائق هى الحقائق. انها ليست مسألة طعم مثل الدجاج مقابل لحم البقر، انها مسألة أرقام. ويذكرني الناس الذين يكرهون المحامين تبديد الملايين من الدولارات من ثرواتهم التي اكتسبت بشق الأنفس والتي كان يمكن أن تذهب إلى ورثتهم لأنها ترفض التعامل مع خطة العقارات التي تتطلب سوى قدر ضئيل من الجهد للاستفادة من صعدت ثغرة أساس، ولكن رأيت أنه يحدث. انها غير عقلانية تماما.

أحد العوائق الكبيرة بشكل خاص لمعظم صناديق المؤشرات هو أنها ليست ممثلة بذكاء لمختلف القطاعات والصناعات. هناك ما أعتبره حجة جيدة جدا بأن مؤشر S & P 500 الحالي مرجح بشكل كبير جدا تجاه الشركات المالية. قد يكون هناك شيء مثل الحساب المدار بشكل فردي قادرا على تجاهل ذلك؛ وخلق صندوق مؤشر خاص كما سبق أن ناقشت ومن ثم ترجيح بعض القطاعات والصناعات بشكل كبير لصالح الأساسيات الأساسية. وبدلا من ذلك، إذا كنت مستثمرا بنفسك، يمكنك عقد مجموعة أساسية من صناديق المؤشرات ثم إمالة المحفظة في اتجاهات معينة من خلال إدخال الأسهم الفردية المصممة لزيادة وزنها بالنسبة للمؤشر. (اقتراحي هو البدء في النظر في الصناعات التي حققت تاريخيا عائدات أعلى من المتوسط ​​على المدى الطويل، وهناك سبب يجعلها عوائد أعلى من المتوسط ​​على رأس المال.)

هناك عيب آخر من استثمار صندوق المؤشرات هو العواقب الاجتماعية. على الرغم من الثناء عليها في ظروف معينة، وقرار بلدي لاستخدامها في مؤسستي الخيرية الخاصة، والتي هي منظمة كمانح نصح الصندوق لتجنب بعض الإفصاحات، والصدق الفكري الأساسي يتطلب مني أن أقر بأن الأموال مؤشر هي طفيليات بطبيعتها . وهي موجودة من خلال استخراج قيمة من المستثمرين العاديين تحديد السعر من خلال سلوكهم بيع وبيع. ومن خالل االستفادة منها، تحصل صناديق املؤش رات بشكل فعال على رحلة مجانية، حيث ال تسهم إال بقدر ضئيل في الوظيفة الالزمة لتحديد األعمال التجارية وتمويل املشاريع اإلنتاجية. فهي تشبه إلى حد ما مراهق ذكي لمعرفة كيفية خداع آلة الصودا للحصول على كوكا كولا مجانا. شخص ما، في مكان ما، هو دفع الثمن كما انه يتباهى عن المشروبات منخفضة التكلفة له. عندما أستخدمها لمؤسستي الخيرية، أنا أحصل على ميزة غير عادلة. عندما تستخدمها في حسابات التقاعد الخاصة بك، تحصل على ميزة غير عادلة.طالما أن نسبة صغيرة بما فيه الكفاية من الناس تفعل ذلك، انها على ما يرام. لسوء الحظ، إذا كان هناك عدد كاف من الناس يعتمدون الفهرسة كاستراتيجية استثمار، فإنه يمكن فصل أسعار السوق من الأسهم، وخاصة المكونات الأصغر في المؤشر، من السعر الذي سيحدده السوق الحرة العقلانية. وهذا سيكون سيئا ليس فقط بالنسبة للمجتمع ولكن للمستثمرين على المدى الطويل.

أين هذه النقطة؟ لا أحد يعرف تماما. كما ذكرت سابقا، وصلنا الآن إلى الحد الذي يتم فيه وضع $ 1 من كل 5 دولارات استثمرت في أسواق الأسهم الأمريكية في صناديق المؤشرات. وهذا ما كان لا يمكن تصوره منذ وقت ليس ببعيد. انها ليست شيئا سوف ينتهي بشكل جيد إذا استمر. قد يستغرق سنوات، حتى عقود، للعب بها ولكن انها ليست شيئا جيدا. ومن المفارقات أن أفضل دفاع هو معرفة ما تملكه بالفعل، والحيازات الكامنة في أموال الفهرس الخاص بك، وكيف يتم تقييم قيمتها بالنسبة للقيمة الجوهرية ولكن إذا كنت تستطيع أن تفعل ذلك، فإنك لن تملك صندوق الفهرس في المقام الأول.

بعض الأسباب أنا متردد في التحدث بصراحة عن صناديق الفهرس

أحد التحديات التي تواجهها في الكتابة عن صناديق المؤشرات هو إصراري على الصدق الفكري - أقول لك كيف أشعر فعلا حول موضوع - و يقلقني أن الجمهور الخطأ سوف تستمع إلى تلك الرسالة. بالنسبة للأفقر وعديمي الخبرة، صناديق المؤشرات هي هبة من السماء، والفوائد التي تقزم العيوب في معظم الحالات. انها واحدة من الأسباب التي أتحدث عنها في كثير من الأحيان والثناء لهم حتى ليبرالي. آخر شيء أريده هو شخص على نحو ما يفسر كتابي عن الموضوع ومحاولة الاستثمار في الأسهم الفردية مع محفظة صغيرة، وليس لديهم فكرة ما يفعلونه ولا أي مصلحة في التعلم. أشياء مثل المواقف المركزة التي دمرت في G. T. تقنيات متقدمة الإفلاس مروعة بالنسبة لي وأريد لتجنيب أكبر عدد ممكن من الناس الألم من الذهاب من خلال حالات من هذا القبيل. إذا كنت لا تستطيع قراءة الميزانية العمومية أو تحليل بيان الدخل، قد يكون المؤشر صديقك.

بالإضافة إلى ذلك، أخذت صناديق الفهرس على شكل تشابه في بعض المناطق الفرعية من السكان. لقد أشرت إليهم كشكل من أشكال الدين العلماني. نوع من استجابة النقر-وير يعادل شخص يقود سيارة إلى بحيرة لأن نظام الملاحة قال له للحفاظ على القيادة على التوالي. لقد استخدمت التشبيه قبل ولكن أنها تأخذ حلا يعني لأولئك الذين ليس لديهم الكثير من المال ثم محاولة لتوسيع نطاق ذلك، والتي لا يمكنك أن تفعل أي أكثر مما كنت قد تستخدم تجربة بناء مقصورة سجل لبناء ناطحة سحاب. انها هراء الكلي لكنها سوف تأتي عبر قوة وسلطة الداعية النار والحجر، ندد أي شخص أو أي شيء الذين يتساءلون عن الأرثوذكسية الخاصة بهم.

غالبا ما يكون هؤلاء المضاربين الفاشلين الذين عانوا من خسائر كبيرة في سوق الأوراق المالية، كما هو الحال في الكحول السابق الذي كان مهووسا بفكرة شرب الجميع. وبعيدا عن الرجل أو المرأة المعقولة التي تقول: "أقر بأوجه القصور والمخاطر التي ينطوي عليها استثمار صناديق المؤشرات، وأعتقد أنها لا تزال أفضل ملاءمة على الرغم من تلك المشاكل" - وهي طريقة عقلانية وذكية تماما للتصرف في معظم الحالات - الأموال هي الحل لجميع مشاكل الحياة، مع التركيز على التكلفة لاستبعاد كل شيء آخر، بما في ذلك القيمة.ليس من قبيل الحوادث، لتقديم مثال واحد، والكثير من المليارديرات استخدام خدمات نورثرن تروست لاحتياجات إدارة الصناديق والصناديق الاستئمانية الخاصة بهم. تلك الرسوم التي يدفعونها يمكن أن تكون مفاضلة رائعة في الكثير من الحالات. فماذا لو كان أداءها أقل من السوق ببضع نقاط سنويا حتى نهاية عمرها المتوقع ولكنهم خفضوا فاتورة ضريبة الأملاك بين الأجيال بملايين الدولارات بسبب التخطيط الذكي واستراتيجيات وضع الأصول؟ هل تعتقد أن الأغنياء حصلوا على هذه الطريقة من خلال كونهم غبيين؟ رأيت مرة واحدة شخص يدافع على الانترنت أن الفائز اليانصيب يجب استثمار عشرات الملايين من الدولارات في صناديق مؤشر! هذه هي الطريقة الهائلة للانقسام بين متوسط ​​المستثمر وأعلى 1٪ هو. كنت تقريبا لا تسمع أبدا شخص غني حقا أو الأسرة تدعو مثل هذه السياسة الغبية.

نموذج الدين العلماني هو النموذج الصحيح لأن هؤلاء الناس يشاركون في الوثنية. انهم يعبدون شكل الشيء فوق مضمونه. وهم لا يفهمون الفرق بين توقيت السوق، والتقييم، والشراء المنهجي. يقولون أشياء لا معنى لها، "أنا لا تستثمر في الأسهم الأفراد"، في نهاية المطاف، جميع المستثمرين صندوق الأسهم مؤشر أصحاب حقا من الأسهم الفردية. كل ما يهم هو 1.) الأسهم التي تملكها، 2.) كيف يتم اختيار هذه الأسهم، 3.) الأوزان المخصصة لتلك الأسهم، 4.) التكاليف المتعلقة الخدمات أو الفوائد الواردة، و 5.) إمكانات التعرض للضريبة. ربما يمكنك الحصول عليه من خلال صندوق مؤشر، ربما لا يمكنك. المحافظ السلبي المملوكة مباشرة ستكون خيارا أفضل لكثير من الناس الناجحين.

الأفكار النهائية حول الاستثمار في صناديق المؤشرات

أين يترك لنا ذلك؟ إن استنتاجاتي واضحة إلى حد ما، وفي خطر تكرار نفسي في الأقسام، سأشاركها معك:

• إذا كانت محفظتك متواضعة، وليس لديك فكرة عما تفعله، فمن المحتمل أن تكون أموال الفهرس أفضل رهان. فهي جيدة بما فيه الكفاية لما تحتاجه، ومن المرجح أن يوفر لك الكثير من الأخطاء.
• إذا كان أموالك محتجزا في خطة 401 (ك) في العمل وكان عليك اتخاذ قرارات التخصيص، فإن صناديق مؤشر التكلفة المنخفضة ستكون دائما من بين أفضل الخيارات المتاحة لديك تحت تصرفك. النظر بجدية في الاستثمار فيها على البدائل، أو على الأقل، وجعلها جزءا أساسيا من محفظتك.
• إذا كنت من ذوي الثروة الثمينة أو عالية المال، يكفي للحصول على وفورات الحجم مع أموالك، والاستفادة من بعض استراتيجيات التخطيط والضرائب، ولها الكثير من المال خارج الملاجئ الضريبية، كنت بونسيرس إذا كنت تستثمر في المجمعة، صندوق المؤشر العام. بدلا من ذلك، إذا كنت ترغب في استخدام نهج الفهرسة، وبناء صندوق مؤشر المملوكة للقطاع الخاص لنفسك أو دفع شخص مثل جولدمان ساكس حفنة لا معنى لها من نقاط أساس إضافية لإدارة ذلك بالنسبة لك. هناك عدد قليل من الأشياء أكثر من شخص مع الملايين من الدولارات يجلس على صناديق مؤشر للضريبة عندما يكون البديل متفوقة بشكل كبير من حساب مؤشر خاص متاح.

وبعبارة أخرى، أخذ صناديق المؤشرات لما هي: أداة رائعة يمكن أن توفر لك الكثير من المال وتساعدك على الحصول على أساس جيد تحتها. وبمجرد أن تكون غنيا بما فيه الكفاية للحصول على بعض المال الحقيقي وراءك، والنظر في تجاوز الهيكل المجمع تماما وامتلاك المكونات الأساسية. أبعد من ذلك، صناديق مؤشر ليست صديقا ولا عدو، الفاضلة ولا الشر. إنها أداة. لاأكثر ولا أقل. استخدامها عندما يناسبك وهو لصالحك، وتجنب لهم عندما لا يفعلون ذلك وليسوا. لا تحصل على عاطفيا تعلق عليها أو على نحو ما يغوي من الكذب أن هناك شيء سحري حول هيكلها الذي يجعلها متفوقة على كل شيء آخر في الكون.

إذا كنت تستثمر من خلال صناديق المؤشرات، فإنني سأقترح عليك أن تضع في اعتبارك أن تكلفة الدولار يتم حسابها في عدد قليل من صناديق المؤشرات الأساسية، بما في ذلك رأس المال المحلي والأسواق الدولية المتقدمة، وإعادة استثمار أرباحك، وتجاهل تقلبات السوق، ابقى في المسار. دعونا نفعل الوقت رفع الثقيل بالنسبة لك، وإذا كان لديك تشغيل طويلة بما فيه الكفاية وحسن الحظ بما فيه الكفاية، والتقاعد يجب أن تكون أكثر راحة مما كان عليه خلاف ذلك كان. هناك أشياء أسوأ بكثير يمكنك القيام به.

لقراءة المزيد عن صناديق المؤشرات وكيف أشعر بها، تحقق من:

• الاستثمار في صناديق المؤشرات هو دائما الخيار الصحيح دائما للخبرة

• 3 أسباب بعض المستثمرين المتطورين لا يشترون صناديق المؤشرات < أعلى 5 أسباب مؤشر صناديق قد يكون خيارا أفضل للمستثمر المتوسط ​​

• وإلا، أتمنى لكم حظا جيدا ونأمل أن تتخذ القرار الصحيح لنفسك. إذا كنت سوف عذر لي، وأنا ذاهب للذهاب هدفين نفسي للهجوم لا مفر منه من بريد الكراهية ذكرت أن تأتي بشكل مؤكد طريقي. على مدى العقد الماضي ونصف، كلما كنت أكتب عن مزايا صناديق المؤشر، أو الإشارة إلى بعض من البحوث الأخيرة عنهم، إذا كانت المادة ليست متوهجة بما فيه الكفاية مع الثناء، وهناك مجموعة صغيرة من القراء الذين سوف تصبح علنا معادية بطريقة لم أرها منذ الظهر في نهاية ذيل عصر دوت كوم عندما كان لي الناس يصرخون لي للإشارة إلى أنها لا ينبغي أن تشتري كوكا كولا في أرباح 50X. حسنا. أنا أفهم تماما. بعض الناس السلكية لمهاجمة أي شخص الذي يقول لهم شيئا أنها لا تريد أن تسمع. سوف أعتبر لأنني أهتم بك ولعائلتك. أنا أيضا على حق. ننظر في ذلك، عاجلا أو آجلا، سوف تأتي إلى نفس النتيجة. فالوقائع ليست مطروحة للنقاش، والأدلة التاريخية قاطعة إلى حد كبير.