الخزينة الأسهم المدرجة في الميزانية

عند تحليل الميزانية العمومية، من المحتمل أن يتم تشغيلها عبر إدخال ضمن قسم حقوق المساهمين يسمى "أسهم الخزانة". تشير أرقام أسهم الخزينة إلى تكلفة األسهم التي أصدرتها الشركة وإعادة شراؤها بطريقة ما، إما من خالل برامج إعادة شراء األسهم أو غيرها من الوسائل، وأنه لم يتم إلغاؤها رسميا.

ما الذي يحدث لإعادة شراء الأسهم

عندما تقوم الشركة بشراء أسهمها الخاصة لديها خيار.

يمكن أن إما 1.) الجلوس على تلك الأسهم التي تم إعادة شراؤها، وربما إعادة بيعها للجمهور لجمع الأموال أو استخدامها في اكتساب لشراء المنافسين أو غيرها من الأعمال التجارية، أو أنه يمكن 2.) التقاعد تلك الأسهم بحيث يتم تخفيض عدد الأسهم بشكل دائم، مما يتسبب في أن تمثل كل حصة متبقية حصة ملكية أكبر في الشركة، بما في ذلك خفض أكبر للأرباح والأرباح على النحو المحسوب من خلال ربحية السهم الأساسية والمخففة.

الخير والسوء في عمليات إعادة شراء الأسهم

إن مسار العمل المذكور أعلاه ليس بالضرورة أفضل من الآخر لأنه يعتمد كليا على مهارة تخصيص رأس المال للإدارة. تاريخيا، والأعمال التجارية مثل تيليدين في أيدي هنري سينغليتون تستخدم الخزينة الأسهم مثل سيد، وزيادة القيمة الجوهرية للمالكين على المدى الطويل الذين عالقون مع المؤسسة. سينغليتون اشترى الأسهم تسليم اليد في قبضة عندما كانت أسهم شركته غير مكلفة وأصدرت مثل العملة مبالغ فيها عندما كان غني جدا تقييم، والحصول على يديه على الأصول أكثر إنتاجية.

- 3>>

في حالات أخرى، دمرت أسهم الخزينة الكثير من القيمة حيث تدفع الشركات الكثير من الأسهم الخاصة بها أو تصدر أسهم لدفع ثمن عمليات الاستحواذ عندما تكون هذه الأسهم بأقل من قيمتها. في هذا الموضوع، على الرغم من أن لا علاقة لها تماما بورصة الأسهم، واحدة من الأمثلة الأكثر شهرة للخروج من الشركات الأمريكية في السنوات الأخيرة كان صفقة فيها شركة كرافت القديمة، نسج من فيليب موريس، حصلت كادبوري، وإصدار الأسهم بأقل من قيمتها إلى دفع ثمن الاستحواذ مبالغ فيه.

تمتلك شركة وارن بافيت القابضة، بيركشاير هاثاواي، موقعا رئيسيا في كرافت، وكان بافيت يشعر بالاشمئزاز الشديد من الصفقة، وكسر عن شخصيته المعتادة، وانتقدها بأنها "غبية بشكل خاص"، والتصويت ضد الرئيس التنفيذي آنذاك إيرين روزنفيلد وبناء الإمبراطورية، وإدانتها على شاشات التلفزيون وفي الكتابة. (بافيت حصل على الانتقام له في النهاية، على الرغم من أن كرافت انقسمت نفسها إلى شركتين، إعادة تسمية نفسها موندليز الدولية ومجموعة كرافت فودز روزنفيلد ذهب مع السابق بينما كان الأخير مع الماركات مربحة للغاية ولكن بطيئة النمو البقالة مثل ماكسويل البيت القهوة و جيل-O بودنغ، بافيت ومجموعة الاستحواذ التي كان يعمل لشراء H.J. هاينز انتهى تقديم عطاء لمجموعة كرافت للأغذية، ودمجها مع هاينز لإنشاء شركة كرافت هاينز. بيركشاير هاثاواي تمتلك الآن حوالي 25٪ منها، وهي بشكل غير مباشر واحدة من أكبر امبراطوريات الأغذية المعبأة في العالم.)

أمثلة من أسهم الخزينة في العالم الحقيقي

خارج الكتب المدرسية وفي العالم الحقيقي، واحدة من وأكبر الأمثلة التي سوف ترى من أي وقت مضى من أسهم الخزينة في الميزانية العمومية هي إكسون موبيل، واحدة من عدد قليل من الشركات الكبرى للنفط على هذا الكوكب والنسل الأساسي للامبراطورية جون دوكفيلر في ستاندرد أويل.

اعتبارا من نهاية العام الماضي، 2015، عقدت مذهلة مذهلة $ 229، 734، 000، 000 في أسهم الخزينة على الكتب؛ وهو ما يقرب من ربع تريليون دولار في الأسهم إعادة الشراء أنها لم تلغ. ويرجع ذلك إلى أن شركة إكسون موبيل لديها سياسة إعادة التدفق النقدي الفائض إلى المالكين من خلال خليط من أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم ثم الجلوس على الأسهم مع خطط لاستخدامها مرة أخرى في يوم من الأيام. في الواقع، كل عقد أو اثنين، لديها ميل لشراء شركة الطاقة الكبرى، ودفع ثمن الصفقة مع الأسهم، وتمييع أصحاب بإعادة طبع تلك الأسهم، ثم استخدام التدفق النقدي لشراء هذا المخزون مرة أخرى، والتراجع عن التخفيف. انها الفوز لجميع المعنيين لأن أصحاب الهدف الاستحواذ الذين يرغبون في البقاء استثمرت لم يكن لديك لدفع ضريبة الأرباح الرأسمالية من الاندماج، في حين أن أصحاب اكسون موبيل في نهاية المطاف مع ما يعادل الاقتصادية الفعالة من كل شيء، واستعادت نسبة ملكيتها بعد فترة وجيزة، حيث يستخدم تيتان النفط والغاز الطبيعي التدفق النقدي من تدفقات أرباحه المكتسبة والمكتسبة حديثا لإعادة بناء مركز أسهم الخزينة.

مستقبل الخزينة المالية

من وقت لآخر، هناك حديث في بعض جوانب صناعة المحاسبة حول ما إذا كان من الأفضل تغيير القواعد المتعلقة بكيفية تداول أسهم الخزينة على الرصيد ورقة. في الوقت الحاضر، يتم إدراج أسهم الخزانة بالتكلفة التاريخية. ويرى البعض أنه ينبغي أن يعكس القيمة السوقية لأسهم الشركة، حيث يمكن نظريا بيعها في السوق المفتوحة أو استخدامها لشراء شركات أخرى أو تحويلها إلى نقد أو أصول إنتاجية. هذا التفكير لم يسود بعد.

وأخيرا، ندرك أن بعض الدول تحد من مبلغ أسهم الخزينة التي يمكن أن تتحملها الشركة كتخفيض في حقوق المساهمين في أي وقت من الأوقات نظرا لأنها وسيلة لاستخراج الموارد من الأعمال من قبل أصحاب / المساهمين، والتي بدورها ، قد تعرض للخطر الحقوق القانونية للدائنين. وفي الوقت نفسه، فإن بعض الدول لا تسمح للشركات بتحمل أسهم الخزينة في الميزانية العمومية على الإطلاق، بدلا من ذلك تطلب منهم أن يتقاعدوا أسهمهم.