فهم الاستثمار وسوق الأسهم

هل تريد دائما معرفة كيفية فهم التقرير السنوي للشركة والبيانات المالية؟ في هذه السلسلة من الدروس، سوف يعلمك كيفية أخذ البيانات المالية للشركة وتحليلها بعناية لتحديد ما هو السهم حقا "يستحق". هذا يسمح لك اتخاذ قرارات الاستثمار أفضل من خلال المساعدة على تجنب الخطأ المكلف لشراء شركة عندما سعر سهمها مرتفع جدا.

في نهاية المطاف، من خلال قراءة ودراسة هذه الدروس، آمل أن تكون قادرا على الحصول على الميزانية العمومية وفهم حقا ما تعنيه الأرقام. في هذه الدفعة الأولى، سنناقش سبب وجود سوق الأسهم وشرح كيفية انتقال الأعمال التجارية من كونها شركة صغيرة مملوكة لأسرة إلى شركة ذات أسهم متداولة بشكل عام.

الشروط المالية

في جميع أنحاء هذه المقالة وغيرها على هذا الموقع، سوف تأتي عبر الشروط المالية التي قد لا تكون مألوفة بعد. لن أذهب إلى عمق كبير هنا، ولكن المصطلحات التالية هي بعض من الأكثر شيوعا.

• ربحية السهم : مبلغ الربح الذي يستحقه كل سهم.
• الذهاب العام : عامية عندما تخطط الشركة الاكتتاب العام.
• إيبو : شورت فور إنيتيال بوبليك أوفيرينغ. الاكتتاب العام هو عندما تبيع الشركة الأسهم في حد ذاتها للمرة الأولى.
• كابيتال : مبلغ المال الذي يجب أن تدفعه إذا اشتريت كل سهم واحد من الأسهم في الشركة. (لحساب رأس المال السوقي، مضاعفة عدد الأسهم حسب سعر السهم).

• حصة : تمثل الأسهم، أو سهم واحد مشترك، ملكية المستثمر في "حصة" من أرباح وخسائر وأصول شركة ما. يتم إنشاؤه عندما الأعمال التجارية ينحني نفسها إلى قطع وبيعها للمستثمرين في مقابل النقد.
• رمز السهم : مجموعة قصيرة من الحروف التي تمثل مخزون معين (على سبيل المثال، "شركة كوكا كولا" لديها رمز مؤشر "كو"، "جونسون آند جونسون" لديه رمز مؤشر "جنج "
• المتعهد بالتأمين : المؤسسة المالية أو المصرف الاستثماري الذي يقوم بجميع الأعمال الورقية ويقوم بتدبير الاكتتاب العام للشركة.

مقدمة في سوق الأسهم

سوق الأسهم يمكن أن يكون مصدرا كبيرا من الارتباك لكثير من الناس. ويندرج الشخص العادي عموما ضمن فئتين. الأول يعتقد أن الاستثمار هو شكل من أشكال القمار. انهم على يقين من أنه إذا كنت تستثمر، سوف أكثر من المرجح في نهاية المطاف فقدان أموالك. وكثيرا ما تكون هذه المخاوف مدفوعة بالتجارب الشخصية لأفراد الأسرة والأصدقاء الذين عانوا من مصائر مماثلة أو عاشوا خلال الكساد العظيم. وهذه المشاعر لا تستند إلى حقائق. شخص يعتقد على طول هذا الخط من التفكير ببساطة لا يفهم ما هو سوق الأسهم أو لماذا موجود.

الفئة الثانية تتكون من أولئك الذين يعرفون أنهم يجب أن تستثمر على المدى الطويل، ولكن لا أعرف من أين تبدأ. يشعر الكثيرون بأن الاستثمار هو نوع من السحر الأسود الذي لا يعرف سوى عدد قليل من الناس كيفية استخدامها. وفي أغلب الأحيان، يتركون قراراتهم المالية حتى المهنيين ولا يستطيعون إخبارك عن سبب امتلاكهم لسهم معين أو صندوق مشترك. أسلوبهم الاستثماري هو الإيمان الأعمى أو يقتصر على "هذا المخزون آخذ في الارتفاع … يجب علينا شرائه". على الرغم من أنه قد لا يبدو مثل ذلك على السطح، وهذه المجموعة هي في خطر أكثر بكثير من الأول.

أنها تستثمر مثل ثم أتساءل لماذا تكون نتائجهم متواضعة (أو في بعض الحالات مدمرة).

في هذه السلسلة من الدروس، أشرت إلى إثبات أن متوسط ​​المستثمر يمكنه تقييم الميزانية العمومية للشركة، حسابات بسيطة نسبيا، تصل إلى ما يعتقدون هو "الحقيقي"، أو قيمة الجوهرية للشركة، وهذا سوف يسمح للشخص للنظر في الأسهم ومعرفة أنه يستحق، على سبيل المثال، 40 $ للسهم الواحد، وهذا يعطي كل مستثمر

طبيعة الشركات وسوق الأوراق المالية

قبل أن ندرس كيفية القيام بذلك قيمة الشركة، فمن المهم أن نفهم طبيعة الشركات وسوق الأوراق المالية. هذا هو حجر الزاوية في تعلم الاستثمار بشكل جيد.

تقريبا كل شركة كبيرة بدأت في عملية صغيرة، أمي والبوب، ومن خلال النمو، وأصبح عمالقة المالية. على سبيل المثال، في عام 2016، وول مارت، والأمازون. كوم، وماكدونالدز قد جمعت أرباح ما يقرب من 20 $. 7 مليارات بنهاية العام. كانت وول مارت في الأصل عمل مخزن واحد في أركنساس. الأمازون. بدأت كوم كما في الكتب على الانترنت في المرآب. كان ماكدونالدز مرة واحدة في مطعم صغير من أي شخص خارج سان برناردينو، كاليفورنيا قد سمعت من أي وقت مضى. كيف تنمو هذه الشركات الصغيرة من شركات صغيرة ومتوسطة إلى ثلاث من أكبر الشركات في الاقتصاد الأمريكي؟ رفعوا رأس المال عن طريق بيع الأسهم في حد ذاتها.

عندما تنمو الشركة، فإن أكبر عقبة غالبا ما ترفع ما يكفي من المال للتوسع. وللمالك عموما خياران للتغلب على ذلك. ويمكنهم إما اقتراض الأموال من أحد البنوك أو رأس المال المغامر، أو بيع جزء من الأعمال للمستثمرين واستخدام الأموال لتمويل النمو. أخذ القرض أمر شائع، وعادة ما يكون من السهل الحصول عليه، ومفيد جدا - حتى نقطة ما. ولن تقوم البنوك دائما بتقديم القروض للشركات، وقد يحاول المديرون المبالغون في البداية الاقتراض أكثر من اللازم في البداية، الأمر الذي يلحق الضرر بالميزانية العمومية. عوامل مثل هذه غالبا ما تثير أصحاب الشركات الصغيرة لإصدار الأسهم. في مقابل التخلي عن جزء صغير من السيطرة، يتم منحهم النقد لتوسيع الأعمال التجارية. بالإضافة إلى الأموال التي لا يجب أن تسدد، "الذهاب العامة" [كما دعا عندما تبيع شركة الأسهم في حد ذاته لأول مرة] يعطي مديري الأعمال وأصحابها أداة جديدة: بدلا من دفع نقدا ل اكتساب، فإنها يمكن أن تستخدم الأسهم الخاصة بهم.

كيف يتم إصدار الأسهم؟

لفهم أفضل لكيفية إصدار الأسهم، دعونا ننظر إلى شركة خيالية "أبك فورنيتيور، Inc." بعد الزواج، قرر زوجان شابين بدء نشاط تجاري. وسوف تسمح لهم بالعمل من أجل أنفسهم، فضلا عن ترتيب ساعات عملهم حول أسرهم. وكان الزوج والزوجة دائما مصلحة قوية في الأثاث، لذلك قرروا فتح متجر في مسقط رأسهم. بعد اقتراض المال من البنك، فإنها تسمي شركتهم "أبك الأثاث" والدخول في الأعمال التجارية. خلال السنوات القليلة الأولى، الشركة لا تحقق أرباحا قليلة لأن الأرباح محروثة مرة أخرى إلى المخزن، وشراء مخزون إضافي وإعادة عرض وتوسيع المبنى لاستيعاب زيادة مستوى البضائع.

بعد عشر سنوات، نمت الأعمال بسرعة. تمكن الزوجان من سداد ديون الشركة، والأرباح أكثر من 500،000 دولار سنويا. واقتناعا منها بأن أبك فورنيتيور يمكن أن تفعل كذلك في العديد من المدن المجاورة الكبرى، يقرر الزوجان أنهما يريدان فتح فرعين جديدين. يبحثون خياراتهم ويكتشفون أنها ستكلف أكثر من 4 ملايين دولار للتوسع. لا يريدون اقتراض المال وتكون مربوطة مع دفع الفائدة مرة أخرى، قرروا بيع الأسهم في الشركة.

تقترب الشركة من "متعهد تغطية"، مثل جولدمان ساكس أو جي بي مورغان، الذي يصب على بياناتهم المالية ويحدد قيمة النشاط التجاري. كما ذكر من قبل، أبك الأثاث يكسب 500،000 $ الربح بعد خصم الضرائب في كل عام. كما أن لديها قيمة دفترية قدرها 3 ملايين دولار [قيمة الأرض، والبناء، والمخزون، وما إلى ذلك تطرحه ديون الشركة]. وتكشف أبحاث المتعهد وتكتشف أن متوسط ​​أسهم الأثاث يتداول ب 20 مرة من الأرباح [وهو مفهوم سنناقشه لاحقا أكثر عمقا].

ماذا يعني هذا؟ ببساطة، سوف تضاعف أرباح $ 500، 000 بحلول 20. في حالة أبك، الجواب هو 10 مليون دولار. أضف القيمة الدفترية، وتصل إلى 13 مليون دولار. وهذا يعني، في رأي المؤمن، أبك الأثاث يستحق 13 مليون $.

لدينا زوجين شابين، الآن في الثلاثينات، يجب أن تقرر كم من الشركة التي هم على استعداد لبيع. الآن، انهم يمتلكون 100٪ من الأعمال - هو تماما لهم. وكلما زاد بيعها، زادت الأموال التي سترفعها، ولكن يجب أن تضع في اعتبارها أنه من خلال بيع المزيد، فإنها سوف تتخلى عن جزء أكبر من ملكيتها. مع نمو الشركة، فإن تلك الملكية ستكون أكثر من ذلك، لذلك رجل أعمال حكيمة لا تبيع أكثر مما كان عليه.

بعد مناقشته، يقرر الزوجان الاحتفاظ بنسبة 60٪ من الشركة وبيع 40٪ الأخرى للجمهور كمخزون. [وهذا يعني أنها ستبقى $ 7. و 8 ملايين من الأعمال، ولأنهم يمتلكون أغلبية الأسهم، فإنها لا تزال تسيطر على المخزن.] 40٪ الأخرى التي تباع للجمهور يستحق 5 $. 2 مليون. يجد المكتتب المستثمرين الذين هم على استعداد لشراء الأسهم وإعطاء شيك مقابل 5 $. 2 مليون للزوجين.

على الرغم من أنهم يملكون أقل من الشركة، فإن حصتهم نأمل أن تنمو بشكل أسرع الآن أن لديهم وسائل للتوسع بسرعة. باستخدام المال من الاكتتاب العام، أبك الأثاث تفتح بنجاح اثنين من المتاجر الجديدة ولها $ 1. 2 مليون نقدا تركت [تذكر أنه سيكلف 4 ملايين دولار للمخازن الجديدة]. الأعمال هي أفضل في الفروع الجديدة. اثنين من المتاجر الجديدة على حد سواء جعل حوالي 800 $ 000 في السنة في الربح لكل منهما، في حين أن متجر القديم لا يزال يجعل نفس $ 500، 000. بين المتاجر الثلاثة، أبك الآن يجعل ربح سنوي قدره 2 $. 1 مليون دولار.

هذا خبر عظيم لأنه على الرغم من أنها لا تملك الحرية لمجرد إغلاق المحل بعد الآن، وتبلغ قيمة الأعمال الآن في 51 مليون $ [مضاعفة الأرباح الجديدة من 2 $. 1 مليون في السنة بنسبة 20 وإضافة القيمة الدفترية من 9 ملايين $ (كل مخزن لديه قيمة دفترية قدرها 3 ملايين $)]. تبلغ حصة الزوجين 60٪ الآن بقيمة 30 دولارا. 6000000.

مع هذا المثال، من السهل أن نرى كيف تبدو الشركات الصغيرة تنفجر من حيث القيمة عندما تذهب للجمهور. أصحاب الشركة الأصليين، بمعنى ما، أكثر ثراء بين عشية وضحاها. قبل ذلك، كان المبلغ الذي يمكن أن يستخرج من العمل مقصورا على الربح الذي تم توليده. الآن، هم أحرار في بيع أسهمهم في الشركة في أي وقت، وجمع النقدية بسرعة.

هذه العملية هي أساس وول ستريت. سوق الأسهم هو، في جوهره، مزاد كبير حيث يتم بيع الملكية في الشركات تماما مثل أبك الأثاث إلى أعلى عطاء كل يوم. وبسبب الطبيعة البشرية ومشاعر الخوف والجشع، يمكن للشركة أن تبيع أكثر بكثير أو أقل بكثير من قيمتها الجوهرية. إن عمل المستثمر الجيد هو تحديد الشركات التي تبيع قيمتها بأقل من قيمتها الحقيقية وشراءها بقدر ما تستطيع.