أدوات السياسة النقدية: كيف تعمل

لدى المصارف المركزية ثلاثة أدوات رئيسية للسياسة النقدية: عمليات السوق المفتوحة، ومعدل الخصم ومتطلبات الاحتياطي. معظم البنوك المركزية لديها أيضا الكثير من الأدوات تحت تصرفها. وهنا ما هي الأدوات الأساسية الثلاثة وكيفية عملها معا للحفاظ على النمو الاقتصادي الصحي.

1. عمليات السوق المفتوحة

عمليات السوق المفتوحة هي عندما تقوم البنوك المركزية بشراء أو بيع الأوراق المالية. يتم شراؤها من أو بيعها إلى البنوك الخاصة في البلاد.

عندما يشتري البنك المركزي الأوراق المالية، فإنه يضيف النقدية إلى احتياطيات البنوك. وهذا يعطيهم المزيد من المال للإقراض. وعندما يبيع البنك المركزي الأوراق المالية، فإنه يضعها في الميزانيات العمومية للمصارف ويقلل من حصتها النقدية. البنك لديه الآن أقل لإقراض. ويشتري البنك المركزي الأوراق المالية عندما يريد سياسة نقدية توسعية. وتبيعها عندما تنفذ السياسة النقدية الانكماشية.

التسهيل الكمي هو عمليات السوق المفتوحة على المنشطات. وقبل الركود، حافظ الاحتياطي الفدرالي الأمريكي على ما بين 700 إلى 800 مليار دولار من سندات الخزينة في ميزانيته العمومية. وأضافت أو طرحت لتأثير السياسة، ولكن أبقيه ضمن هذا النطاق. وقد ساهمت هذه الكمية في مضاعفة هذا المبلغ إلى أكثر من 4 تريليونات دولار بحلول عام 2014.

2. متطلبات االحتياطي

يشير االحتياطي االحتياطي إلى أن البنوك النقدية يجب أن تبقى في متناول اليد بين عشية وضحاها. ويمكنهم إما الاحتفاظ الاحتياطي في خزائنهم أو في البنك المركزي. ويسمح متطلب احتياطي منخفض للبنوك بإقراض المزيد من ودائعها.

انها توسعية لأنها تخلق الائتمان.

احتياطي احتياطي مرتفع هو انكماشي. أنه يعطي البنوك أقل من المال للقرض. ومن الصعب بشكل خاص على البنوك الصغيرة لأنها ليست لديها الكثير لإقراض في المقام الأول. وهذا هو السبب في أن معظم البنوك المركزية لا تفرض شرطا احتياطيا على المصارف الصغيرة.

نادرا ما تغير البنوك المركزية متطلبات الاحتياطي لأنها مكلفة ومزعجة للبنوك الأعضاء لتعديل إجراءاتها.

البنوك المركزية أكثر عرضة لتعديل معدل الإقراض المستهدف. وهو يحقق نفس النتيجة التي يغير بها احتياطي االحتياطي مع تعطل أقل. وربما يكون سعر الصناديق الغذائية الأكثر شهرة من هذه الأدوات. وإليك كيف يعمل. وإذا لم يستوف البنك متطلبات الاحتياط، فإنه يقترض من مصرف آخر لديه مبالغ نقدية زائدة. سعر الفائدة الذي يدفعه هو سعر الفائدة على الأموال. ويطلق على المبلغ الذي يقترضه الأموال المتداولة. وتحدد اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة هدفا لسعر الفائدة على الأموال في اجتماعاتها.

لدى البنوك المركزية عدة أدوات للتأكد من أن المعدل يلبي هذا الهدف. ويدفع البنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك انجلترا والبنك المركزي الأوروبي فوائد على الاحتياطيات المطلوبة وأي احتياطيات زائدة.ولن تقدم البنوك أموالا طائلة بأقل من السعر الذي تتلقاه من الاحتياطي الفيدرالي لهذه الاحتياطيات. كما تستخدم البنوك المركزية عمليات السوق المفتوحة لإدارة سعر الفائدة على الأموال.

3. سعر الخصم

سعر الخصم هو الأداة الثالثة. هذا هو المعدل الذي تفرضه البنوك المركزية على أعضائها للاقتراض في نافذة الخصم. وبما أن المعدل مرتفع، فإن المصارف تستخدم هذا فقط إذا لم تتمكن من اقتراض أموال من بنوك أخرى.

وهناك أيضا وصمة العار المرفقة. يفترض المجتمع المالي أن أي بنك يستخدم نافذة الخصم في ورطة. فقط البنك اليائس الذي تم رفضه من قبل الآخرين سوف تستخدم نافذة الخصم.

كيف يعمل

أدوات البنك المركزي تعمل عن طريق زيادة أو انخفاض السيولة الإجمالية. هذا هو مقدار رأس المال المتاح للاستثمار أو الإقراض. انها أيضا المال والائتمان أن المستهلكين تنفق. انها من الناحية الفنية أكثر من المعروض من المال. ويتكون هذا المبلغ فقط من M1 (الودائع بالعملة والتحقق) و M2 (صناديق سوق المال والأقراص المدمجة وحسابات التوفير). لذلك، عندما يقول الناس أن أدوات البنك المركزي تؤثر على العرض النقدي، فإنها تقلل من تأثير.