هو اقتصاد الصين وأخيرا تحول حول؟

كان التباطؤ الاقتصادي في الصين بعد الركود الكبير عائقا كبيرا على معدلات النمو العالمية. ومنذ عام 2010، تباطأ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في البلد من أكثر من 12 في المائة إلى أقل من 7 في المائة سنويا. وأدى تباطؤ الطلب من الاقتصادات المتقدمة - بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا - إلى زيادة الصادرات، في حين كان البلد بطيئا في الانتقال من الاقتصاد القائم على التصدير إلى التركيز على الإنفاق الاستهلاكي.

- 1>>

تحول الصين في الأشغال

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على ما إذا كان اقتصاد الصين قد تحول زاوية وما يعنيه للمستثمرين.

استقرار القطاع الصناعي

يمثل القطاع الصناعي في الصين ما يقرب من 40٪ من ناتجه الاقتصادي ويبقى مصدرا رئيسيا للنمو الاقتصادي.

شهد الإنتاج الصناعي في الصين انخفاضا مطردا من حوالي 20٪ في عام 2010 إلى حوالي 6٪ هذا العام. ولحسن الحظ، فإن مؤشر مديري المشتريات الصناعية (مؤشر مديري المشتريات) قد أظهر علامات تحسن. وكان المؤشر الرئيسي عند أو فوق مستوى التعادل 50. 0 لمدة شهرين، وهو أكثر استقرارا من قبل المستثمرين شهدت في عامين ويعكس الثقة المتزايدة بين الشركات المصنعة الصناعية.

بالإضافة إلى مؤشر مديري المشتريات للإنتاج الصناعي والتصنيع، أظهرت العديد من المؤشرات الاقتصادية الأخرى دلائل على التحسن. وارتفع استخدام الكهرباء بنسبة 8٪ إلى أعلى مستوياته في أكثر من عامين، مما يشير إلى زيادة النشاط الاقتصادي.

وارتفعت الثقة في قطاع الأعمال أيضا فوق مستوى 50. 0 في أغسطس، وهو أعلى قراءة منذ أكتوبر 2014 حيث ارتفع الإنتاج والطلبات الجديدة بوتيرة أسرع.

الإنفاق على المستهلك في الارتفاع

تهدف الصين إلى الانتقال إلى اقتصاد المستهلك على مدى العقود المقبلة، مما يعني أن إنفاق المستهلكين أصبح متزايد الأهمية.

تحول انتقال الصين من اقتصاد يعتمد على التصدير إلى اقتصاد إنفاق المستهلكين على التسارع خلال الأشهر القليلة الماضية. وخلال المؤتمر الثامن عشر للحزب الشيوعى الصينى، وضع القادة سياسات تهدف الى دعم نمو دخل الاسر، وشبكات الأمان الاجتماعى، وتوسيع قطاع الخدمات الصغيرة والمتوسطة الحجم، والمؤسسات الخاصة. ويتوقع المحللون أن يستغرق هذا التحول عدة عقود، ولكن تم إحراز تقدم حتى الآن.

ارتفعت مبيعات السيارات الجديدة بنسبة 24٪ مقارنة بنتائج العام الماضي، حيث سجلت مبيعات جنرال موتورز وفورد مبيعات قياسية. وتشير هذه الاتجاهات إلى أن المستهلكين المحليين قد زادوا من الاستهلاك ويمكن أن يسهموا بشكل أكثر فائدة في النمو الإجمالي للناتج المحلي الإجمالي. وفي الوقت الراهن، يأتي ما يقرب من نصف الناتج المحلي الإجمالي من اقتصاد الخدمات المحلية مقابل 71٪ في اليابان و 78٪ في الولايات المتحدة.

التحديات المتبقية

يبدو أن اقتصاد الصين يظهر علامات تحسن، ولكن هناك عدة عوامل خطر رئيسية لا تزال قائمة يمكن أن تلغي الكثير من التقدم.

تضاعفت القروض السيئة التي أصدرتها مصارف الدولة في البلاد أربع مرات خلال العامين الماضيين، معدلة لعمليات الشطب والتصرف، إلى 461 مليار يوان، وفقا لبيانات بلومبرغ. وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط ​​معدل التشكيل للقروض المتعثرة 1. 24٪ من مجرد 0. 36٪ في عام 2013.

ساعدت الزيادة في نشاط الإقراض على إبقاء المعدل الإجمالي للقروض المتعثرة ثابتا، الوقت قد يعرض للخطر الانتعاش.

أسواق الأسهم الصينية أيضا لا تزال تشكل مكانا محفوفا بالمخاطر للمستثمرين. في الواقع، كان عام 2016 أسوأ عام للأسهم الصينية منذ عام 2011 وسط احتمالات أقل من التيسير النقدي وخطر ارتفاع تكاليف الاقتراض الأمريكية. كما انخفض معدل دوران الأسهم في الوقت الذي شجعت فيه السوق في عام 2015 المستثمرين على الانتقال إلى فئات الأصول الأخرى مثل العقارات. بعض المستثمرين الآن قلقون من أن العقارات قد دخلت نفسها الأراضي فقاعة.

الخلاصة

شهدت الصين انكماشا كبيرا في نمو الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 2010 بفضل تباطؤ الطلب على السلع المصنعة. ومع بدء تحسن الاقتصاد العالمي، يمكن أن يكون البلد في خضم تحول، على الرغم من وجود العديد من التحديات.

يأمل قادة البلاد في نقل الاقتصاد إلى قوة مستهلكة على مدى العقود القادمة من أجل دفع عجلة النمو دون الاعتماد على النمو العالمي.

قد يرغب المستثمرون الدوليون في متابعة هذه التطورات في سياق النمو العالمي والطلب على السلع الأساسية، ولكن الاستثمار المباشر في الأسواق الناشئة قد يكون سابقا لأوانه نظرا لقضايا الديون المستمرة وعدم الاستقرار في أسواق الأسهم والعقارات.