لماذا إعادة التوازن مهم للمستثمرين الدوليين

افترض أنك تقوم ببناء محفظة لديها تعرض بنسبة 75٪ للأسواق المتقدمة، و 20٪ تعرض للأسواق الناشئة، و 5٪ تعرض للسندات ونسيانها لمدة عام. يمكنك تسجيل الدخول للتحقق من محفظة بعد عام واحد وتجد أن هذا المزيج قد تغير إلى 50٪ الأسواق الناشئة، 45٪ الأسواق المتقدمة، و 5٪ السندات - توزيع الأصول أكثر خطورة بشكل كبير! وأدى التفوق في أداء الأسواق الناشئة إلى إضعاف هذا المزيج وإضافة مخاطر إلى المحفظة.

والخبر السار هو أن هناك استراتيجية بسيطة مصممة للحد من هذه المخاطر - إعادة التوازن.

ما هو إعادة التوازن محفظة؟

يقوم العديد من المستثمرين الدوليين ببناء محافظ ذات تخصيصات محددة للأصول يتم تحسينها لتحقيق أهدافهم الاستثمارية. ولسوء الحظ، فإن مخصصات الأصول هذه ليست مثالية إلا في الوقت الذي تنشأ فيه، حيث أن أسعار الأصول تتغير باستمرار. وتغير التغيرات في سعر الأصول النسبة المئوية للمحفظة التي تمثلها، مما يعني أنه يجب على المستثمرين إعادة توازن محافظهم مع مرور الوقت للحفاظ على المخصصات المناسبة.

على سبيل المثال، لنفترض أنك عالقة في السيناريو المذكور آنفا حيث تتعرض بشكل كبير للأسواق الناشئة بعد عام. ويمكن إعادة توازن الحافظة عن طريق بيع األسواق الناشئة وشراء األسواق المتقدمة حتى يتم الوصول إلى تخصيص األصول المطلوب. بدلا من ذلك، قد تقرر إعادة توازن المحفظة ببساطة عن طريق تحويل أي رأس مال جديد بعيدا عن قطاعات زيادة الوزن وإلى قطاعات نقص الوزن.

أحد الأخطاء الرئيسية التي قام بها المستثمرون المبتدئون يلتزمون بمواقف زيادة الوزن نظرا لأنهم كانوا أفضل أداء. وبطبيعة الحال، فإن المستثمرين ذوي الخبرة يعرفون أن الأداء السابق ليس مؤشرا موثوقا للأداء المستقبلي. وینبغي علی المستثمرین بدلا من ذلك أن یلقي نظرة علی المخاطر المرتبطة بفئة الأصول بشکل عام ویضمن تخصیصھا علی المستویات المناسبة لمحفظتھا بدلا من الترکیز علی مقیاس الأداء فقط.

مشاكل مع إعادة التوازن

الأخبار السيئة هي أن هناك تكاليف المرتبطة بإعادة التوازن محفظة. على سبيل المثال، يجب على المستثمرين في كثير من الأحيان دفع عمولة عند شراء وبيع الأصول وهناك دائما مستوى معين من الانزلاق في المعاملات. قد تبدو هذه التكاليف دقيقة في أي معاملة إعادة التوازن الفردية، ولكنها يمكن أن تضيف بسرعة مع مرور الوقت. في الواقع، هذه الأنواع من التكاليف هي واحدة من الأسباب الرئيسية أن المستثمرين الأفراد أقل من أداء السوق.

والخبر السار هو أن هناك حل منطقي لهذه المشكلة. ولا يلزم إعادة التوازن إلا عندما تنجرف المحفظة كثيرا عن تخصيص الأصول المطلوب. وبشكل عام، يجب على المستثمرين النظر في إعادة التوازن عندما تنحرف محفظتهم بأكثر من 3٪، والتي تميل إلى أن تكون نادرة نسبيا.وأكبر خطأ يقوم به المستثمرون هو إعادة التوازن كثيرا جدا ويتحمل تكاليف معاملات كبيرة.

وهناك أيضا آثار ضريبية مرتبطة بإعادة التوازن للمحفظة. بعد كل شيء، يجب على المستثمرين دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية على أي مكاسب محققة من بيع الأصل. في بعض الحالات، قد یرغب المستثمرون في النظر ببساطة في عدم المساھمة بأي أموال جدیدة لفئة الأصول الزائدة عن الوزن بدلا من البیع لتجنب تکبد ھذه التکالیف.

وفي حالات أخرى، فإن انتظار إعادة توازن قطاع زيادة الوزن قد ينطوي على مخاطر أكبر من تكبد الضريبة.

إعادة التوازن الآلي

هناك العديد من الحلول التي أتمتة عملية إعادة التوازن من أجل جعله أسهل للمستثمرين. على سبيل المثال، بيترمنت و ويالثفرونت اثنين من روبو المستشار الذي تلقائيا الحفاظ على محافظ متوازنة بطريقة أكثر فعالية من حيث التكلفة للمستثمرين تسريح. تقدم هذه الخدمات فكرة عن مدى الخروج من المحفظة ومن ثم اتخاذ إجراءات عندما يذهب الانجراف بعيدا جدا إما عن طريق بيع الأصول أو تحويل استراتيجي مساهمات جديدة.

العديد من الحلول المستقلة الأخرى يمكن أن تأخذ في محفظة البيانات وتوصي الإجراءات لإعادة التوازن محفظة. تميل المكونات الإضافية ل ميكروسوفت إكسيل إلى أن تكون الطريقة الأكثر شعبية للمستثمرين الأفراد لإعادة التوازن بين محافظهم، نظرا لأن العديد من الحلول البرمجية كخدمة تستهدف مستشاري الاستثمار المسجلين (رياس).

على سبيل المثال، توفر أدوات إكسيل المجانية ل مونيزنس طريقة سهلة لتحقيق إعادة التوازن لمعظم المستثمرين الأفراد.

الخلاصة

إعادة التوازن للمحفظة أمر حيوي لضمان بقاء مخصصات الأصول في خط والمستثمرين تجنب التعرض لمخاطر مفرطة. وفي حين أن المبدأ بسيط، فإن إعادة التوازن تنطوي على الكثير من أنواع التكاليف المختلفة التي ينبغي تحليلها بعناية. والخبر السار هو أن هناك حلول البرمجيات المصممة لحساب هذه التكاليف ومساعدة المستثمرين على اتخاذ القرارات الصائبة.