أساسيات الاستثمار في سندات الشركات

ما هي سندات الشركات؟

سندات الشركات هي ببساطة السندات التي تصدرها الشركات لتمويل عملياتها. ويمكن للشركة التي ترغب في جمع الأموال إما أن تبيع حصة من نفسها عن طريق إصدار أسهم، أو أنها يمكن أن تأخذ الديون عن طريق إصدار السندات. على سبيل المثال، تصدر شركة أسم كوربوراتيون سندات بقيمة 20 مليون دولار بقيمة 10 ملايين دولار، والتي توفر لها نقدا يمكن استخدامها لبناء مصنع جديد أو فتح مواقع جديدة للمخازن أو تعزيز النمو أو تمويل عملياتها الجارية.

المستثمرين، بدورهم، يشترون سندات الشركات لأنهم عادة ما يقدمون عوائد أعلى مما هو متاح في القضايا الحكومية.

وقد شكلت سندات الشركات ما بين 18 إلى 20٪ من إجمالي سوق السندات الأمريكية في السنوات الأخيرة، ولكن العديد من الصناديق المدارة بشكل نشط قد حصلت على وزن أعلى بكثير في بيئة عوائد منخفضة للغاية على السندات الحكومية.

-

تقييم سندات الشركات

يقوم المستثمرون عادة بتقييم سندات الشركات من خلال النظر في ميزة العائد - أو "انتشار الغلة" - بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية. (سندات الخزانة هي المعيار حيث أنها تعتبر خالية تماما من المخاطر الافتراضية). الشركات ذات التصنيف العالي التي تتمتع بقوة مالية قوية ولديها مبالغ هائلة من النقد في ميزانياتها - أعتقد أن مايكروسوفت وإكسون وما إلى ذلك - يمكن أن تقدم عادة سندات ذات عوائد أقل نظرا لأن المستثمرين واثقون من أن الشركات لن تتخلف عن السداد أو المدفوعات الرئيسية).

وعلى العكس من ذلك، فإن الشركات الأقل تصنيفا - تلك التي لديها ديون أعلى أو الشركات التي تنتج تدفقات إيرادات لا يمكن الاعتماد عليها - يجب أن تقدم عائدات أعلى لإغراء المستثمرين لشراء سنداتهم.

المستثمرون، بدوره، جعل الخيار على طول الطيف من انخفاض المخاطر / انخفاض العائد أو أعلى المخاطر / أعلى العائد على أساس أهدافها. وفي الفترة من عام 1996 حتى عام 2012، كان متوسط ​​سعر سندات السندات للشركات ذات العائد الاستثماري 1. 67 نقطة مئوية على سندات الخزينة الأمريكية.

مزيد من المعلومات: ما هي العلاقة بين المخاطر والمردود في سوق السندات؟

يمكن للمستثمرين أيضا الاختيار من بين سندات الشركات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل. وعادة ما تدفع القضايا قصيرة الأجل عائدات أقل على فكرة أن هناك احتمالا أقل بكثير بأن الشركة سوف تتخلف عن السداد خلال فترة ثلاث سنوات (حيث يكون هناك قدر أكبر من اليقين) مما كان عليه على مدى 30 عاما (حيث يكون لدى المستثمرين الكثير أقل وضوحا في المستقبل). وعلى العكس من ذلك، توفر السندات طويلة الأجل عائدات أعلى، ولكنها تميل أيضا إلى أن تكون أكثر تقلبا بكثير.

يسعى مديرو الاستثمار إلى إضافة قيمة لعملائهم على طول هذا الطيف، والجمع بين السندات ذات آجال استحقاق مختلفة، وعوائد، وتصنيفات ائتمانية من أجل تحقيق الجمع الأمثل بين المخاطر والعائد.

ما مدى خطورة سندات الشركات؟

شهدت سندات الشركات، كمجموعة، نسبة منخفضة جدا من التخلف مع مرور الوقت. السندات ذات التصنيف العالي، على وجه الخصوص، لديها فرصة منخفضة جدا للتخلف عن السداد. في الفترة من 1920 حتى 2009، السندات ذات أعلى تصنيف ائتماني - آا - التخلف عن أقل من 1٪ من الوقت. ونتيجة لذلك، يمكن للمستثمرين في السندات الفردية الحد من مخاطرهم من خلال التركيز على القضايا الأعلى تصنيفا.

صناديق السندات والصناديق المتداولة في البورصة لديها مجموعة مختلفة من المخاطر لأنه، على عكس السندات الفردية، ليس هناك تاريخ استحقاق محدد.

اثنين من العوامل التي يمكن أن تؤثر على أداء صناديق السندات للشركات هي:

• أسعار الفائدة السائدة : بما أن سندات الشركات يتم تسعيرها على "انتشار العائد" مقابل سندات الخزينة، فإن التحركات في عائدات السندات الحكومية لها تأثير مباشر على عوائد قضايا الشركات. على سبيل المثال، فإن السندات للشركات تسفر عن نقطة مئوية واحدة أكثر من الخزائن، والعائد على مذكرة 10 سنوات يرتفع من 2٪ إلى 3٪. كما سيتعين على العائد على سندات الشركات أن يرتفع بمقدار نقطة مئوية واحدة لكي يبقى الفارق على حاله. ضع في اعتبارك أن الأسعار والمردود تتحرك في اتجاهين متعاكسين.
• نظرة المستثمرين بشكل عام على المخاطر : في حين أن العناوين المواتية تجعل المستثمرين أكثر استعدادا للتعامل مع مخاطر إضافية على سندات الشركات، فإن الاضطرابات في الاقتصاد العالمي قد تتسبب في أن يصبح المشاركون في السوق أكثر عرضة للمخاطرة ويحثهم على السعي واستثمارات أكثر أمنا، مثل السندات الحكومية أو صناديق أسواق المال.

أداء سندات الشركات

مع مرور الوقت، قدمت سندات الشركات للمستثمرين عوائد جذابة للمخاطر المصاحبة لها. في الفترات الثلاث و الخمس و العشر سنوات المنتهية في 31 ديسمبر 2013، كان مؤشر باركليز للاستثمار في الشركات قد وفر متوسط ​​عائدات سنوية سنوية قدرها 5. 36٪ و 8. 63٪ و 5. 33٪. وفي نفس الفترة، عاد سوق السندات الأوسع نطاقا، الذي يقاس بمؤشر السندات الأمريكية لبنك باركليز، بنسبة 3. 26٪ و 4. 44٪ و 4. 55٪. إن أداء سندات الشركات على أساس سنوي بالنسبة لبقية سوق السندات متاح هنا.

كيفية الاستثمار في سندات الشركات

هناك طريقتان للاستثمار في سندات الشركات. أولا، يمكن للمستثمرين شراء سندات الشركات الفردية من خلال وسيط. أولئك الذين يختارون هذا الطريق يجب أن يكون لديهم القدرة على البحث في أساسيات الشركات المصدرة لضمان أنهم لا يشترون السندات في خطر التخلف عن السداد. كما ينبغي للمستثمر في سندات الشركات الفردية أن يضمن تنويع محفظته بشكل مناسب بين سندات الشركات والقطاعات المختلفة (أي التكنولوجيا، والمالية، وما إلى ذلك)، وآجال الاستحقاق.

والخيار الثاني هو الاستثمار عن طريق صناديق الاستثمار المشترك أو الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تركز على سندات الشركات. وعلى الرغم من أن الأموال لديها مجموعة مختلفة من المخاطر من السندات الفردية، على النحو المبين أعلاه، فإنها أيضا لها فائدة التنويع والإدارة المهنية. يمكن للمستثمرين استخدام أدوات مثل مورنينغستار أو ستف. كوم لمقارنة الأموال والصناديق المشتركة، على التوالي. قائمة كاملة من إتفس سندات الشركات هو متاح هنا.وللمستثمرين أيضا خيار الاستثمار في الأموال التي تركز حصريا على سندات الشركات التي تصدرها الشركات في الأسواق الدولية المتقدمة والأسواق الناشئة. وعلى الرغم من أن هذه الصناديق تنطوي على مخاطر أكبر من نظيراتها في الولايات المتحدة، إلا أنها تتمتع أيضا بإمكانية تحقيق عوائد أطول أجلا.

السطر

السندات الشركات يوفر للمستثمرين قائمة كاملة من الخيارات من حيث العثور على المخاطر والعودة الجمع الذي يناسبهم. ولذلك، فإن سندات الشركات تشكل عنصرا أساسيا في محافظ متنوعة وموجهة نحو الدخل.