فهم تجارة المكالمات المغطاة

سؤال من القارئ :

"ما لم أحصل عليه هو: بعد أن قمت ببيع نداءي المغطى ولديك هذا الموقف، ، يبدأ سعر الخيار أيضا في التحرك صعودا، وينعكس ذلك على أنه خسارة لمحفظتي في ذلك اليوم، وقد انخفض رصيدي بأي مبلغ زاد سعر الخيار - وسوف يستمر في القيام بذلك حتى يتحول سعر الخيار حول - وهذا يعني عادة أن سعر السهم ينخفض ​​(أو أن تاريخ انتهاء الصلاحية يقترب).

--1>>

في الواقع عندما ينخفض ​​سعر السهم عندما أرى التأثير المعاكس: سعر الخيار يصبح منخفضا، مقارنة ببيعه، وهذا يعني أن أحصل على القليل من المال إلى رصيدي اليومي.

"لماذا يحدث هذا؟

جوابي:
عند امتلاكك موقف مغطى ، لا تفكر في الموقف على أنه يتكون من جزأين منفصلين، فكر في فإنه عندما يكون سعر السهم يرتفع، يمكنك كسب المال، وهذا يحدث لأنك تملك الأسهم، ويزيد الأسهم أكثر من الخيار كما يتحرك السهم أعلى لماذا؟ لأن الأسهم لديها 100 دلتا وخيار المكالمة يحتوي على دلتا أقل من سؤالك، أفترض أنك مستخدم مبتدئ، وأنك لم تولي أي اهتمام حتى الآن الإغريق يستحق وقتك لقراءة بعض الشيء عن الإغريق، ولكن ليس هناك حتى الآن أي حاجة لقضاء الكثير من الوقت في فهم التفاصيل.

ولكن المفاهيم الأساسية هي مفيدة ل التاجر على مستوى خبرتك.

كلما تحرك السهم إلى أعلى، فذلك يعني أن سعر خيار المكالمة هو كيف يعمل التحوط: الكسب (أو الخسارة) من جزء من موقفك هو بارتيال Y أوفست بواسطة ربح (أو خسارة) على الجزء الآخر من الموضع.

عندما تقرر التحوط من موقف، فإنك تقبل مقايضة يفقد فيها مركزك المتحوط حديثا مالا أقل عندما لا يتوجه السوق بالطريقة التي تريدها.

ولكنه يقلل أيضا من المكاسب عندما يتحرك السوق في طريقك. انظر إليه بهذه الطريقة: أنت تملك موضع طويل (مخزون طويل). ولم يتم تغطية هذا الموقف. ثم قمت ببيع خيار الاتصال، وهو موقف قصير لأنه يفقد المال عندما يرتفع سعر السهم والمكاسب عندما ينخفض ​​السهم. ويطلق على الموقف المشترك مكالمة مغطاة وجميع المكاسب من موقف طويل (الأسهم) يقابلها جزئيا خسائر من الخيار. وبالتالي، قد تفقد المال على خيار المكالمة عندما يسير الأسهم، ولكن عموما، كله موقف المكالمة مغطاة يجعل المال .

إذا كنت لا تحب مفهوم جعل المال أقل عندما الأسهم الارتفاع؛ إذا كان تحصيل علاوة الخيار ليس مكافأة كافية لجعلك مرتاحا للحد من الأرباح الصعودية المحتملة؛ ثم تغطية الدعوة المكتوبة ليست لك.

للتحوط أو عدم التحوط
عند الاستثمار على المدى الطويل، يجب أن يكون لديك فكرة عن ما تريد إنجازه . إذا كنت تتوقع أسعار الأسهم في الارتفاع العقد بعد العقد، إذا كنت تعتقد أنه يمكنك كسب المزيد من المال من خلال الاستمرار في امتلاك الأسهم لفترة طويلة. إذا كنت تفضل السعي للحصول على مكافآت كبيرة - ولكن مع خطر فقدان المزيد من المال عندما تقع الأسواق - ثم كنت لا تريد التحوط الصفقات الخاصة بك.

إذا كنت لا تعرف ما إذا كانت الأسهم سوف تتحرك أعلى أو أقل (إذا كنت صادقا مع نفسك، وكنت أعلم في قلبك أن التنبؤ سوق الأسهم هو مهمة المقبل إلى المستحيل بالنسبة للغالبية العظمى من التجار)، ثم يجب أن تفضل التحوط الرهانات الخاصة بك.

من خلال كتابة المكالمات المغطاة (أو من خلال اعتماد استراتيجيات أخرى للحد من المخاطر)، فإنك تعلم أنك سوف تكسب دائما المزيد من المال من أولئك الذين لا يقومون بالتحوط كلما انخفض سوق الأسهم أو كان ثابتا. سوف تتفوق أيضا عندما يجعل السوق مكاسب صغيرة. والوقت الوحيد الذي يحدث فيه التاجر غير المغطى بشكل أفضل عندما ترتفع الأسواق. إذا كنت على استعداد للتفوق على السوق في معظم الوقت، ويمكن الجلوس ومشاهدة في حين أن الأسواق ترتفع والبعض الآخر يفخر بأرباح أكبر مما كنت كسب، ثم التحوط هو لك.

إعادة شراء المكالمات على التجمعات ليست فكرة جيدة للمستثمرين الذين يعتمدون استراتيجية الكتابة المكالمة المغطاة. هذا هو مجرد وسيلة غير فعالة لمحاولة لتوقيت الأسواق.