تعلم مخاطر صناديق الاستثمار المشتركة

يعرف الجميع تقريبا في الولايات المتحدة أن التدخين ليس جيدا لصحتك. التقاط أي حزمة من السجائر وسترى التحذير الحالي،

ما ما يقرب من الجميع في الولايات المتحدة لا يعرف هو أن اختيار الاستثمارات على أساس الأداء الماضي ليست جيدة لثروتك. انهم لا يعرفون هذا على الرغم من حقيقة أنه في أي نشرة أو الاستثمار الذي يعلن الأداء سترى التحذير "الأداء الماضي لا يضمن النتائج المستقبلية".

هذا الإفصاح عن الاستثمار كان غير فعال لدرجة أن الدراسات قد أجريت على عدم نجاحه، مثل ورقة 2010، تحذيرات لا طائل منها؟ اختبار فعالية إخلاء المسؤولية في صندوق الاستثمار المشترك الذي ينص على أن

"المستثمرين في صناديق الاستثمار يتدفقون على الأموال ذات العائدات السابقة المرتفعة، على الرغم من وجود علاقة ضئيلة، إن وجدت، بين عائدات الماضي المرتفعة والعائدات المستقبلية المرتفعة. ونظرا لأن رسوم إدارة الصناديق تستند إلى مقدار الأصول المستثمرة في أموالها، فإن شركات الصناديق تدرس بانتظام عوائد أموالها عالية الأداء. "

دراسة أخرى نشرت في مراجعة قانون جورجيا، إعلان أداء صندوق الاستثمار المشترك: مضللة ومادية؟ ، ما يلي:

قد يكون الأداء السابق للأموال أهم عامل يختاره المستثمرون في صناديق الاستثمار المشتركة. يطارد مستثمرو الصندوق عوائد الماضي المرتفعة. إلا أن دراسات صناديق الأسهم المدارة بصورة نشطة لم تجد دليلا يذكر على أن العائدات السابقة القوية تتنبأ بعوائد مستقبلية قوية. أداء مطاردة هي لعبة أحمق. "

وفي دراسة أخرى، لماذا فشل قانون سعر واحد؟ تجربة على صناديق الاستثمار المشترك، طلب من المستثمرين المتعلمين الاختيار من بين أربعة صناديق ستاندرد آند بورز 500 (التي تستثمر بنفس الطريقة في نفس الأسهم). وأظهر المشاركون إحصاءات غير ذات صلة عن الأداء السابق مثل "بداية إلى تاريخ العودة" - وهو إحصائية عديمة الفائدة ما لم تكن جميع الأموال قد بدأت في نفس التاريخ.

كان الجواب الصحيح هو اختيار الصندوق بأقل الرسوم، لكن نسبة كبيرة من المشاركين بلغت 95٪، ولم تقلل من الرسوم.

على الرغم من الأدلة الواضحة على أن اختيار الأموال على أساس الأداء السابق هو، بصراحة، وسيلة غبية لاختيار الاستثمارات، والناس الحفاظ على القيام بذلك. لماذا ا؟ هناك ارتباك كبير حول متى يكون الأداء السابق غير ملائم. وفيما يلي ثلاثة مبادئ توجيهية لاستخدامها عند التفكير في الأداء السابق.

1. الأداء السابق المتعلق بمدير مدير الاستثمار غير ذي صلة

يمكن أن يكون مدير الاستثمار محظوظا، أو قد يكون أسلوبه الخاص في الاستثمار لصالح لفترة طويلة من الزمن. جيد بالنسبة لهم! هذا لا يعني أنه سيكون جيدا بالنسبة لك. وتبين الأدلة غير القابلة للإثبات أن المديرين النشطين غير فعالين في تحقيق عوائد أعلى من مؤشر مماثل.

2. الأداء السابق المتعلق بنوع صندوق واحد مقابل آخر غير ملائم

على سبيل المثال، مقارنة صندوق رأس المال الكبير لصندوق رأس المال الصغير، أو صندوق العقارات لصندوق الأسواق الناشئة. وتنفذ بعض فئات الأصول جيدا في بيئات اقتصادية معينة؛ بعض لا. إن اختيار االستثمارات بناء على األداء السابق يمكن أن يوجهك نحو فئات األصول التي حققت نجاحا جيدا خالل السنوات الخمس أو العشر الماضية، والتي قد ال تكون نفس فئات األصول التي ستنجز بشكل جيد على مدى السنوات الخمس أو العشر القادمة.

3. العوائد المتوقعة من أقساط المخاطر ذات الصلة - على المدى الطويل

أعتقد أن الناس يخلط بين الأنواع السابقة من الأداء السابق مع العائدات المتوقعة التي تأتي من شيء يسمى علاوة المخاطر.

على سبيل المثال، يعتقد معظم المستثمرين أنه مع مرور الوقت يجب أن تفوق الأسهم على الاستثمارات الأكثر أمنا مثل السندات. وغالبا ما يقتبس الأداء السابق بأنه "دليل" على ذلك. ومع ذلك، فإنه ليس أداء الماضي الذي يؤدي إلى توقع أن على مر الزمن الأسهم يجب أن يحقق عوائد أعلى من السندات. وهو ما يسمى عالوة مخاطر األسهم.

ويستند مفهوم علاوة المخاطر على الحس السليم. لنفرض أنك يمكن أن تضع $ 10، 000 في البنك المحلي الخاص بك وكسب عودة آمنة خالية من المخاطر من 1٪. أو يمكنك استثمار مبلغ 10 آلاف دولار في عمل صديق موثوق به. إذا كان من المتوقع أن يدفع لك الاستثمار في الشركة فقط 1٪ كما البنك لن يكون هناك أي سبب لتفعل ذلك.

أنت تعرف الأعمال يمكن أن تفشل. أنت تعرف أيضا إذا كان ينجح سوف تكسب أكثر بكثير من 1٪.

إذا كنت تأخذ على الاستثمار في الأعمال التجارية تتوقع عائد يتجاوز ما يمكن أن تحصل في استثمار أكثر أمانا - وأنت تقبل المخاطر التي يمكن أن تكسب أقل أو تؤدي إلى خسارة. تقوم بإجراء الاستثمار لأنك تتوقع أن يتم تعويضك عن المخاطرة - وهذا هو الأساس وراء علاوة المخاطر.

هذا المفهوم هو علاوة المخاطر التي تعطي بعض فئات الأصول معدل عائد متوقع أعلى من غيرها. وفي معظم الحالات (وليس كلها)، ونظرا إلى الوقت الكافي (20+ سنة)، حققت فئات الأصول الأكثر خطورة عائدات أعلى من الخيارات الاستثمارية الأقل خطورة.

إن العائدات المتوقعة من أقساط مخاطر الأسهم هي أمر مختلف تماما عن اختيار صندوق استثمار أو استراتيجية تداول استنادا إلى العوائد السابقة.

علاوة مخاطر الأسهم هي أداة يمكن استخدامها لبناء محفظة من الاستثمارات التي لها عائد متوقع أعلى على مدى فترات زمنية طويلة من الخيارات الأخرى الأقل خطورة.

استخدام مفهوم علاوة مخاطر الأسهم لإنشاء محفظة ذكية هو عملية مختلفة تماما من النظر في قائمة الصناديق الاستثمارية واختيار تلك التي كان لها أعلى عائد على مدى 1، 5، 10 الماضية أو البداية حتى الآن الوقت فترة.

لثروتك، التوقف عن استثمار الطريقة البكم. بدء استثمار الطريقة الذكية. إذا كنت لا تعرف كيفية الاستثمار الذكية، استئجار شخص لمساعدتك. الرسوم المدفوعة للحصول على المشورة تستحق الدفع. الرسوم المدفوعة لصندوق يدعي أنه يمكن أن "يتفوق" على السوق ليست كذلك.