مخاطر السيولة 101

كمستثمر جديد، قد تعبر عن مفهوم يعرف بمخاطر السيولة. من المهم أن تفهم ما هي مخاطر السيولة وسبب أهميتها ألنه يمكن أن يشكل تهديدا كبيرا لرفاهك المالي ما لم تحمي ضدها. على الرغم من أنني أوضحت كيف يسعى بعض المستثمرين إلى تسديد ديون الرهن العقاري في منازلهم مبكرا ولكنهم يجدون أنفسهم مفلسين بسبب أزمة السيولة التي قاموا بإنشائها لأسرهم، أردت التوقف عن الحديث عن تفاصيل كيفية مخاطر السيولة التي يمكن أن تهاجمك في غيرها ، طرق غير متوقعة.

- <>

مخاطر السيولة - النسخة المختصرة

في أبسط العبارات، تشير مخاطر السيولة إلى مخاطر عدم وجود استثمار مشتري أو بائع نشط عندما تكون مستعدا لشرائه أو بيعه . وهذا يعني أنك سوف تكون عالقة عقد الاستثمار في الوقت الذي تحتاج النقدية. في الحالات القصوى، يمكن أن مخاطر السيولة يسبب لك أن تأخذ خسائر فادحة لأن لديك لوضع علامة على الممتلكات الخاصة بك في أسعار بيع النار لجذب المشترين.

كان أحد أسباب الخسائر التي تكبدتها الشركات المالية خلال الركود الكبير هو أن هذه الشركات تمتلك أوراق مالية غير سائلة. وعندما وجدوا أنفسهم دون مبالغ نقدية كافية لدفع الفواتير اليومية، ذهبوا لبيع هذه الأصول ولكنهم اكتشفوا أن السوق قد جفت تماما. ونتيجة لذلك، كان عليهم أن يبيعوا بأي ثمن يمكن أن يحصلوا عليه - في بعض الأحيان منخفضة مثل بضع بنسات على الدولار!

الحالة الأكثر شهرة هي ليمان براذرز، التي تم تمويلها مع الكثير من المال على المدى القصير.

استخدمت الإدارة هذه الأموال على المدى القصير لشراء الاستثمارات طويلة الأجل التي لم تكن سائلة - أو بالأحرى الأصول التي أصبحت غير سائلة بعد الانهيار. وعندما تم سحب الأموال قصيرة الأجل، لم تتمكن الشركة من الحصول على النقد لأنهم لم يتمكنوا من بيع الأوراق المالية طويلة الأجل وغير السائلة بسرعة كافية للوفاء بالالتزامات.

تم القضاء على المساهمين تقريبا على الرغم من حقيقة أن ليمان كانت مربحة ولها صافي قيمة مليارات الدولارات.

على الجانب الصعودي، هناك فرصة مع مخاطر السيولة لأن الشركات والمستثمرين الآخرين الذين كانوا يتدفقون نقدا تمكنوا من شراء الأصول المتعثرة. بعض من هؤلاء "النسر" المستثمرين جعلت القتل لأن لديهم ميزانيات يمكن أن تدعم عقد الاستثمارات غير السائلة لفترات طويلة من الزمن.

للتعويض عن مخاطر السيولة، غالبا ما يطلب المستثمرون معدل عائد أعلى على الأموال المستثمرة في الأصول غير السائلة. أي أن الأعمال الصغيرة لا يمكن بيعها بسهولة في معظم الحالات بحيث يرجح أن يطالب المستثمرون بمعدل أعلى من العائد للاستثمار في أسهم منه أكثر من أن يكون لديهم مخزونات عالية السيولة. وبالمثل، يحتاج المستثمرون إلى عائد أقل بكثير لمال وقوف السيارات في البنك.

مخاطر السيولة - النسخة الطويلة

هناك عدة أنواع مختلفة من مخاطر السيولة ولكنني سأعلمك فقط عن الثلاثة الرئيسية التي من المرجح أن تصيب المستثمرين العاديين.

• مخاطر السيولة # 1 - توسيع نطاق عرض الأسعار / العرض - عندما تصل حالة الطوارئ إلى السوق أو الاستثمار الفردي، قد ترى عرض الأسعار وتسأل عن الانتشار المفاجئ بحيث يصعب على صانع السوق مطابقة المشترين والبائعين. وهذا هو، أسهمك من أسهم الشركة شيز قد يكون لها سعر السوق الحالي من 20 $ ولكن قد يكون قد انخفض العرض إلى 14 $ لذلك لا يمكنك في الواقع الحصول على 20 $ تريد! غالبا ما ترى انتعاشا كبيرا / كبير ينتشر في الأسهم والسندات المتداولة قليلا، في حين أن الأسهم الضخمة، السائلة زرقاء غالبا ما ينتشر منخفضة مثل فلسا واحدا أو اثنين.
• مخاطر السيولة # 2 - عدم القدرة على الوفاء بالالتزامات النقدية عند استحقاق الدفع - هذا هو الاستثمار المعادل للتخلف عن سداد الديون. إذا كان لدى الشركة 100 مليون دولار في السندات التي تصل إلى مرحلة الاستحقاق، فمن المتوقع أن تسدد كامل 100 مليون $ الرصيد بحلول تاريخ الاستحقاق. في معظم الأحيان، الشركات إعادة تمويل هذا الدين. ولكن ماذا يحدث إذا كانت أسواق الدين لا تعمل، مثل خلال الركود الكبير عندما جعلت أزمة الائتمان من المستحيل اقتراض المال؟ في هذه الحالة، إذا لم تتمكن الشركة من الحصول على كامل 100 مليون $، فإنه يمكن أن يتم نقلها إلى محكمة الإفلاس حتى لو كان مربحا للغاية. سوف تجد نفسك مقفلا في ما يمكن أن يكون سنوات من التدريبات القانونية بسبب سوء إدارة الشركة لخطر السيولة.
• مخاطر السيولة # 3 - عدم القدرة على تلبية احتياجات التمويل بسعر معقول - وهذا هو عندما يستحيل على شركة أو استثمار آخر جمع ما يكفي من المال للعمل بشكل صحيح وتلبية احتياجاتها بسعر اقتصادي . شركة وول مارت، على سبيل المثال، هي واحدة من أكبر وأكثر ربحية الشركات على هذا الكوكب. ولديها عشرات المليارات من الدولارات من الديون من أجل تحسين هيكل رسملة الشركة. إذا كانت الأسواق تغرق غدا، وول مارت لم تعد قادرة على الاقتراض بنسبة 6٪ وطلب المستثمرون 30٪ بدلا من ذلك، فإنه لن يكون من المنطقي للشركة إصدار السندات. في الواقع، كان سيولة السوق قد جفت تماما، وسوف المساهمين في وول مارت للقلق حول الشركة القادمة مع ما يكفي من النقد للقضاء على كل ديونها.

حماية نفسك مرة أخرى مخاطر السيولة

هناك عدة طرق يمكنك من خلالها حماية نفسك من مخاطر السيولة. وتشمل هذه ما يلي:

• لا تشتري أبدا استثمارات طويلة الأجل غير سائلة إلا إذا كنت تستطيع تحملها من خلال الركود الرهيب وفقدان الوظائف. إذا كنت قد تحتاج إلى نقد في غضون ستة أشهر، لا تشتري شهادة إيداع لمدة 5 سنوات أو مبنى سكني.
• تذكر أن إجمالي ديونك أقل أهمية من حيث كمية السيولة الزائدة لديك بعد سداد ديونك كل شهر. المدفوعات الثابتة من 5، 000 $ شهريا هي الساحقة لشخص ما مع 6، 000 $ شهريا في الأجر في المنزل. الدفعات نفسها هي خطأ في التقريب لشخص يبلغ 300 ألف دولار شهريا. كل شيء آخر يساوي، كلما زادت الوسادة بين النقدية التي تكسبها كل شهر والنقد الذي تدفعه، كلما قل احتمال حصولك في أزمة مخاطر السيولة.
• تجنب الاستثمار في الشركات التي تواجه مخاطر السيولة المحتملة.هل هناك أي خطط كبيرة لإعادة تمويل الديون يمكن أن تشكل خطرا على رفاه الشركة؟ هل لدى الشركة ميزانية عمومية قوية مع مصادر تمويل طويلة الأجل، مثل حقوق المساهمين بدلا من الودائع قصيرة الأجل؟ إذا كنت لا تفهم ما يعنيه هذا، يجب عليك التمسك على الأرجح منخفضة التكلفة، وتنوع على نطاق واسع صناديق المؤشر.