لماذا لا نشاهد التضخم بعد

منذ عدة سنوات، في عام 2011، كتب مستثمر جديد لي سألني سؤالا رائعا: لماذا، مع كل الأموال التي تطبعها الحكومة، لم نشهد التضخم؟ ولأغراض أكاديمية، فإن الجواب الذي قدمته منذ ما يقرب من نصف سنة مضت، سيوفر لك فهما للعوامل والمبادئ التي كانت قائمة في ذلك الوقت.

الجواب القصیر: لم یتجاوز المبلغ المالي الذي طبعتھ الحکومة بعد الأموال التي أنشأتها البنوك خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة.

وبعبارة أخرى، عند إيداع الأموال في أحد المصارف، يسمح لهم بالحفاظ على جزء صغير فقط من الاحتياطي. يمكنهم إقراض المال أكثر بكثير من المبلغ الذي إيداع. وفيما يلي تبسيط مبالغ فيه: إذا كانت متطلبات الاحتياطي منخفضة (التي حددها الاحتياطي الفيدرالي)، وقمت بإيداع مبلغ 100000 دولار في البنك الذي تتعامل معه، قد يحتاج البنك فقط إلى إبقاء 10 آلاف دولار في متناول اليد. ويمكنهم بعد ذلك إقراض 90 ألف دولار إلى شخص ما، ويذهب ويودعه مصرفا آخر. هذا البنك يمكن بعد ذلك استخدام المال لإقراض $ 89، 000. هذه الدورة يكرر حتى الأصلي 100، 000 $ هو أكثر من ذلك بكثير، "المال" في النظام. في حالتنا وحدها، وديعة بالإضافة إلى اثنين من القروض التجارية أسفرت عن 279 000 $!

الحكومة، والاقتصاد، والممولين تتبع مبلغ المال في النظام من هذا النوع. وغالبا ما تسمى هذه الإمدادات النقدية M1 أو M2 أو M3. وبهذه الطريقة، يمكنهم أن يروا كم من "المال" في بلد ما يأتي من الدولارات الورقية، وكم يأتي من الائتمان المصرفي، وما إلى ذلك

وقد تم إنشاء الكثير من "المال" عندما انخفضت أسعار الفائدة واقترض المستهلكون مبالغ قياسية عندما أغلقت البنوك الإقراض لمحاولة إعادة بناء ميزانيتها العمومية، تم امتصاص المال من الاقتصاد. ولو لم يقم مجلس الاحتياطي الاتحادي بطباعة النقود، فسنكون قد حدثنا انكماشا كبيرا في الاكتئاب - فقد يكون منزلك وممتلكاتك قد فقدت القيمة، لكن الرهن العقاري كان سيبقى على حاله.

وبعبارة أخرى، إذا كان لديك أي دين على الإطلاق، وكنت قد تم ثمل تماما وكليا.

قامت الحكومة بتشغيل المطابع في محاولة لاستبدال أموال البنك التي تم إنشاؤها، على أمل أن يتمكنوا من إخراجها من النظام خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة ببطء، قليلا في كل مرة.

كان هذا ردا عقلانيا وحكيما تماما. المشكلة هي أن الكثير من الناس يتساءلون ما إذا كان الكونغرس يمكن السيطرة على إنفاقها. في اللحظة التي يبدأ فيها النقود المطبوعة تتجاوز عرضنا القديم من المال (النقود المطبوعة + البنك الذي أنشأ المال)، يبدأ التضخم. ومع العجز المتوقع الحالي البالغ 9 تريليون دولار خلال السنوات العشر القادمة، سيحدث ذلك، ولهذا السبب قال الناس إن التضخم قد يأتي.

إذا توقف الكونغرس عن الانفاق لمدة سنة ونصف من الآن، لن يحدث التضخم على الرغم من الأموال التي طبعناها بسبب العوامل التي سبق أن وصفتها.ومع ذلك، إذا استمر الكونغرس في إنفاق المال، فإن التضخم قد يدمر قيمة الدولار. كما كنت قد نشرت في وقت سابق وفي أماكن أخرى، إذا كنت تعرف كيفية الاستفادة من هذه الحالة، التي يمكن أن تكون جيدة بالنسبة لك، تماما كما سيكون لشركات مثل كوكا كولا، جنرال الكتريك، أو جونسون آند جونسون، والتي تجعل الكثير من أموالهم في الخارج في البلدان غير الدولارية.

ببساطة، المشكلة ليست المال الذي طبعت الحكومة على مدى العامين الماضيين. إنها الأموال التي يعتقد معظم المستثمرين أن الحكومة ستطبعها خلال السنوات العشر القادمة هي المشكلة. كما ترون من الرسم البياني أدناه، المال الورقي الفعلي هو نسبة ضئيلة، صغيرة من مجموع "المال" أمة قد خلقت في أي وقت من الأوقات. ونتيجة لقطع الائتمان، لم تتمكن الحكومة من طباعة الأموال بسرعة كافية لتحل محل امدادات النقد M2 و M3 (يظهر هذا الرسم البياني لك حتى عام 2005، كيف حصلت M2 و M3 على نسبة أكبر وأكبر من مجموع الأموال").

المزيد من المعلومات حول التضخم ومعدل التضخم

لمعرفة المزيد، اقرأ دليل المستثمر الجديد للتضخم ومعدل التضخم، وهو سؤال خاص يجيب على أسئلة مثل:

• ما هو التضخم؟
• ما الذي يسبب ارتفاع معدل التضخم؟
• ما هي آثار التضخم؟
• ما هو مؤشر التضخم؟
• لماذا لا نرى التضخم؟
• كيف يمكنني حساب معدل التضخم المتوقع؟
• وأكثر من ذلك بكثير!