كسب المال عن طريق الاستثمار في أسهم الشركات السيئة

واحدة من الأشياء التي أجدها كثيرا ما يفاجئ المستثمرين الجدد وعديمي الخبرة هو أنه من الممكن أحيانا لكسب المال عن طريق امتلاك الشركات سيئة. ولكي نكون أكثر تحديدا، فمن الممكن أحيانا توليد عوائد استثمارية كبيرة عن طريق شراء أقل المخزون جذبا في قطاع معين أو صناعة معينة إذا كنت تعتقد أن القطاع أو الصناعة مستحقة للتحول. قد يكون من البديهي ولكن بمجرد فهم الرياضيات وراء هذه الظاهرة، فإنه يجعل من المنطقي تماما ليس فقط لماذا يحدث ذلك ولكن كيف يمكن لمحلل الاستثمار الداهية لجعل الكثير من المال إذا فرضت له أو لها فرضية ليكون صحيحا.

قبل أن أشرح كيف أن استثمار الأموال في الشركات السيئة يعمل، على الرغم من أنني أشعر بتحذير في النظام. هذه الأنواع من العمليات هي من بين مجموعة من أنشطة إدارة محفظة أن والد الاستثمار قيمة، بنيامين غراهام، بحكمة التفكير ينبغي أن يقتصر على فئة من المستثمرين التي أشار إليها باسم "المستثمرين مغامرة". أولئك ذوي المعرفة العالية، لديهم موارد شخصية كبيرة سواء في الدخل أو في القيمة الصافية مما يجعلهم قادرين على البقاء على قيد الحياة من التقلبات والخسائر المحتملة التي ينطوي عليها هذا الموقف محفظة، والذين لديهم مزاجه الضروري للتعامل مع الإحباطات التي لا مفر منها التي سترافق هذا النوع من العملية. فمعظم الثروات الحقيقية، وهي الثروة المستدامة المتعددة الأجيال التي يمكن نقلها إلى الأطفال والأحفاد في صناديق استئمانية، تنشأ عن امتلاك عمل رائع لفترات طويلة للغاية. من الأسهل كثيرا الحصول على الأغنياء من خلال الاستثمار في الشركات الممتازة، النوع الذي يحتوي على مبلغ هائل من قيمة الامتياز، خاصة إذا كنت تستطيع الحصول عليها خلال فترات عندما يكون سعر السهم أقل مؤقتا بسبب بعض المشاكل على المدى القصير، على الرغم من دفع سعر عادل لهم غالبا ما يكون وسيلة ذكية للتصرف.

أنا أدرسك عنهم حتى تتفهم الأسباب التي يمكن أن توجه بها بعض الأفراد والمؤسسات إلى الاستثمار في أعمال يبدو أنها سيئة. هذا ليس المجال الذي يجب أن تدوس برفق. إذا لم تكن متأكدا مما تقوم به، فكر في الاستثمار في صندوق مؤشر أو بناء محفظة متنوعة من الأسهم القيادية، إما في حساب الوساطة، حساب الحضانة، أو من خلال خطة إعادة توزيع أرباح الأسهم.

لاقتراض القياس من التزلج، ما يأتي إلى الأمام هو الماس الماس الأسود.

مثال على كسب المال من عمل سيئ في صناعة النفط

تخيل أنه في أواخر 1990 و النفط الخام هو 10 $ للبرميل. لديك بعض رأس المال الغيار التي كنت ترغب في التكهن. المال خارج المحفظة الأساسية التي كنت على استعداد للمخاطر وأنك لا تحتاج إلى البقاء على قيد الحياة.هو اعتقادك أن النفط سوف تصل بسرعة إلى 30 $ للبرميل وكنت ترغب في العثور على وسيلة للاستفادة من حدس الخاص بك. عادة، كمستثمر على المدى الطويل كنت ابحث عن الشركة مع أفضل الاقتصاد والعصا رأس المال الخاص بك في الأسهم، وقوف السيارات لهم لعقود كما كنت جمع وإعادة استثمار الأرباح. ومع ذلك، فإنك تتذكر تقنية تدرس في تحليل الأمان وتسعى في الواقع إلى شركات النفط الأقل ربحا وتبدأ في شراء أسهم بدلا من الاستثمار في شركات النفط الكبرى.

لماذا تفعل هذا؟ تخيل أنك تبحث في اثنين من شركات النفط خيالية مختلفة:

• شركة A هو عمل عظيم. ويبلغ سعر النفط الخام حاليا 10 دولارات للبرميل، وتبلغ تكاليف الاستكشاف والتكاليف الأخرى 6 دولارات للبرميل، مما يجعل ربحه 4 دولارات للبرميل.
• الشركة B هو عمل فظيع في المقارنة. ويوجد لديها مصروفات استكشافية ونفقات أخرى قدرها 9 دولارات للبرميل، ولم يتبق سوى دولار واحد للبرميل في الربح بسعر النفط الحالي البالغ 10 دولارات للبرميل.

الآن، تخيل أن الخام يصل إلى 30 دولارا للبرميل الواحد. وفيما يلي أرقام لكل شركة:

• الشركة A يجعل $ 24 للبرميل في الربح. (30 دولارا للبرميل الواحد سعر خام - 6 دولار في النفقات = 24 $ الربح).
• الشركة B يجعل $ 21 للبرميل في الربح (30 $ للبرميل سعر الخام - 9 $ في النفقات = $ 21).

على الرغم من أن الشركة أ تقدم المزيد من المال بالمعنى المطلق، فقد زادت أرباحها بنسبة 600٪ من 4 دولارات للبرميل إلى 24 دولارا للبرميل مقارنة بالشركة ب التي زادت أرباحها بنسبة 100٪. وعلاوة على ذلك، عندما تكون الأوقات خاسرة، قد يكون للشركة A نسبة أعلى من السعر إلى الأرباح أعلى من الشركة B حتى عندما تستعيد الأمور، فمن الممكن جدا أن شهدت الأخيرة شيئا يعرف باسم التوسع المتعدد، إضافة دفعة إضافية. والنتيجة هي أن سعر سهم الشركة B يزيد أكثر، وربما أكثر أضعافا مضاعفة، من سعر سهم الشركة A.

وبعبارة أخرى، الشركة A هي أفضل الأعمال ولكن الشركة B هي الأفضل الأسهم .

السبب في بعض الأحيان يمكن أن تجعل المال الاستثمار في الشركات السيئة هو بسبب الطريقة العاملة الرافعة المالية يعمل

ما شهدته في سيناريو افتراضنا يحدث بسبب شيء يعرف باسم النفوذ التشغيل. الرافعة التشغيلية هي مصطلح يستخدم لوصف مستوى الشركة من النفقات الثابتة بالنسبة إلى الإيرادات. وبالنسبة للشركات ذات النفوذ التشغيلي العالي، فإن النفقات الثابتة - الأشياء التي يتعين دفعها للبقاء في الأعمال التجارية - هائلة. وإلى أن يتم تغطيتها، تفقد الشركة الأموال أو تتعطل. عندما يتم تجاوز تلك النفقات الثابتة، جزء كبير من كل دولار إضافي في الإيرادات ينخفض ​​إلى النتيجة النهائية. ويمكن أن يكون هذا سيفا ذا حدين لأنه يعني أنه عندما تنخفض الإيرادات إلى ما دون عتبة المصروفات الثابتة، يجب إجراء تخفيضات مؤلمة، بما في ذلك تسريح العمال الجماعي وإغلاق المرافق، من أجل "إضفاء الطابع القانوني" على المنظمة، وإلا ستبدأ الخسائر في التراكم بسرعة . وعلى الجانب الآخر، عندما يتم تجاوز عتبة النفقات الثابتة، تتدفق الأرباح إلى أسفل بيان الدخل وتغرق أصحابها بنسبة غير متناسبة من النقد.

الشركات ذات النفوذ التشغيلي العالي تميل إلى أن تكون إما في:

• الصناعات كثيفة الأصول - الخطوط الجوية ومطاحن الصلب هي أمثلة جوهرية. عندما تصبح الأمور سيئة، فإنها تميل إلى الوقوع في جميع أنحاء أنفسهم على السباق إلى محكمة الإفلاس، محو المستثمرين على طول الطريق. عندما تكون الأمور جيدة، فإن أسعار الأسهم تنفجر صعودا، مما يجعل الكثير من الناس (غالبا ما يكون مؤقتا) غنيا.
• الصناعات المعتمدة على السلع الأساسية - منتجو النحاس، عمال مناجم الذهب، شركات التنقيب عن النفط؛ فإن هذه الشركات لديها تقلبات هائلة في الإيرادات التي تؤدي إلى تقلبات في الربحية البرية نظرا لأن التكاليف الثابتة لا يمكن أن تتكيف دائما بأسرع ما تكون القيمة السوقية للسلعة المنتجة أو الموزعة.

هناك طرق أسهل بكثير لكسب المال في الحياة. الأعمال السيئة يمكن أن يكون الصداع المستمر، مخيبة للآمال لكم في كل منعطف في حين توفر الوهم في بعض الأحيان من التقدم. انها أسهل كثيرا للعثور على مجموعة جيدة من الشركات الرائعة والسماح الوقت وتضاعف العمل السحر، بما في ذلك السماح لك التمتع الآثار الاستدانة من الالتزامات الضريبية المؤجلة. إذا كان التاريخ هو أي دليل، فمن المحتمل أن ينتهي بك الأمر أكثر سعادة الحصول على يديك على واحدة من هذه الأنواع من العمليات والاستمرار على مثل الثور حفرة، ورفض السماح لها من قبضة الخاص بك. إضافة في التنويع لأي سوء الحظ على طول الطريق وأنه ليس من الصعب بشكل رهيب لبناء الثروة.