الأرباح المستبقاة في الميزانية العمومية

عندما تولد الشركة أرباحا، فإن الإدارة لديها خيارين: 1) إما أن تدفعها للمساهمين كتوزيعات نقدية أو 2) الاحتفاظ بالأرباح وإعادة استثمارها في الأعمال التجارية. ويمكن أن تستخدم إعادة استثمار لتمويل عمليات الاستحواذ، وبناء مصانع جديدة، وزيادة مستويات المخزون، وإنشاء احتياطيات نقدية أكبر، والحد من الديون طويلة الأجل، واستئجار المزيد من الموظفين، وبدء تقسيم جديد والبحث وتطوير منتجات جديدة، وشراء الأسهم العادية في الشركات الأخرى، ومعدات شراء لزيادة الإنتاجية، أو مجموعة من الاستخدامات المحتملة الأخرى.

عندما يقرر المديرون التنفيذيون أنه ينبغي الاحتفاظ بالأرباح، يجب عليهم حسابها في الميزانية العمومية بموجب حقوق المساهمين. وهذا يسمح للمستثمرين لمعرفة كم من المال قد وضعت في الأعمال التجارية على مر السنين. وبمجرد أن تتعلم قراءة بيان الدخل، يمكنك استخدام رقم الأرباح المحتجزة لاتخاذ قرار بشأن كيفية الإدارة بحكمة ونشر واستثمار أموال المساهمين. إذا لاحظت أن الشركة تحرث كل أرباحها مرة أخرى في نفسها ولا تشهد نموا مرتفعا بشكل استثنائي، يمكنك التأكد من أن المساهمين سيكون من الأفضل تقديمها إذا أعلن مجلس الإدارة توزيعات الأرباح بدلا من ذلك.

في نهاية المطاف، الهدف من أي إدارة ناجحة هو خلق $ 1 من القيمة السوقية لكل دولار واحد من الأرباح المحتجزة. إن أي عمل يصر على الحفاظ على الربح الذي ينتمي إليك، المالك، من دون أن يرسل الأموال لك في أي وقت من الأوقات على شكل أرباح أو زيادة الثروة الخاصة بك من خلال زيادة الأرباح الرأسمالية لن يكون لها فائدة كبيرة.

الاستثمار هو حول اخماد المال اليوم للحصول على المزيد من المال في المستقبل. لا شخصية عقلانية سوف تستمر في الاحتفاظ بحصة في شركة لم تسمح أبدا أي من المكافآت لتدفق من خلال لمساهم.

الأرباح المحتجزة أمثلة من الشركات الحقيقية

لنلق نظرة على مثال للأرباح المستبقاة في الميزانية العمومية:

• احتفظت ميكروسوفت بمبلغ 18 دولارا. 9 مليارات في الكسب على مر السنين. ويوجد لديها أكثر من 2. 5 أضعاف هذا المبلغ من حقوق المساهمين (47 مليار دولار أمريكي)، لا دين، وحصل على أكثر من 12. 57٪ على حقوق الملكية في العام السابق. ومن الواضح أن الشركة تستخدم المال للمساهمين بشكل فعال جدا. مع سقف السوق من 314 مليار $، وقد فعلت عملاق البرمجيات وظيفة مذهلة.
• لير كوربوراتيون هي شركة تصنع السيارات الداخلية والمكونات الكهربائية للجميع من جنرال موتورز إلى بوم. وفي عام 2001، احتفظت الشركة بأكثر من بليون دولار من الأرباح وكانت قيمة الأصول الملموسة السلبية 1 دولار. 67 مليار دولار! وكان العائد على حقوق المساهمين 2٪ 16، والتي، في ذلك الوقت، كان أقل من حساب التوفير دفتر. وكانت الشركة فلكية بسعر 79.01 مرات الأرباح وكان سقف السوق من 2 $. 67 مليارا. وبعبارة أخرى: استثمر المساهمون مليار دولار من أموالهم في الشركة وما الذي حصلوا عليه في المقابل؟ وكانوا مدينون بدولار واحد. 67 مليارا. ¹ هذا استثمار سيء.

مثال لير يستحق نظرة فاحصة. ومن الواضح على الفور أن المساهمين كان من الأفضل أن تكون الشركة قد دفعت أرباحها كأرباح. لسوء الحظ، فإن الاقتصاد للشركة كانت سيئة للغاية كان قد دفعت الأرباح، والأعمال التجارية ربما كان قد أفلست.

تم إعادة استثمار الأرباح بمعدل عائد دون المستوى. في ذلك الوقت، كان المستثمر قد كسب المزيد على الأرباح من خلال وضعها في صندوق سد أو سوق المال من إعادة استثمارها في الأعمال التجارية.

^{1.) قد تتساءل كيف كان للشركة قيمة دفترية مفترضة تبلغ 23 دولارا. 77 للسهم الواحد، ومع ذلك المساهمين المستحقة مليار ونصف دولار. إذا نظرتم إلى الميزانية العمومية لير، ستلاحظ أنها أظهرت حقوق المساهمين من 1 $. 6 مليارات والأصول الملموسة من -1 دولار. 665 مليار. هذا لا تبدو رهيبة كما هو حتى تكتشف $ 3. تتكون 27 مليار من الموجودات في الميزانية العمومية للشركة من الشهرة. تم تضخیم حقوق المساھمین برقم الشھرة - وبدون ذلك، تم ترك المساھمین بسبب أموال لدائني الشرکة.}

الصفحة التالية >> الصيغ والحسابات الخاصة بالميزانية العمومية> < > هذه الصفحة جزء من درس الاستثمار 3 - فهم الميزانية العمومية. للعودة إلى البداية، راجع جدول المحتويات. إذا كنت قد قرأت هذا الدرس بالفعل، يمكنك تخطي مباشرة إلى الميزانية العمومية مسابقة.