ما تعنيه قاعدة الائتمان الاستئماني الجديد

"القاعدة الائتمانية" لوزارة العمل الأمريكية التي تطالب الوسطاء بتجنب تضارب المصالح عند تقديم المشورة التقاعدية قد تم من خلال المزيد من التحولات خلال العام الماضي من راقصة طي النسيان على رأى رأى في زلزال.

وأشادت إدارة أوباما بكونها ثورة في حماية المستهلك، وقد سخرت في الأيام الأولى لإدارة ترامب. لقد كان موضوع قضايا المحاكم التي تضمنت ابن قاضي المحكمة العليا الذي حاربها، وقاضي دولة أحمر الذي أيده، والكثير من التكهنات حول متى سيكون في نهاية المطاف نافذة المفعول - إذا كان من أي وقت مضى.

الآن، فإن المهنيين الماليين والعملاء الذين يمثلونهم لديهم جواب: فجر حكم القاعدة الائتمانية هو مجرد أيام بعيدا.

في مقالة نشرتها صحيفة وول ستريت جورنال نشرت في 22 مايو / أيار، أعلنت وزارة العمل ألكسندر أكوستا أن القاعدة ستدخل حيز التنفيذ في 9 يونيو / حزيران. وقد جاء ذلك مفاجئا بل وصدمة لبعض، حيث أن إدارة ترامب قد أخرت تنفيذها الأصلي في 10 أبريل، ويبدو أن القاعدة على مسار هبوطي.

ومع ذلك، حتى في 9 حزيران / يونيو، كان لون العلم الأخضر ظلال صفراء، حيث أن القاعدة لا تزال قيد المراجعة، وهذا يعني أنه يمكن في وقت لاحق تنقيحها أو تسخينها أو إلغاءها تماما.

ذكر أكوستا أنه "على الرغم من أن المحاكم أيدت هذه القاعدة على نحو يتسق مع السلطة المخولة للكونغرس، فإن القاعدة الائتمانية كما هو مكتوب قد لا تتماشى مع أهداف [الإدارة] التنظيمية. "

وهنا يفسر البروفيسور جيمي هوبكنز، مدير برنامج التقاعد المتقاعد في الكلية الأمريكية للخدمات المالية في برين مار، با، أن اللغة: "لهجة أكوستا هي أن إزالة الضوابط لا تزال قادمة ، ولكن عليهم [الكونغرس والإدارة] أن يتبعوا القانون وعملية صنع القواعد. "

إذا، ماذا يتوقع الناس؟" بين 9 يونيو و 1 يناير 2018، من المتوقع أن تتقدم وزارة العمل قدما (هوبينز) ". وعلاوة على ذلك، يتوقع الكثيرون أن يتم تأجيل موعد التنفيذ الكامل في 1 يناير 2018."

في كلمة: هاه؟

لذلك ما هو هذا "المعيار الائتماني" بالضبط؟ أولا، دعونا نبدأ بهذا المصطلح المزعج المصطلح "فيدوسياري"، الذي ربما استخدمته على الأرجح عندما تحدي لغز ماستر ويل شورتز لك للعثور على قافية ل "الغدة النخامية".

ببساطة ، والائتمان هو الشخص أو المنظمة التي تدين لك واجبات حسن النية أ لذلك إذا كان المستشار المالي لديه ما يعرف ب "واجب الأمانة"، فهذا يعني أنه يتعين عليهم التصرف في مصلحتكم الفضلى: أن "ثق بي" يعني في الواقع أكثر من مجرد كلمات.

هذا ضخم لأنه في الخدمات المالية، وكثير من الناس سوف نحاول أن نبيع لك أشياء كثيرة كبيرة، وفي كثير من الحالات مع أكثر من العين على مقدار ما يجعل من كم كنت سوف تجعل.

لذا، في جزء كبير منه، تهدف القاعدة الائتمانية إلى زيادة الرسوم. وقد دافعت جماعات مثل اتحاد المستهلكين في أمريكا عن القاعدة باعتبارها ضربة ضد ما وصفته بأنه صانع سماع ضخم للمهنيين الماليين.

تأتي خطوة الذهاب إلى الأمام بعد أن واجه دونالد ترامب مشاكل من جميع الجوانب في أعقاب إطلاقه رئيس مكتب التحقيقات الفدرالي جيمس كومي ودوامة الجدل المحيطة به. وفي الوقت نفسه، فإنه لا يزال يتصدى لجدول أعمال تشريعي متجانسة ليس تماما من صنعه. على الموقد الأمامي اعتبارا من الحاضر: ميزانية اتحادية جديدة، والتغييرات في قانون الرعاية بأسعار معقولة والإصلاح الضريبي.

بالمقارنة مع تلك الأولويات القائمة، والقاعدة الائتمانية هي ذبابة في مرهم.

ومع ذلك، في ظل ظروف أقل اضطرابا، سيسيطر الحكم الائتماني على الحوار حول كابيتول هيل. وبدأت الدعاية بعد التوقيع المفاجئ على مذكرة رئاسية بتعليق تنفيذ القاعدة الى اجل غير مسمى. كانت الرسالة واضحة، كما يتضح في هذا الموضوع مجلة تايم: "ترامب يريد قتل الحكم الائتماني. "

ولكن بعد أقل من أسبوع، ألقت قاضية المحكمة العليا في الولايات المتحدة باربرا لين (العاملة في مقاطعة تكساس الشمالية) قرارا من 81 صفحة بدعم حكم عهد أوباما. ما مدى سوء ذلك بالنسبة للبيت الأبيض؟ ووصف نبك قرار لين بأنه "لاذع. "(عين لين لمنصبها في عهد الرئيس بيل كلينتون.)

هل يمكن أن يتسبب عمل أكوستا في نهاية المعركة؟ بالكاد. وبالنسبة للمبتدئين، ليس من المعروف أن صناعة الخدمات المالية إما تتراجع عن معركة أو تعاني من نقص في المال أو نفوذ للقيام بها.

يمثل المحامي جيبسون دن وكروتشر يوجين سكاليا - ابن قاضي المحكمة العليا في وقت متأخر أنطونين سكاليا - جماعات رجال الأعمال في الكفاح لقتل الحكم.

وكما تتوقعون من نسب عائلته، سكاليا الأصغر سنا لديه سمعة للفوز بالمعارك القانونية ضد التنظيم نيابة عن وول ستريت. إذا كانت القضية التي تنطوي على الائتمان في نهاية المطاف تذهب إلى المحكمة العليا، يمكن سكاليا الاستفادة من المعادل القانوني للأصدقاء المقربين في الأماكن العالية.

القاعدة هي أيضا معرضة للخطر لأنها لا تزال جديدة جدا للكتب - تم الكشف عنها فقط في أبريل 2016. وبالتالي ليس هناك سجل حافل لذلك على الإطلاق، والعواقب السلبية للمستشارين الماليين يمكن رمي كامل عملية التنفيذ إلى الذيل .

وقال: "من الغريب بالنسبة لي أنه بعد ما يقرب من ثماني سنوات من التشكيك حول تطوير هذه القاعدة أنه لن يتم تنفيذها"، ويقول كيث بيكر، المدير المالي السابق لمجموعة تعزيز الخدمات المالية وشركة والآن برنامج منسق الخدمات المصرفية الرهن العقاري والخدمات المالية في كلية بحيرة الشمال في ايرفينغ بولاية تكساس "وهذا يعني فقط أن الوضع الراهن للمستشارين الماليين - وخاصة أولئك الذين يبيعون عمولة أو تعويضات على أساس الرسوم، وسوف تستمر الحياة فقط كما لديها".

يشير بيكر إلى أن مجلس المخطط المالي المعتمد يدعم التغييرات، حيث جاء في بيان على موقع المجلس على شبكة الإنترنت: "تبين الأبحاث أن التكاليف التي يتحملها الوكلاء الوسيطون لتنفيذ معيار ائتماني ستكون ضئيلة، وأن تجار الوساطة و فإن مستشاري الاستثمار الذين يقدمون الخدمات المالية في إطار معيار ائتماني يتمتعون بنمو قوي في الأصول والأرباح أكثر من أولئك الذين يخضعون لمعيار الملاءمة."

إن الجهود المبذولة لإخفاء الرسوم" تشجع على تطوير المنتجات التي هي معقدة وغير ضرورية بلا داع "، يكتب اتحاد المستهلكين الأمريكي في ورقة من ثماني صفحات توضح مزايا قاعدة دول. "بعد كل شيء، أسهل طريقة لإخفاء ارتفاع التكاليف في منتج معقد جدا وغير شفافة للمستثمر نموذجية لفهم. "

في تويت موجهة إلى وزارة العمل، مدير كفا لحماية المستثمرين باربرا روبر لخص مشاعرها في أقل من 140 حرفا:" نحن نحييSecretaryAcosta للاعتراف بأن احترام سيادة القانون يتطلب تنفيذ #DOL القاعدة. "

كومبليانسكس (وهو موقع على شبكة الإنترنت يغطي قضايا الامتثال والتنظيم لصناعة الخدمات المالية)، كما أفاد بأن دينيس كيليهر، رئيس مجموعة" بيتر ماركتس "، أشاد بهذه الخطوة. "نحن واثقون من أن أي تحليل قوي يعتمد على البيانات التي تأخذ بعين الاعتبار الحقائق سوف يثبت مرة أخرى أن الأمريكيين الادخار للتقاعد يستحقون أن تكون مصالحهم الفضلى وضعت فوق مصالحهم الاقتصادية للمستشارين الماليين. "

وجاءت القاعدة الائتمانية أيضا في أعقاب تقرير أصدره مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض في فبراير / شباط 2016، والذي خلص إلى أن الرسوم والمشورة المتضاربة تكلف المستثمرين المتقاعدين حوالي 17 مليار دولار سنويا. هذا هو أكثر من الناتج المحلي الإجمالي السنوي من أيسلندا ونيكاراغوا أو السنغال.

فماذا يحدث للقاعدة الائتمانية الآن؟ ابحث عن أي أو كل ما يلي ليحدث في الأشهر القليلة المقبلة: المزيد من التحديات القانونية؛ المزيد من الأوامر التنفيذية (ترامب ليس معروفا تماما للتمسك قصته). دعوة إلى التغيير تشير إلى بيانات من مجتمع الخدمات المالية؛ والارتباك في بعض زوايا أخرى من هذه الصناعة. ودفع مستمر من جماعات المستهلكين للسماح للقاعدة الوقوف حتى كما يحصل بعيدا عن الارض.

يقر هوبكنز بوجود زوج من الخيارات التي لا تزال ممكنة، إن لم تكن مقبولة تماما في الوقت الحاضر. "في حين يبدو كل شيء ولكن مؤكد 9 يونيو سيجلب حقبة جديدة في التخطيط للتقاعد تحت قاعدة ائتمانية، لا يزال هناك طريقتين محتملتين يمكن أن تتأخر القاعدة. "

وإليك كيف:" أولا، يمكن للمحاكم أن تؤخر الحكم. ومع ذلك، يبدو هذا الأمر مستبعدا جدا كما وجدت معظم المحاكم لصالح القاعدة حتى الآن. وثانيا، يمكن للكونغرس والرئيس أن يوقعا قانونا على قانون يؤخر أو يلغي القاعدة الائتمانية. ومع ذلك، يبدو أيضا أنه من غير المحتمل أن يتم ذلك في غضون أسبوعين ونصف تقريبا، حيث يبدو أن إصلاح الرعاية الصحية والضرائب يمثلان أولويات أعلى، وما زالا لم يصلا من خلال الكونغرس إلى مكتب الرئيس. "

ومع ذلك، وبغض النظر عن النتيجة، فمن الممكن أن تتسبب نتيجة أخرى في التغلب على كل ما سبق: الامتثال الطوعي للقاعدة، سواء كان قائما أو ساقطا أو معلقا في طي النسيان: الامتثال الطوعي.

"لقد انتقلت العديد من الشركات إلى الأمام وأعدت للقاعدة مرة أخرى في عام 2016 عندما تم تمريرها في الأصل"، كما أشار هوبكنز. "والعديد من الشركات والمستشارين الماليين قد تأخر التمثيل على أمل أن القاعدة لن ترى النور من اليوم."

منحت، يمكن أن تظل القاعدة الائتمانية غروبون في مرحلة ما. وقال هوبكنز: "ولكن بعد تعليقات أكوستا، من الضروري لشركات الخدمات المالية والمستشارين الماليين التأكد من أنها متوافقة مع حلول 9 يونيو". "إن عدم الامتثال لهذه القاعدة وعدم إظهار أي جهد جيد للامتثال يمكن أن يضعك في الأساس خارج نطاق العمل. "

بول باغناتو، المؤسس في باغناتوكارب، يشير إلى أنه قبل ركود القاعدة، أصدرت شركات مثل ميريل لينش إعلانات تقول أنها وافقت" بكل إخلاص "على الحكم وأنها" لن تجمع عمولات لأي من هذه الشخصية حسابات التقاعد ".

باغناتو، الذي عمل في ميريل لينش لمدة 19 عاما، وإدارة مكتب أكثر من مليار دولار من الأصول، لديه نظرة من الداخل إلى كيف تتعاون الكلاب الكبيرة في هذه الصناعة مع القاعدة، ومن جانبه، قد اختار اتباع ما يسميه الممارسات الحقيقية فيدوسياري، الذي يلغي فرض عمولات من أي حسابات.

مثل كفا و سفب، دفعت باجانو لاعتماد المعايير الائتمانية من قبل المستشارين الماليين الآن أو على الأقل ل الآن، باقي قطاعه مضطر إلى أن يحذو حذوها في اتباع القواعد.

كما يقول باغانو: "الشركات والمستشارين يغيرون بالفعل ممارساتهم لتكون أكثر انسجاما مع المعايير الائتمانية، جاهزة ترك المحطة. "