ما هي مهنة الاكتتاب في الأوراق المالية؟

المصرفيين الاستثماريين العاملين في أعمال التأمين على الأوراق المالية مع إدارات الخزانة للشركات لرفع رأس المال من خلال هيكلة وبيع الأوراق المالية مثل السندات والأسهم. التمويل البلدي هو الاكتتاب في الأوراق المالية (السندات بدقة) نيابة عن الجهات الحكومية مثل الولايات والمقاطعات والبلديات والسلطات العامة.

نقابة الاكتتاب:

إذا كان المصرفيون الاستثماريون من أكثر من شركة واحدة يتضافرون للمشاركة في جهد معين من الاكتتاب في الأوراق المالية، يشار إليهم بشكل جماعي على أنه نقابة اكتتاب.

كلما كان حجم الأسهم أو السندات أكبر، من حيث الدولارات التي يتعين رفعها، كلما كان من الضروري أن تكون نقابة الاكتتاب.

الاكتتاب العام:

عندما يشارك المصرفيون الاستثماريون في الاكتتاب في الأوراق المالية للبيع لعامة الناس، عادة ما يطلق على الصفقة طرح عام.

مواضع خاصة:

في بعض الحالات، يقوم المصرفيون الاستثماريون ببناء صفقات يتم فيها بيع الأوراق المالية بدقة للمستثمرين من المؤسسات، مثل صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الأسهم الخاصة، وليس لعامة الناس. وعادة ما يسمى الاكتتاب في الأوراق المالية من هذا النوع الاكتتاب الخاص.

أفضل الجهود:

في أفضل الجهود، لا يقدم المصرفيون الاستثماريون أي ضمانات للشركة المصدرة بشأن كمية الأوراق المالية التي سيتم بيعها أو سعرها. في هذا السيناريو الاكتتاب في الأوراق المالية، والمخاطر المرتبطة الأوراق المالية غير المباعة أو مبالغ فيها تقع بشكل صارم على الشركة المصدرة أو الكيان الحكومي.

- <> التزامات الشركة:

في صفقات الالتزامات الثابتة، يقوم المصرفيون الاستثماريون بتقديم ضمانات إلى الشركة المصدرة أو الكيان الحكومي بشأن مبلغ الأموال التي سيتم جمعها من خلال الاكتتاب في الأوراق المالية. إن المخاطر المرتبطة بأي أوراق مالية غير مباعة أو مبالغ فيها يتحملها المصرفيون المستثمرون.

رسوم الاكتتاب:

يحصل المصرفيون الاستثماريون على رسوم لتقديم المشورة للعميل، وتنظيم هيكلة الأوراق المالية، وافتراض المخاطر. وسوف يكون الجزء من رسوم الاكتتاب التي تعوض عن المخاطر أعلى في صفقات الالتزامات الثابتة من في أفضل الجهود الصفقة. يتم خصم رسوم الاكتتاب من عائدات الاكتتاب في الأوراق المالية، مما يقلل من صافي المبلغ الذي ترفعه الشركة المصدرة أو الكيان الحكومي.

بيع النقابة:

إذا انضمت شركات خدمات مالية متعددة إلى بيع منتج من الاكتتاب في الأوراق المالية للمستثمرين، يشار إليها جماعيا بأنها نقابة بيع. وكلما كانت مسألة الأسهم أو السندات أكبر، من حيث الدولارات التي يتعين جمعها، كلما كان حجم نقابة البيع أكبر. في معظم الصفقات، عادة ما يعتمد المصرفيون الاستثماريون بشكل كبير على المبيعات لزبائن التجزئة (العملاء الأفراد) من خلال المستشارين الماليين العاملين في الشركات في نقابة البيع.

بيع الامتياز:

يقوم المصرف الاستثماري بتعويض أعضاء النقابة البيعية عن طريق دفع امتياز بيع، وهو نوع من عمولة البيع. يتم خصم امتياز البيع من عائدات الاكتتاب في الأوراق المالية، مما يقلل من صافي المبلغ الذي ترفعه الشركة المصدرة أو الكيان الحكومي.

خصم الاكتتاب، رسوم الاكتتاب، لجنة الاكتتاب:

العديد من النشرات لإصدار السندات وقضايا الأسهم الجديدة لا تظهر رسوم الاكتتاب وبيع الامتيازات بشكل منفصل. بدلا من ذلك، فإنها تميل إلى تجميعها معا تحت شروط شاملة مثل هذه. اعتمادا على تفاصيل الصفقة، فإنه ليس من غير المألوف لهذه الرسوم إلى ما مجموعه حوالي 4٪ من المجموع الذي جمعته الاكتتاب الأوراق المالية.

وفي الطرف الآخر من الطيف، في الحالات التي تكون فيها إحدى شركات الخدمات المالية الرئيسية تعمل كمتعهد وبائع لقضية الدين (عادة عندما تقوم بجمع الأموال فقط لعملياتها الخاصة من عملائها)، فإن هذه الرسوم يمكن أن يكون أقل من 1٪.