السلع - ما هو يب، أب، كتا و كبو؟

في مقالة سابقة، أوضحت دور لجنة تجارة العقود الآجلة (فم) وكذلك الأسباب التي تدعو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (كتفك) للتسجيل من خلال الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (نفا) لكثير من الأفراد والمنظمات. وهناك أدوار أخرى منظمة عندما يتعلق الأمر بأسواق السلع الآجلة في الولايات المتحدة. وتسهل هذه المواقف فصل المسؤوليات وخلق الكفاءة داخل الصناعة.

في هذه القطعة، سوف ننظر في أدوار الوسيط المعرف (يب)، الشخص المرتبط (أب)، مستشار تجارة السلع (كتا) ومشغل تجمع السلع (كبو).

في عالم أسواق العقود الآجلة، هناك العديد من الأدوار الهامة للمهنيين ذوي الخبرة في التداول، التنفيذ، الهامش، التسوية، الوساطة، وحتى إدارة أموال العملاء التي تستثمر في هذه الأسواق. المكتب الدولي أو الوسيط الواعد هو المهنية التي هي وسيط العقود الآجلة. وغالبا ما يكون لدى المكتب الدولي علاقة مباشرة مع العميل؛ يقوم المكتب الدولي بتفويض أوامر العميل المستقبلية إلى تاجر لجنة العقود الآجلة للتنفيذ والمقاصة والتسوية. ويتلقى المكتب الدولي لجنة لأوامر موجهة نحو فم. يمكن للمكتب الدولي أن يعمل لواحد أو أكثر من فم. ويزيد دور المكتب الدولي من الكفاءة في أنه يتيح للمكتب الدولي التركيز على احتياجات العملاء في حين تركز فم على عمليات التنفيذ والتداول والأرضيات.

تستخدم شركة فم أو شركة العقود الآجلة ذات الصلة شخصا مرتبطا (أب). وتشارك أب في التماس أو تسهيل التعامل مع أوامر العميل الآجلة، والحفاظ على الحسابات التقديرية والمشاركة في أسواق العقود الآجلة. الحسابات التقديرية هي عادة تلك التي يكون فيها أب لديه حرية التصرف في الشراء والبيع للعميل.

يجب أن يكون لهذه الحسابات توكيل مكتوب وفقا للوائح السوق. في معظم الحالات، يجب على جميع العاملين في فم تسجيل مع نفا كما أب.

مستشار تجارة السلع أو كتا يمكن أن يكون فردا أو شركة. تقدم كتا المشورة الفردية بشأن شراء أو بيع العقود الآجلة، والخيارات على العقود الآجلة أو عقود الصرف الأجنبي معينة. و نفا يتطلب سجل كتا، كما هو وكالة التنظيم الذاتي لصناعة العقود الآجلة. في حين أن كتا يعمل كمستشار مالي، ودور فريد من نوعه للتداول في المنتجات على التبادلات الآجلة. وكثيرا ما يكون كتا السلطة التقديرية على الأموال التي إيداع العملاء. لدى كتا متطلبات إعداد تقارير محددة تحددها الجهة التنظيمية النهائية، كفتك.

مشغل السلع الأساسية هو فرد أو شركة تلتمس وتتلقى الأموال من العملاء للاستثمار في العقود الآجلة للسلع، والخيارات على العقود الآجلة وأي من المركبات التي تتاجر في التبادلات الآجلة للسلع في المجموع.ويجمع المبلغ المستهدف للأموال أموال العملاء في تجمع ثم يستثمر هذه الأموال في حساب مركزي واحد، وبذلك يجمع رأس المال هذا. في حين أن هناك العديد من أوجه التشابه بين كتا و كبو، و كفتك لديها قواعد وأنظمة محددة تميز بين الاثنين.

يجب على جميع هؤلاء المهنيين، الذين يقومون بأعمال تجارية في أسواق العقود الآجلة، اجتياز اختبار الكفاءة التي تديرها نفا. هذا الامتحان هو امتحان الفئة الثالثة. وفي ظل ظروف معينة، يمكن أن تكون الإعفاءات ممكنة ما دامت الهيئة التنظيمية، هيئة مكافحة الإرهاب، توافق على الإعفاء.

تعود البيئة التنظيمية لتداول السلع الآجلة والسمسرة إلى السبعينات عندما أصبح مستثمرو التجزئة نشطين في أسواق العقود الآجلة. وقد وسعت لجنة التجارة الحرة تدريجيا المتطلبات التنظيمية لجميع المهنيين العاملين في هذه الأسواق.

الأسواق الآجلة تعمل بدرجة عالية من الرافعة المالية. ولذلك، فإن إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة قد اجتذبت العديد من المستثمرين والتجار على مدى العقود الماضية. عندما يكون هناك احتمال كبير للربح، هناك دائما احتمال لخسائر كبيرة أيضا.

البيئة التنظيمية لا تحمي عملاء هذه المهنيين فحسب، بل توحد القواعد واللوائح في محاولة لخلق فرص متكافئة لجميع المشاركين في السوق.

التغييرات في اللائحة

من المرجح أن يؤدي انتخاب دونالد ترامب رئيسا للولايات المتحدة إلى تغيير البيئة التنظيمية في جميع فئات الأصول بما في ذلك في العقود الآجلة. وسيقوم الرئيس ترامب بتعيين ما يصل إلى ثلاثة مفوضين جدد إلى لجنة مكافحة الإرهاب التي من المرجح أن تتخذ نهجا أكثر فعالية في التنظيم في المستقبل.