صندوق بارناسوس إنديفور: أماكن العمل كاستثمارات

ما الذي يمكن أن يكون أكثر "المدرسة القديمة" الاستثمار المسؤول اجتماعيا من فرضية أن الشركات التي تعزز أماكن عمل جيدة ستكون الأعمال الناجحة؟ يبدو فقط أن يكون منطقيا.

هذا ما اعتقده جيروم دودسون، رئيس شركة بارناسوس للاستثمارات في عام 2005 عندما بدأ صندوق بارناسوس إندافور. كان لديه شعور بأن مكان عمل جيد سيكون عمل جيد ويظهر عائدات استثمارية ممتازة.

ولكن لم يكن لديه أي دليل لإثبات ذلك.

ثم أخبره ميلتون موسكويتز، مؤلف كتاب "أفضل 100 شركة للعمل" السنوي في مجلة فورتشن ماغازين لعام 2009، أن مجموعة راسل التي تنشر العديد من مؤشرات الأسهم، اختبرت العديد من "أفضل 100 شركة" لعدة سنوات، وكانت العوائد أعلى من S & P 500. في وقت لاحق، يقول دودسون أستاذ في مدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا أجرت دراسة مماثلة واختتمت نفسها.

"هذا أعطاني بعض الأدلة القوية على أن مكان العمل الجيد سيعطي عائدات استثمارية جيدة".

في الواقع بعد أربع سنوات أصبح صندوق بارناسوس إندافور صندوقا أفضل أداء، استنادا إلى ترتيبه مع مورنينغستار، وهو الآن صندوق خمس نجوم في الواقع. وبعد مرور أربع سنوات على إنشائها، ارتفع مؤشر بارناسوس إندافور بنسبة 26.6 في المئة، مما جعله في النسبة المئوية الأولى لصناديق النمو الكبيرة. وبعد السنوات العشر الأولى من عمره، كان الصندوق يتفوق على صندوق سري الأمريكي.

- 3>>

وقد ساعد الأداء الممتاز الصندوق من 9 مليون دولار فقط في نهاية مارس إلى أكثر من 34 مليون دولار في نهاية يونيو، والآن تقريبا 1 $. 5 مليارات في الحجم.

"المال يطارد الأداء"، ويقول دودسون.

صندوق بارناسوس إنديفور يختار أسهمه من 35 إلى 40 من مجموعة من الشركات المدرجة في أفضل 100 مجلة في مجلة فورتشن للأعمال أو تم تحديدها على أنها أماكن عمل جيدة.

كما أنه ينطبق على نمط الاستثمار الذي يعتبر دودسون غراهام & دود على غرار الاستثمار قيمة، على الرغم من أن مورنينغستار يصنف الصندوق كنمو.

دودسون يعتقد أن هناك ثلاثة احتمالات لماذا تجعل أماكن العمل الجيدة استثمارات جيدة. الأول هو أن وجود مكان عمل جيد هو مؤشر على الإدارة المستنيرة.

"الناس الذين هم ذكاء بما فيه الكفاية ليكون لديهم مكان عمل جيد ويكون لتلك القيم التقدمية ستكون تقدمية في مجالات أخرى مثل التسويق والتمويل والعمليات"، كما يقول. "لذلك فهو مؤشر على الإدارة الجيدة. "

الاحتمال الثاني هو أن الشركات التي تعامل موظفيها بشكل جيد سوف يكون الموظفين الذين يعملون بجد وأكثر ذكاء.

"إذا كنت أعمل في شركة متجر عرق، فهناك مشاكل في العمل، فأنا لن أكون متحمسا للقيام بعمل جيد كما لو كنت أعمل في شركة لديها مكان عمل جيد "، كما يقول.

والاحتمال الثالث هو أن الشركات التي تعمل بشكل جيد لأسباب غير مكان العمل، مثل القدرة التسويقية أو المالية القوية يمكن أن تحمل التكاليف الإضافية التي ترتبط مع مكان عمل جيد. وتشمل تلك المرتبات المرتفعة، وتقاسم الأرباح، وغيرها من المزايا.

في حين أن دودسون يتضمن قائمة فورتشن كجزء من الشركات الأساسية للنظر، فإنه لا يتبع ذلك عمياء.

كانت شركة تخزين البيانات نيتاب تحتل المرتبة الأولى في قائمة فورتشن 100 الأخيرة منذ بعض الوقت، لكنها لم تكن في صندوق بارناسوس إندافور لأنها تغريمها 128 مليون دولار من قبل الحكومة الفيدرالية في الربيع الماضي مقابل زيادة شحن عملاء الوكالات الحكومية.

بعد اختيار الشركات باستخدام شاشة أفضل مكان العمل، دودسون تبحث لمعرفة ما إذا كانت أقل من قيمتها. إذا كانت نسبة السعر / الأرباح الحالية للشركة أدنى من متوسطها لخمس سنوات، فإنها تصبح إمكانية استثمار. وينطبق الشيء نفسه إذا انخفضت النسب الحالية الأخرى عن متوسط ​​السنوات الخمس.

قد يجادل المتشككون بأن الشركات المدرجة في صندوق مكان العمل هي شركات تدار بشكل جيد وتتمتع بعمليات جيدة وتمويل جيد وأن زاوية مكان العمل ليست ذات صلة. دودسون لا أعتقد ذلك.

"انظر إلى صندوق بارناسوس لدينا"، كما يقول. "لقد حقق نجاحا طيبا على مدى السنوات الثلاث أو الأربع الماضية، ولكن ليس كذلك مع إنديفور.

هذا الصندوق ليس صارما حول مكان العمل، ولكنه يأخذ في جميع الجوانب الاجتماعية الأخرى. ومع ذلك، لا يزال صندوق إنديفور أفضل. انها أفضل من جميع أموالنا. "