هل تفهم حقا المخاطر التجارية؟

عندما يلتزم المتداول بموقف، يتم ذلك مع فكرة تقليل المخاطر. ومع ذلك، فإنه يتم أيضا على أمل تحويل وضع تحت الماء إلى واحد مع فرصة أفضل لاسترداد الخسارة الحالية - ونرى أن الموقف يخرج مع الربح الإجمالي (العد من تاريخ أن التجارة الأصلية تم ). وهذه العقلية يمكن أن تكون مشكلة.

عندما يكون الهدف الحقيقي من لفة هو الحفاظ على الأمل في كسب الربح على قيد الحياة، في كثير من الأحيان التاجر يفقد البصر فقط مدى خطورة الموقف المعدل.

الموقف المدرفل حديثا يبدو أفضل و يشعر أكثر أمانا. وينبغي، لأنه لا يوجد سبب وجيه لضبط الموقف الحالي وتحويله إلى شيء قبيح (عالية المخاطر؛ احتمال ضعيف لكسب المال). لسوء الحظ ظهور سلامة إضافية غالبا ما يكون وهمي - والذي يسمح للتاجر أن تقع في فخ الاعتقاد بأنه / انها أنجزت شيئا جيدا مع التعديل عندما في الواقع، لم يتم تخفيض المخاطر بما فيه الكفاية لجعل التكيف جديرة بالاهتمام.

لا تسيء فهم. من أجل أي موقف أن يقيم داخل منطقة الراحة للتاجر، يجب أن يكون هناك شيء عن الموقف الذي يناشد التاجر. وبالتالي، ليس هناك شيء خاطئ في الشعور أفضل حول المواقف التي تملكها - بالمقارنة مع الموقف الذي قمت بتعديل مؤخرا. ومع ذلك، بالنسبة لأي استراتيجية (المتداول، على سبيل المثال) لجعل المعنى الاقتصادي على المدى الطويل، يجب أن تمثل التجارة حقا تحسنا (أقل خطورة) عند مقارنته مع موقف التعديل المسبق.

إذا تم تجاهل المخاطر أو سوء فهمها، فإن احتمال قيام تاجر بتفجير حسابه يزيد.

أيرون كوندور إكسامبل :
قمت بفتح مؤشر كوندور الحديد 10 نقطة واسعة حيث كل من الخيارات قصيرة وطريقة المكالمة هي 60 نقطة من المال. هذا الموقف هو مع منطقة الراحة الخاصة بك و قسط جمع ما يكفي لجعل التجارة جديرة بالاهتمام (ط.، مكافأة يبرر المخاطر).

الوقت مرت والآن خيار المكالمة القصيرة هو تقريبا في المال مع تحرك السوق أعلى.

كنت بالفعل فقدان المال على هذه التجارة و تشعر بالقلق حول فقدان المزيد من المال. خطتك هي لممارسة جيدة إدارة المخاطر تقنية وكنت ترغب في الخروج من هذا الموقف. ومع ذلك، لأنك تعتقد أن المتداول الموقف، بدلا من الخروج، هو استراتيجية قابلة للحياة، وتريد أن تنظر في هذا الاحتمال قبل إغلاق الموقف.

بالنسبة لكثير من التجار، هناك معياران للتداول: يجب أن يتم التداول للحصول على الائتمان النقدي؛ والخيار المعرض للخطر (في هذا المثال، وهذا هو خيار الاتصال) يجب نقلها أبعد بكثير من المال.

لنفترض أنك تمتلك موقفا كوندور حديديا على إندكس (فهرس مع استقر في الصباح، الطراز الأوروبي خيارات)، والذي يتم تداوله بالقرب من 800. قمت ببيع 810/820 انتشار المكالمة. وفي وقت متأخر من بعد ظهر الخميس، وهناك 10 أيام تداول أخرى قبل أن تتوقف الخيارات عن التداول. (الذي يحدث في نهاية العمل يوم الخميس، في اليوم السابق انتهاء الصلاحية يوم الجمعة .)

بعد بعض الوقت الذي يقضيه دراسة أسعار الخيارات و الإغريق (التي تسمح لك بقياس المخاطر المرتبطة بامتلاك المنصب الجديد)، عليك أن تقرر تغطية كوندور الحديد الحالي - نعم، بما في ذلك انتشار وضع رخيصة - [ نقلا عن نفسي : "يجب عليك النظر في تغطية إما انتشار المكالمة، أو إذا كان السعر يصل إلى مستوى منخفض …

هناك القليل من التحوط المتبقي عندما يكون سعر أحد الفروق هو "صغير" … ليست استراتيجية جيدة للانتظار لفترة طويلة جمع قسط صغير المتبقية ".] بعد ذلك، فتح كوندور الحديد الجديد مع تاريخ انتهاء الصلاحية المناسب. الموقف الجديد يمكن أن يكون 750 / 760P؛ 840 / 850C الحديد كوندور. ولأن انتهاء الصلاحية قريب جدا، فإنه من غير المحفوف بالمخاطر نقل الموقف بحيث تنتهي صلاحيته لمدة شهر (4 أو 5 أسابيع) في وقت لاحق.

عندما تكتمل الصفقة، فإن الخيار القصير لم يعد 10 نقاط أوتم. بدلا من ذلك، كل من وضع ودعوة 40 نقطة أوتم. من الواضح أن هذا يناسب متطلبات منطقة الراحة الخاصة بك، وإلا لم تكن قد جعلت هذه التجارة. كنت راضيا عن التعديل. كونها قصيرة خيارين مختلفين، كل 40 نقطة أوتم يشعر أقل بكثير محفوفة بالمخاطر، وكنت على يقين من أن الموقف الجديد يمثل فرصة أعلى بكثير لكسب المال.

لنفترض أنك تمكنت من لفة الموقف وجمع قسط يساوي 0 $. 50. ملاحظة: اعتمادا على ظروف السوق و تقلب ضمني من خيارات إندكس، يمكنك الحصول على رصيد نقدي أكبر عند إجراء هذه الصفقة - أو قد يكون من الضروري سداد الخصم.

ملاحظة: لن تتمكن من إنشاء "قاعدة" تناسب كل حالة. على سبيل المثال، في الوقت الذي قمت بإنشاء موقف كوندور الحديد، فإنه ليس من الممكن للتخطيط لتعديل معين. لا يمكنك أن تخطط لفرز الخيارات إلى تاريخ انتهاء صلاحية محدد، ولا يمكنك معرفة مدى بعيدا عن المال سيكون الموقف الجديد. لهذا السبب،

من الضروري معرفة كيفية اتخاذ قرار جيد بشأن أي تعديل محدد هو الأنسب بالنسبة لك والتسامح للمخاطر - في حرارة المعركة (في الوقت الذي يجب أن القرار مصنوع).

وهذا يعني أيضا أنك قد تصل إلى قرار عدم تعديل. وبعبارة أخرى، ببساطة إغلاق الموقف وأخذ الربح أو الخسارة، وغالبا ما يكون أفضل شيء للقيام به.

بالطبع يمكنك الخروج من أي موقف عندما كنت راضيا عن الربح. لا يتم حجز تعديل الموضع للمرات التي تكون فيها التجارة في ورطة. تأمين الربح هو مجرد طريقة أخرى لخفض المخاطر.

السؤال: هل هذا التعديل يقلل من المخاطر؟

قمت بإجراء التعديل أعلاه. هل كانت هذه التجارة منخفضة المخاطر أم أنها لم تظهر بهذه الطريقة؟

على افتراض التقلب الضمني (إيف) هو 30 و انحراف تقلب لا شيء من المألوف، يمكنك حساب موقف اليونانيين.

المتصل 820 دلتا هو 35. إذا تم الاحتفاظ بالموقع الأصلي من خلال انتهاء الصلاحية - مع عدم وجود تعديلات - هناك 35٪ فرصة أن انتشار المكالمة 810/820 سوف تنتهي مع كل من الخيارات في المال. ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى أقصى خسارة ممكنة (000 1 دولار لكل فروق، ناقصا العلاوة المحصلة عند بدء تجارة كوندور الحديد).

الآن، دعونا ننظر إلى كوندور الحديد الجديد. ووضع 750 يحمل 18 دلتا والدعوة 850 لديها 16 دلتا. فرص واحد من هذه الخيارات سوف تنتهي إيتم عند انتهاء الصلاحية هو 34٪ . وبالتالي، فإن احتمال تكبد أقصى خسارة ممكنة عند انتهاء الصلاحية لا يزال هو نفسه. هذا الإدراك غالبا ما يكون فتحت العين للتجار. ملاحظة: بالتأكيد، فإنك لن تفقد ذلك الكثير من المال لأنك سوف إجراء تعديل آخر - إذا أصبح ذلك ضروريا. ومع ذلك، فإن النقطة الهامة هي أن خطر الموقف يمكن أن تدرس بطرق متعددة. ومن أجل هذه التجارة، فإنك (جنبا إلى جنب مع معظم التجار الآخرين) يسرنا أن الخطر المباشر (أي، كونها قصيرة مكالمة التي هي فقط 10 نقطة من المال) قد تم القضاء عليها. ولكن لا ينخدع في التفكير بأن الموقف الجديد هو أكثر أمانا بكثير من الأصل.

خلاصة القول : الأرقام لا تكذب - وهذا هو السبب في استخدام اليونانيين لقياس المخاطر المنطقي. لا موقف أكثر أمنا من الآخر. التعديل يشعر الحق (وأوصي جعله)، لكنه ليس أكثر أمانا. "السلامة في بعض الأحيان يمكن أن يكون وهم.