هل يمكن لسوق الأسهم أن يتراجع مجددا؟

احتفال سوق الأسهم الكبرى لعام 1929 يصادف الذكرى السنوية ال 79 مع الأسئلة المعتادة التي يمكن أن تحدث مرة أخرى.

يستمر المؤرخون في دراسة تحطم الإجابات على الأسئلة حول ما تسبب حقا في فقدان 90٪ من قيمة السوق على مدى العامين ونصف العامين المقبلين وما هي الدروس التي يمكن تعلمها.

وقد تعلمت الصناعة المالية بعض الدروس على وجه اليقين. على سبيل المثال، قبل المستثمرين كراش يمكن شراء الأسهم على الهامش مع 10٪ فقط إلى أسفل.

عملت هذه الرافعة الضخمة ضدهم عندما بدأت أسعار الأسهم في الانخفاض.

متطلبات الهامش

متطلبات الهامش أكثر تشددا الآن وليس كل مستثمر أو كل سهم مؤهل للحصول على حساب الهامش.

في عام 1929، تجاوز حجم التداول السوق ولم يتمكن من نشر الصفقات، والأسعار سريعة بما فيه الكفاية. ونتيجة لذلك، غالبا ما يتداول المستثمرون أعمى.

التكنولوجيا، التي من المسلم به أن كعب أخيل إذا كان من أي وقت مضى يذهب إلى أسفل، لا وظيفة أفضل لمواكبة حجم اليوم.

ومع ذلك، فإن أسوأ يوم في تاريخ السوق لم يحدث في حادث تحطم عام 1929، ولكن في الأوقات الأكثر حداثة في 19 أكتوبر 1987 عندما انخفض مؤشر داو أكثر من 500 نقطة وأنظمة التداول كانت طغت على الحجم.

شراء الذعر

في هذا الحادث، كما ارتفع الذعر شراء، بدأت برامج الكمبيوتر المعقدة في وبدأت إصدار المزيد من أوامر البيع. وتسمى هذه الأنظمة الآلية، المعروفة باسم التداول المبرمج، الوقود بالنار.

عندما استقر الغبار، اختفى أكثر من 1 تريليون دولار من القيمة من السوق.

ومنذ ذلك الحين، وضعت الأسواق بعض القيود للتأكد من أن السوق لا يهرب مرة أخرى. هذه مصممة للسماح للسوق قبض على أنفاسها وتهدئة إذا يبدو أن الأمور تخرج عن نطاق السيطرة. على سبيل المثال:

• سوف يتوقف السوق عن التداول لمدة ساعة إذا انخفض مؤشر داو بنسبة 10٪ قبل الساعة 2 مساء.
• سوف يتوقف التداول لمدة ساعتين إذا كان هناك انخفاض بنسبة 20٪ في مؤشر داو قبل الساعة الثانية مساء.
• إذا انخفض مؤشر داو 30٪، يتم إيقاف التداول لهذا اليوم.
• قد تكون الأحداث الهامة، مثل مأساة 11 سبتمبر 2001، سببا لعدم فتح الأسواق على الإطلاق أو إغلاقها في وقت مبكر لمنع الذعر.

هل يمكن أن يحدث مرة أخرى؟

هذه ليست سوى عدد قليل من التدابير لمنع نوع من تحطم التي وقعت في عام 1929 أو في عام 1987. هل يعملون؟ هل يمكن أن يكون هناك حادث آخر؟ لا يمكن لأحد أن يقول على وجه اليقين، ومع ذلك فمن المعقول أن نفترض أن هناك العديد من الناس الذين يعملون كل يوم للتأكد من أنها لا.